信达钢矿数据周报：钢价短期存支撑，逢低轻仓试多

信达钢矿数据周报 钢价短期存支撑，逢低轻仓试多 2016年6月6日 www.cindaqh.com 1 2 本周黑色产业链要点 1、钢材 供给：全国高炉产能利用率87% ，环比增0.06%；高炉开工率81.08%，下降0.17%，开工率微幅回落。 需求：本周现货价格继续回调，上海螺纹理计跌50至1990；上海线螺采购量22733吨，增2893吨，周度线螺采购力度加强。 利润：全国盈利钢厂占57.06%，周环比下降7.97% ，盈利面大幅收窄；河北盈利钢厂65.75%，周环比下降6.85% 。炼钢利润估测值-33元/吨，再度回到盈亏边缘。 库存：5月中旬，重点企业钢材库存1398.15万吨，环比增加4.62万吨，螺纹社会库存429.95万吨，环比减少11.45万吨，小幅下降。 总结和操作建议：目前钢企库存、社会库存仍处于相对低位；线螺终端需求明显好于同比，对钢价形成支撑。供给层面，产能利用率仍在高位， 4-5月产量创新高，但6-8月检修计划也开始增多。政策面，山东、河北以及湖北已出台去钢铁产能详细计划，形成示范效应。预计短期市场价格将出现震荡偏强的节奏，操作上建议可轻仓短线试多，关注后期梅雨季节的影响。套利层面，考虑到行政去产能消息逐渐增多，空螺矿比值1701策略止盈出场，关注1705比值机会。 3 2、铁矿 供给：澳洲和巴西发运合计环比有所下降，但整体平稳。澳洲1528.7万吨，环比增122.4万吨，781.05万吨，环比上涨69.09万吨。内矿开工率维持稳定，开工率45.6%，下降0.2%，仍不及去年同期。 库存：主要港口铁矿石库存为10017万吨，环比降169万吨，同比增幅21.08% ；钢厂库存可用天数23天持平，钢厂补库动力在持续减弱。 需求：高炉开工微幅下降，短期补库动力在减弱。 现货：普氏50.7美元/吨，港口395元/吨 ，周下跌1.1，折合420.28元/吨。 成本端：四大矿山到港成本区间30-35美金；中小矿山集中在40-50美金； 海运费巴西-青岛8.05美金，西澳4.17美金。 汇率：美元走强回落，人民币汇率6.55，澳元0.73，小幅上涨。 操作：外矿发货稳中有升，港口库存有所下降，整体压力仍大。后期矿石的强弱很大程度仍取决于钢价走势及钢厂的补库意愿。考虑到大的供需格局不变，维持偏空看法，操作上建议等待机会逢高沽空，关注铁矿9-1正套的潜在机会。 4 3、焦炭 供给：焦化厂开工率为74.7%，较上周上涨3.5个百分点，煤矿限产煤炭供应偏紧格局不变，短期供应缺口依然存在。 库存：四港口库存为261.3万吨，周环比下降6.24%；全国焦企库存为21.66万吨，周环比上涨18.04%。 需求：钢厂焦炭库存依然处在低位，各区域钢厂平均库存天数维持10天不变；高炉开工率微幅回落至81.08%，下降0.17%。 现货：焦炭唐山准一到厂在1070元/吨，较上周下降30元/吨。 总结和操作建议：焦企开工率持续上涨，港口库存回落，全国焦企库存稳定回升，低位运行格局未变；下游钢材利润大幅缩水至盈亏边缘，上游炼焦煤小幅补涨，焦化利润两头承压，上涨空间不大；高炉开工维持微幅回落，焦炭短期需求仍存。焦炭受钢价下挫以及成本上涨的侵蚀，焦钢企业博弈剧烈，短期震荡偏弱思路看待。操作建议：观望为主或逢高沽空，主力合约关注上方940压力位。 5 4、焦煤 供给：去产能持续发酵，原煤4月产量同比大降11%，焦煤资源依然偏紧，短期供应缺口仍存。 库存：六港口库存248.3万吨，较上周下降12万吨，跌幅4.61%； 需求：样本钢厂及独立焦企炼焦煤总库存量为871.8万吨，与上周相比减少0.9万吨，环比下降0.1%。炼焦煤平均库存为11.26万吨，较上周相比减少0.71，环比下降5.93%；平均可用天数为12.16天，较上周相比减少0.44，环比下降3.49%。焦化厂开工率为74.7%，较上周上涨3.5个百分点。 