经济金融热点快评2016年第178期（总第178期）：2017年上市银行经营十大预测（上）

1 2017年上市银行经营十大预测（上） 2017年，我国经济将进一步加快推进新旧动力切换、新旧模式接续。预计经济形势总体趋稳，结构调整取得重要进展，但仍存在一些深层次的矛盾和问题。在此大背景下，我国上市银行将依然面临经营环境深刻变化的考验，但由于转型已取得一定进展、适应能力持续增强，经营仍将保持稳健。 第一，规模继续保持两位数的稳健增长水平。货币供应量、社会融资规模是银行规模增长的基础和重要决定因素。2017年，受外汇占款下降、非金融部门贷款需求回升乏力等因素影响，货币供应量将平稳增长，大幅反弹的可能性不大。但是，也存在一些促进货币信贷增长的有利条件，比如消费稳定较快增长带来相关贷款需求增加、基建投资融资需求较大等。预计2017年我国M2增长11.5%左右、社会融资规模存量增长12.8%左右。根据对银行规模与货币供应量、社会融资规模的关系估计，并适当考虑行业结构等其他因素的影响，我们预计2017年上市银行的资产规模和负债规模增速将分别保持在11%、10.5%左右。 第二，不良贷款率上升势头持续放缓，但难言“见顶”。2017年，我国经济依然面临一定的风险，但整体经济保持平稳，预计GDP增长在6.7%左右，与2016年基本持平。因此，虽然部分行业风险依然持续暴露，但社会整体信用风险水平相对于2016年保持稳定。2016年，上市银行不良贷款“双升”势头已有所放缓，部分银行的不良贷款率已开始稳定甚至有所下降。相应的，2017年，上市银行的新发生不良贷款率（新发生不良贷款/全部贷款）将与2016年保持相似的水平。另一方面，上市银行在不良贷款管理和化解上积累了更丰富的经验，再加上资产证券化、债转股等市场化处置方式得到不断应用，不良贷款率上升势头将持续放缓。我们预计2017年上市银行的不良贷款率将小幅上升到1.8%左右的水平。 伦敦经济月刊（2013年1月） 2013年1月18日 国际金融研究所 经济金融热点快评 2016年12月8日 2016年第178期（总第178期） 2 2016年第178期（总第178期） 第三，净息差有望到达“L”型底部，息差业务仍面临挑战。2016年，上市银行息差继续下降，主要是受三方面因素的影响：一是降息环境下存量贷款重定价；二是实体经济需求乏力导致新增贷款收益率下行；三是营改增正式实施。相较于2016年，2017年存量贷款重定价的影响已基本不存在，实体经济需求保持平稳，市场利率中枢也总体稳定，对银行净息差的压力有所降低。但值得注意的是，营改增是自2016年5月1日起正式实施，2016年前4个月依然采用的是营业税，因此，相较于上年同期，2017年上半年营改增的影响将依然显著存在。此外，银行也在积极进行战略调整、改善净息差状况，比如将信贷资源投入到高收益的中小企业以及个人业务上，并积极吸收成本较低的活期存款。总体而言，2017年，上市银行净息差仍将有所下降，达到2.1%左右，但趋势明显放缓。 第四，非息收入贡献度站稳30%台阶。2016年，我国上市银行的非息收入贡献度取得显著提升，一跃迈上了30%的台阶，一方面得益于自身业务的快速增长（增速达到20%左右），另一方面则是由于息差收入的下降。2017年，手续费及佣金净收入受实体经济影响增长依然乏力，投资等市场性业务空间也相对有限，而保险等其他业务收入将继续保持较高增速，成为拉动非息业务增长的重要引擎。考虑到息差收入增长仍面临挑战，我们预计2017年上市银行的非息收入贡献度将小幅上升到32%左右。 第五，成本收入比面临长期拐点。近几年来，上市银行成本收入比不断下降主要有以下两个原因：一是在营收增长乏力的情况下，压缩成本、保持盈利稳定；二是信息技术的发展为改善成本效率创造了更好的条件。2016年，成本收入比下降的趋势明显放缓。2017年，我们预计上市银行成本收入将轻微下降到28%左右，且更多地体现在增收压力以及信息技术蓬勃发展背景下的各项费用节约上。但从中长期看，成本收入比会出现一定程度的上升：利率市场化向纵深推进，市场上对职业化管理人才和专业化业务人才的争夺日益激烈，激励机制将更趋市场化；同时，监管要求趋严，将迫使银行增加战略性费用和合规方面的投入。从国际经验来看，欧、美、日等领先大型银行的成本收入比一般在60%左右的水平。 （中国银行国际金融研究所全球银行业研究课题组） 审稿：张兴荣 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 4076 联系人：韩学广 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 4513