中国在线度假租赁市场研究报告 www.iresearch.com.cn 2016年 2 2 中国在线度假租赁行业发展概述 中国在线度假租赁行业格局研究 中国在线度假租赁市场用户研究 中国在线度假租赁行业未来发展趋势 1 2 3 4 3 3 报告定义 来源：艾瑞咨询。 在线度假租赁 在线度假租赁产品 在线度假租赁是有别于传统酒店，由个人业主、房源承租者或商业机构为旅游、商务度假，及其他居住需求消费者提供的除床、卫浴外，更多个性化设施及服务的住宿选择。包括客栈、民宿、公寓、精品酒店、度假别墅、小木屋、帐篷、房车、集装箱等。 在线度假租赁产品具有房源更分散、单点房源量较少、单个房间产品更个性化、经营主体多元化、提供个性化设施及服务、相对依赖互联网+的特征。 本报告研究对象 本报告研究对象为中国在线度假租赁市场，包含通过互联网、移动互联网及传统渠道向有在线度假租赁住宿需求的用户提供产品信息展示、产品预订、交易等服务的平台及个人。 4 4 中国在线度假租赁兴起背景 来源：艾瑞咨询。 不断壮大的城市中产阶级 潜力巨大的中国在线旅游市场 旅游消费升级，步入度假旅游阶段 中国消费者的可支配收入不断增加，从而有效刺激了旅游和度假需求的扩大； 2000年，只有4%的中国城市家庭属于中产阶级；2012年这个数字增长到68%；到2022年，中国中产阶级人口将达到6.3亿，约占中国城市家庭人口的75%以及中国总人口的45%； 中国当前的城市中产阶级人口数量已超过美国的全部人口数量。 2008年到2014年间，中国旅游业规模从1.2万亿增长到3.03万亿，中国旅游业产值约占中国GDP总值的10.39%； 中国在线旅游市场从2008年的486亿元增长至2014年的3077.9亿元，其在整个旅游业的占比只从4.2%提升到9.2%。 世界旅游组织研究表明，旅游业在人均GDP达到2,000美元时，进入快速发展期；人均GDP达到3,000美元时，进入爆发性增长期；人均GDP达到5,000美元时，则开始进入较为成熟的度假旅游阶段。度假休闲需求和消费能力日益增强并出现多元化趋势； 2014年中国人均GDP突破7585美元，度假休闲旅游逐渐流行，这为度假租赁行业带来巨大市场需求。 5 5 中国在线度假租赁兴起背景 休闲度假市场蓬勃发展 来源：艾瑞咨询。 预计2015年中国国内游总消费达4万亿元，其中休闲度假为17378亿元，占总消费的43.4%；这一数额远超过商旅市场消费；出游人数方面，中国休闲度假出游者从2009年的9.9亿人次升至2014年的20.3亿人次，占2014年中国国内游人数的56.2%，预计2015年这一数字将上升至22.8亿人次。 5334.6 8211.1 9937.0 11875.4 13598.0 15450.3 17378.0 53.9% 21.0% 19.5% 14.5% 13.6% 12.5% 05000100001500020000250002009201020112012201320142015e2009-2015年中国休闲度假市场消费规模 休闲度假消费（亿元） 增长率（%） 9.9 11.0 13.6 15.5 17.9 20.3 22.8 10.4% 23.8% 13.7% 16.0% 13.3% 12.1% 0510152025302009201020112012201320142015e2009-2015年中国休闲度假市场人数规模 休闲度假人数（亿人次） 增长率（%） 6 6 中国在线度假租赁行业市场规模 2015年中国在线度假租赁市场交易额预计达到42.6亿元 来源：综合企业财报及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算。 注释：交易规模中包含中国出境度假租赁住宿，艾瑞认为中国出境度假租赁住宿的高速增长期将在在20116年下半年到2017年。 