现货：澳洲二线主焦煤 CFR 报价在 90美元/吨，较上周上涨1.25美元。 总结和操作建议：供给侧改革继续推进，原煤4月产量同比大降11%，炼焦煤稳中有涨，钢厂及焦化厂开工持续回升利好需求，钢厂及独立焦企炼焦煤库存持续上升，港口库存有所回落，市场资源依旧偏紧，短期炼焦煤价格仍有上调空间。同时下游钢市利润收窄至盈亏边缘，对炼焦煤上涨形成压力。操作建议：观望为主或逢低做多 6 现货价格和价差 本周钢材市场持续下挫，截至6月3日，上海螺纹理计价格在1990元/吨，周下跌50元/吨，天津螺纹2060元/吨,下跌140元/吨。 期货维持贴水结构，期现价差较上周收窄，期货贴水63元/吨。 钢材 7 受现货价格持续走弱影响，螺纹现金生产利润继续收窄，目前值为-33元/吨（当期测算），钢厂利润收缩明显。 全国盈利钢厂占57.06%，周环比下降7.97%；河北65.75%，周环比下降6.85% 。盈利面大幅收窄。 钢材 钢厂螺纹生产利润 8 中钢协数据显示，4月下旬重点企业粗钢日均产量174.58万吨；国234.76万吨，环比增加2.06%，同比增加2.74%。 *截止5月20日，全国高炉开工率81.08%，下降0.17%，产能利用率87%，环比增0.06%；河北高炉开工率88.25%，下降0.72%。 钢材 供给 9 钢厂库存，截止5月20日，重点企业钢材库存1398.15万吨，同比减少15.6%，环比增加0.33%。 螺纹社会库存429.95万吨，环比减少11.45万吨，小幅下降。 钢材 供给 10 仓单 截止6月3日螺纹钢仓单11548吨，5月交割量18900吨，本次交割广州地区企业首次参与。 钢材 11 6月3日当周，上海线螺采购量22733吨，增2893吨，周度线螺采购力度加强。 4月出口钢材908万吨，同比增加6.38%，环比下降90万吨。5月份，随着国外市场反倾销力度的加大，出口不容乐观。 钢材 需求 12 *4月固定资产投资完成额累计132592亿，同比增长10.5%，同比增速有企稳趋势。 4月房地产开发投资完成额累计25376亿元，同比增长7.2%，同比企稳反弹。 钢材 需求 13 *4月本年购置土地面积累计5114万平方，同比-6.5%，房企拿地意愿仍低,但同比降幅在收窄。 4月待开发土地面积累计28663万平方，同比下降0.7%。 钢材 需求 14 4月，房屋施工面积累计634261万平方，同比增速5.8%，施工总量来看维持增速，但增速较去年同期6.8%有所回落。 4月，房屋新开工面积累计43425万平方，同比增速21.4%，新开工同比增速稳步上升。 钢材 需求 15 *截至4月，商品房待售面积72690万平，同比增速10.70%，但库存总量连续两月下滑。 1-4月商品房累计销售面积36012万平，同比增长55.9%，地产销售持续升温。 钢材 需求 16 1-4月基建投资累计31518亿元，同比增长19.73%，稳步走高。 钢材 需求 17 普氏报价50.70美元/干吨，周下跌1.1，折合420.28元/吨。 港口PB粉357元/吨，周下跌8，折合盘面396，9月主力合约贴水48元/吨。 铁矿 现货价格和价差 18 上周澳洲铁矿石总发货量1528.7万吨，环比增122.4万吨，发往中国1239.4万吨，环比增191.1万吨。预计本周发货总量为1488.7万吨。 上周巴西铁矿石发货总量为781.05万吨，环比上涨69.09万吨，预计本周巴西发货总量865.93万吨。 上周澳洲、巴西铁矿石 发货总量1405.9万吨，环比下降80.3万吨。 铁矿 供给 19 铁矿石到港量：5.23-5.29六大主港到港量922.4万吨，环比下降267.9万吨。其中澳矿535万吨，巴西矿159.58万吨。 铁矿 供给 20 4月份，国内铁矿石原矿产量10257万吨，同比增2.3%，产量略有回升。 截止5月27日，全国矿山开工率45.6%，下降0.2%，微幅回落，去年同期50.6%。 