申银万国期货棉花产业链策略日报

ICE美棉主力合约前日收盘价72.92前2日收盘价72.32涨跌0.6涨跌幅%0.83%持仓量119133成交量10,823持仓量增减-794价差/比价CF1709 -CF1801CF1801 -CF1805CF1709/CF1801CF1801/CF1805郑棉美棉盘面价差主力合约期现基差进口价差（1%关税下）现值-10-250.99940.99844851.40171828.07前值-65-1750.99590.98904867.00357688.09点评棉花现货市场中国棉花价格指数（CCIndex）全国棉花现货成交平均价现货价:新疆现货价:河南印度Shankar-6（卢比/坎地）CotLool A指数进口棉花价格指数（M）现值1607616117.6916080160004240088.0586.98前值1607216112.311608015980425008987.89国内纱线价格棉纱：OEC10S 棉纱：C32S棉纱：C40S30支纯粘胶纱32支纯涤纶纱涤纶短纤胶粘短纤现值1430023215270601930011600760814650前值1430023215270701935011600760014850差值00-10-5008-200棉花180515,94015,955-15-0.09%59701.21%0.86%203510962482214,69822,198-4114-119415780190135现货市场期货市场价差棉花1801棉花1709557461590515915 申万期货棉花产业链策略日报 2017.05.25申银万国期货研究所 郝朝阳、孙艳军（见习研究员）haochy@sywgqh.com.cn 021-50586303郑棉延续震荡格局。前期经过持续下跌后，美棉短线暂稳。下游纺织品15715 点评库存商业库存:棉花月工业库存:棉花月库存天数:纱线月库存天数:坯布月一号棉仓单数量有效预报仓单现值187.2463.8717.625.31492912866215前值202.8574.7917.0427.2549741287行业信息评论及策略免责声明国内方面，因棉花现货价格高挺导致出货不畅，下游抵触情绪较浓，近期棉花现货市场进入调整或有走弱趋势。本周国储棉拍卖成交率下降明显，棉纱价格走弱，下游纺织企业观望态度较浓.库存与仓单昨日棉花现货3128B价格指数报于16076（+4）元/吨。现货方面报价依然比较坚挺，随着期价走弱纺企采购略显谨慎，不过采购商有新疆优质棉的需求比较旺盛，这在一定程度上支撑了现货价格。截止24日郑棉仓单加有效预报合计6215张，对郑棉价格形成压制，在仓单有效流出前，预计郑棉价格难有趋势性上涨行情。短期看，期价将呈震荡格局，震荡区间15500-16000元/吨。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、5月24日储备棉轮出销售资源30191.858吨，实际成交16058.026吨，成交率53.19%。当日最高成交价16780元/吨(2012年度新疆棉)，最低成交价14000元/吨(2013年度地产棉)。成交平均价格15320元/吨(较前一日价格涨14元/吨);折3128价格：16536元/吨(较前一日价格涨13元/吨)；2、据最新调查，阿克苏地区棉花的出苗率偏低，大部分棉田出苗率在60-80%，是最近几年出苗最差的一年。出苗期受降水的影响，棉田出现土壤板结，表层土壤返盐，棉苗根系发育受阻，棉苗生长缓慢，生育进程滞后，棉田处于1叶1心期，株高普遍不足7cm。与去年同期相比，生育进程偏晚10天左右。。