根据艾瑞数据，2015年中国在线度假租赁市场交易额预计达到42.6亿元，较去年增长122.0%。艾瑞咨询认为，2016年下半年至2017年，因出境游的带动，出境度假住宿市场将实现高速增长。2017年预计整个中国在线度假租赁市场的交易规模将达到103.0亿元。 5.5 9.7 19.2 42.6 67.8 103.0 76.4% 97.9% 122.0% 59.0% 52.0% 0204060801001201402012201320142015e2016e2017e2012-2017年中国在线度假租赁市场交易规模及增长情况 在线度假租赁市场交易规模（亿元） 增长率（%） 7 7 中国在线度假租赁产业链图 来源：艾瑞咨询。 房源 房源类型 景区客栈 度假别墅 民宅 民宿 公寓 房车 ...... 在线度假租赁用户 综合搜索引擎 垂直搜索引擎 广告联盟 社交媒体 ...... 私人房源 房源经营者 房源开发商 ...... 媒介平台 平台类型 OTA 团购类型 综合平台 生活服务 垂直运营 8 8 中国在线度假租赁市场发展现状 来源：艾瑞咨询。 萌芽阶段 2000-2010年 成长阶段 2010年-2013年 发展阶段 2013-2014年 快速发展阶段 2015年+ 度假公寓悄然兴起，通过提供完整、独立、自助式服务的住宿设施，为中长期度假和商务客人提供选择。 2002年优帕克集团在上海成立； 2007年12月一呆集团在香港成立中国首家在线度假租赁服务商。 在线化 多家度假公寓服务平台上线，在线化趋势形成； 专业化 企业采用差异化定位，推出中高端、低端不同公寓产品，满足细分客户群需求。 2011年9月搜房网旗下游天下上线； 2011年11月赶集网推出蚂蚁短租； 2011年12月途家网上线；定位中高端度假公寓预订平台。 资本化 频繁风投融资； 盈利模式清晰化； 房源进一步扩张。 2012年8月小猪短租上线； 2012年5月途家网获A轮融资；2013年2月获B轮融资；2014年6月获C轮融资； 2013年1月小猪短租和蚂蚁短租分获融资； 2013年3月，一呆网完成B轮千万美元融资，此前2008年8月完成A轮融资。 在线度假租赁市场结合PMS系统+预订平台+附加服务+品牌推广的综合模式，可为资源方提供更多的销售渠道； 垂直目的地度假租赁企业如自在客、大鱼崭露头角； 2016年将是爆发的一年，有了政府的支持，发展将会更加迅速，未来市场也会更加成熟，竞争趋向白热化。 9 9 中国在线度假租赁主要企业概览 来源：艾瑞咨询，数据收集截至2015年12月。 途家网 蚂蚁 短租 木鸟 短租 小猪 短租 2011年成立，隶属于赶集网，2013年从赶集网分拆，独立运营。房源30万套，覆盖全国300多个城市和地区。2016年将进一步扩展中国旅游目的地民宿市场。 2012年上线，目前房源覆盖全国200多个城市。Airbnb模式，强调“多样性”和“人情味”，成为中国短租领域分享经济的代表。 2011年12月上线，目前在线房源42万套、已签约房源80万套，覆盖国内297个目的地，港台及海外353个目的地。 2012年5月上线，目前房源26万套，覆盖全国396个城市。设有非常严格的房东认证机制。 住百家 2012年成立，提供出境旅游住宿。房源覆盖欧洲、北美、大洋洲、日韩、泰国等地的60多个出境游热点城市。 自在客 2011年成立，主打台湾民宿预订。目前，台湾房源6000余家，30000多间可订房间；日本房源1500余家；韩国房源数百家；国内房源主要分布于浙江、广东。 大鱼 自助游 2013年成立，提供境外特色住宿。房源超过2万家，覆盖台湾、日韩、泰国几地，即将上线越南、柬埔寨、新加坡和马来西亚等地特色住宿产品。 ······ 10 10 中国在线度假租赁房型分布 来源：艾瑞咨询。 