铁矿 供给 21 内外矿价差缩小，外矿从-48.04缩小到-47.04，内矿从-117.5缩小到-116.5 ，总体变化幅度不大。 高低品味价差从5月末的13.8有所回落，目前值为12.25。 铁矿 价差 22 6月3日，本周主要港口铁矿石库存为10017万吨,环比降169万吨，同比增幅21.08%。 截止5月27日，大中型钢厂进口矿平均库存可用天数23天持平，钢厂补库动力在持续减弱。 铁矿 库存 23 全国市场主要冶金焦价格 上周焦炭市场整体维稳运行局部地区钢厂下调采购价格，全国各地市场成交情况良好。近期钢市大幅回落，部分钢厂开始亏损，对原料采购价格打压强硬，全国各地均出现下调焦炭价格的情况，幅度在30-50元/吨，其中山西晋城，长治地区部分地销冶金焦价格下跌50元/吨，华北钢厂要求山西长治地区降价50，华东焦炭价格下调30元/吨，河北焦炭市场主流延续平稳走势，局部地区个别焦企价格有降30元/吨，焦企库存基本仍处于零库存状态。山东部分地区日照钢铁领降30，二级到厂调至970-980；预计下周焦炭市场继续走弱，价格继续下降。 焦炭 现货价格 24 华中、华东、华北焦炭市场平均价格较5月27日维持不变。 天津港一级冶金焦价格 较5月27日价格持平， 焦炭 现货价格 25 截止6月3日焦炭主力合约 J1609 收于 857.5元/吨，较5月27日收盘价上涨7.5元/吨，涨幅 0.88%。 上周主力合约比价持续下跌，截至6月3日，09合约的焦炭焦煤价比为1.24，价差165元/吨。 焦炭 价差和比价 26 港口焦炭同口径库存统计显示，天津港215万吨降17万吨；连云港3.3万吨减2.2；日照港31万吨增3万吨；青岛港17万吨减13万吨。 独立焦企焦炭平均库存方面：东北、华北、华中、西南均出现上升，华东地区下跌，西北持平。全国平均库存持续回升至21.66万吨，较上周增加3.31万吨。 焦炭 库存 27 钢厂焦炭库存平均可用天数如下：东北11.1增2.7；华北8.9减0.2；华东11.8增2；华中14.6增3.7；西南8减0.3；西北3.8减0.4；华南15增1.5。 全国平均库存可用天数为10天，维持两周持平。 焦炭 需求 28 大型焦化厂开工上升至83%，中型和小型分别上涨至77%和77%。上周53家独立焦化企业样本开工率显示为74.7%，上涨3.5个百分点。 按地区划分，焦化厂开工率方面，华北84%增1%，华东76%增1%，华中85%增2%，东北69%增14%，西北75%增2%，西南59增1%。 焦炭 供给 29 4月份中国焦炭产量3625万吨，同比下降3.4%。1-4月我国焦炭产量13887万吨，同比下降7.6%。4月份国内焦炭市场呈现持续上涨的走势，下游钢铁市场不断走高，带动焦炭市场需求，焦炭供应呈现出较为紧张的局面。 ， 焦炭 供给 30 焦化利润开始大幅回落，盈利为86.31元/吨（包含副产品），利润率为7.4%。 炼焦副产品方面，煤焦油下降20元/吨，粗苯上升50元/吨，甲醇上涨60元/吨，硫酸铵下降45元/吨。 焦炭 炼焦利润 31 上周国内炼焦煤市场价格继续上涨，其中山西、河北等国有大矿焦煤上调50-70元/吨。下游焦炭价格已开始下跌，但焦企开工率依然较高，整体上短期内炼焦煤需求仍有保证。生产方面，供给侧改革仍在推进，焦煤资源依然偏紧；价格方面，短期内焦煤价格表现依然很强，但由于下游焦钢价格的回落或将抑制焦煤价格进一步上涨，预计6月份焦煤价格将逐步企稳。 焦煤 供给 32 进口方面， 澳洲二线主焦煤 CFR 报价在 90.0美元/吨，周环比上涨1.25美元/吨。 炼焦煤港口价为：连云港主焦煤平仓价上涨40元/吨，京唐港主焦煤库提价上涨40元/吨，其余港口价格持平。 焦煤 现货价格 33 截至6月3日，焦煤主力合约 JM1609 收于 697.5元/吨，较5月27日收盘价上涨12.5元/吨， 涨幅1.