中国在线度假租赁房型主要分布在华东及华南地区 华东 27% 华南 16% 华北 14% 华中 14% 西南 13% 西北 10% 东北 6% 2015年中国在线度假租赁房型区域分布 11 11 中国在线度假租赁市场发展现状 在线度假租赁C2C领域现状、发力点 来源：艾瑞咨询。 在线度假 租赁运营 模式 Customer to Customer 由个人房屋所有者将空置房通过在线租赁平台直接销售给租客 Business to Customer 由第三方管理公司收集房源后进行统一经营管理，并通过租赁平台对外进行租赁 Nominee to Customer 由租赁平台直接将空置房屋进行统一托管自营，房屋来源包括房地产商与酒店式公寓商家等 C2C B2C N2C C2C模式为在线度假租赁产业的发起模式，airbnb与homeaway公司是C2C平台的主要代表，在国内以蚂蚁短租与小猪短租为主。 C2C模式因其重运营、轻资产可在初期获得较为高速的发展，但是在运营达到一定规模后，随着网络推广、管理服务、维护成本等原因易进入缓滞期，但因其巨大的供给市场仍备受关注。 国内C2C模式带有部分B2C色彩，B2C平台如途家等也在积极拓展C2C业务。 12 12 中国在线度假租赁市场发展现状 资本融资分布 来源：艾瑞咨询。 注释：表中融资数据均根据公开可查信息进行整理，不包含未披露的融资信息。 企业名称 融资时间 投资方 轮次 融资金额 途家网 2012.5 2013.2 2014.6 2015.8 光速安振、鼎晖投资、携程与HomeAway 携程、GGV、光速、Homeaway、鼎晖、启明及宽带资本 前两轮的七家投资机构均跟进投资 All-Stars Investment领投 A B C D及D+ 两轮共4亿元人民币 1亿美元 3亿美元 蚂蚁短租 2013.1 优点资本、蓝驰创投、红杉资本 A 1000万美元 小猪短租 2012.12 2014.6 2015.7 晨兴资本 君联资本领投 愉悦资本领投 A B C 千万美元 1500万美元 6000万美元 木鸟短租 2014.7 梅花创投领投 A 6000万 住百家 2014.8 2015.7 2015.9 联想之星 中信金石领投 海航旅游集团 A B C 百万美元 近亿元人民币 分阶段总额5亿元 自在客 2015.11 中广文影 A 数千万人民币 大鱼自助游 2013.9 经纬中国 天使轮 数百万元 13 13 中国在线度假租赁行业发展概述 中国在线度假租赁行业格局研究 中国在线度假租赁市场用户研究 中国在线度假租赁行业未来发展趋势 1 2 3 4 14 14 行业格局 度假租赁企业各有优势，部分后进入者潜力凸显 来源：综合企业访谈和用户调研，根据艾瑞统计模型核算。 根据艾瑞综合数据， 2015年中国在线度假租赁市场各企业中，途家、蚂蚁、小猪居矩阵第一象限，属于强势型企业。木鸟短租成立虽不到3年时间，但发展迅速，目前已处于矩阵中间位置，大有进入强势企业的势头。在矩阵第四象限的潜力型企业中，住百家也在快速成长，拓展能力显著；专注台湾、日韩等地特色住宿的自在客和大鱼成为在线度假租赁市场的后起之秀，发展潜力不能小觑。 高 市场覆盖能力 低 市场拓展能力 高 防守型企业 孵化型企业 强势型企业 潜力型企业 途家网 蚂蚁短租 小猪短租 住百家 木鸟短租 一呆网 游天下 自在客 大鱼自助游 中国在线度假租赁主要参与方竞争力分析 15 15 •途家网于2011年12月上线，定位于高品质的中高端公寓在线租赁平台，主要为B2C租赁模式。 •迄今途家网经历了4轮融资，最近一轮融资金额达到2.5亿美元，由All-Stars Investment领投，雅诗阁有限公司(下称“雅诗阁”)及现有投资方等跟投，华兴资本担任此次融资的独家财务顾问，此轮融资后公司整体估值超10亿美元。 •途家网主要房