50ETF跟随大盘明显收高，认沽期权下跌

上证50ETF期权日报 1 50ETF跟随大盘明显收高 认沽期权下跌 2018/12/03，星期一 受周末中美领导会晤取得积极成果的推动，沪深主要股指大幅上涨，50ETF跟随大盘明显收高，认购期权多数上涨，认沽期权下跌。今日为50ETF除息日，老期权合约行权价、合约代码、合约单位调整；调整加挂12月、1月、3月6月新的期权标准合约。下一阶段关注重点转向新的期权标准合约。 上证50ETF收市价2.482，上涨0.057，涨幅为2.35%，成交金额18.45亿。 摘要 1、50ETF走势分析 利好消息推动下50ETF跳空收高 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均增加 3、交易所公告 关于上证50ETF期权合约调整的公告 4、期权走势分析及策略 中美领导人会晤成果良好 50ETF跟随大盘收高 5、期权模拟交易账户 耐心观察50ETF后续变化 6、期权学习 期权投资者教育的网络资源分享 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF在利多消息刺激下跳空上涨，总体仍处于震荡区间。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF大幅跳空收出带下影阴线，留意本次回升的持续性。 图表2：上证50ETF日K线图（前复权） 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF本周一大幅跳高，重回120周均线上方。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF在中美领导人会晤后出现跳空上涨，短期月均线仍偏淡。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指上涨，周末中美两国领导会晤取得积极进展，市场人气明显回升。 截至收盘，上证综指涨2.57%报2654.80点；深证成指涨3.34%报7938.47；两市成交金额4250亿，创业板指数涨3.26%报1372.79。 盘面上，各板块均上涨。其中，食品饮料、电子、家用电器、通信、休闲服务、计算机、化工、传媒等板块涨幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1812上涨2.86%；上证50股指期货主力合约IH1812上涨2.33%； 中证500股指期货主力合约IC1812上涨3.39%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均增加。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1399308张，较上一交易日增加25.63%。其中，认购期权成交736126张，认沽期权成交663182。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.90，上一交易日为0.92。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1800016张，较上一交易日增加5.77%。 成交量/持仓量比值为77.74%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年12月3日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 11月 1251947 235359 1458960 77551 663719 588228 12月 87489 31363 86789 20907 41044 46445 3月 40063 8715 184582 -1550 22239 17824 6月 19809 10047 69685 1259 9124 10685 总计 1399308 285484 1800016 98167 736126 663182 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、交易所公告 【关于上证50ETF期权合约调整的公告】 2018-11-30 上证公告〔2018〕36号 根据华夏基金管理有限公司公告，上证50交易型开放式指数证券投资基金（以下简称上证50ETF）将于2018年12月3日分红。根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称《交易规则》）的有关规定，上海证券交易所（以下简称本所）将于同日对上证50ETF期权合约品种（以下简称上证50ETF期权）所有未到期合约进行相应调整，并重新挂牌新的上证50ETF期权合约。现将有关事项公告如下： 一、未到期合约的调整安排 （一）合约交易代码的第12位由“M”调整为“A”，其他位保持不变。 （二）合约简称中的行权价格调整为新行权价格，同时将标志位调整为“A”（原来无标志位）。 （三）行权价格、合约单位按照《交易规则》第十三条规定的公式进行如下调整： 序号 原行权价格 调整后行权价格 原合约单位 调整后合约单位 1 2.2 2.156 10000 10202 2 2.25 2.205 10000 10202 3 2.3 2.254 10000 10202 4 2.35 2.303 10000 10202 5 2.4 2.352 10000 10202 6 2.45 2.401 10000 10202 7 2.5 2.45 10000 10202 8 2.55 2.5 10000 10202 9 2.6 2.549 10000 10202 10 2.65 2.598 10000 10202 11 2.7 2.647 10000 10202 12 2.75 2.696 10000 10202 13 2.8 2.745 10000 10202 14 2.85 2.794 10000 10202 15 2.9 2.843 10000 10202 16 2.95 2.892 10000 10202 （四）合约前结算价按照《交易规则》第七十三条规定的公式进行调整。 上证50ETF期权日报 6 二、重新挂牌新的上证50ETF期权合约 按照《交易规则》第十二条规定，本所于2018年12月3日对除息后的上证50ETF重新挂牌2018年12月、2019年1月、3月和6月等4个到期月份，1个平值、4个实值、4个虚值等9个行权价格，认购和认沽等两种类型，共72个上证50ETF期权合约。 三、特别提醒事项 （一）未到期的上证50ETF期权合约发生调整的，交易与结算按照调整后的合约条款进行。 （二）12月3日进行备兑开仓的投资者，应当按照调整后的合约单位提交足额备兑备用证券。 （三）12月3日，已有备兑开仓的投资者应当按照调整后的合约单位及时补足备兑备用证券或对不足部分自行平仓。12月3日日终，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）将根据调整后的合约单位和投资者备兑开仓的持仓情况，对投资者证券账户中相应数量的合约标的进行备兑交割锁定。 （四）12月3日日终，经中国结算备兑交割锁定后仍出现备兑证券数量不足的，投资者应当根据与期权经营机构的约定，在次一交易日规定时间内提交备兑锁定指令补足备兑备用证券或对不足部分自行平仓，逾期未补足或未完成自行平仓的，将被强行平仓。 （五）上证50ETF期权发生调整的合约，本所不再对其加挂新到期月份与行权价格的合约。另外，如出现调整后合约的持仓数量日终为零的情形，本所将于下一交易日对该合约予以摘牌。 本所提醒各期权经营机构和广大投资者密切关注上证50ETF期权合约调整事宜，并做好各项调整准备。 特此公告。 上海证券交易所 二○一八年十一月三十日 【华夏基金上证50交易型开放式指数证券投资基金利润分配公告 - 华夏基金】 http://www.chinaamc.com/guanyu/gonggao/7811168.shtml 上证50ETF期权日报 7 四、期权走势分析及策略 50ETF收于2.482，上涨2.35%。因除息因素影响原期权合约调整，还新上市标准合约。 图表7：上证50ETF期权12月合约价格变化表（2018年12月03日）戊戌 肖狗 癸亥 己巳 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为12月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 8 图表8：50ETF与12月平值认购期权“XD50ETF购12月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 12月平值认购期权标准合约“50ETF购12月2500”高开回调，盘中隐含波动率下降。 图表9：50ETF与12月平值认沽期权“50ETF沽12月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 12月平值认沽期权标准合约“50ETF沽12月2500”低开低收，盘中隐含波动率下降。 上证50ETF期权日报 9 12月平值认购期权标准合约“50ETF购12月2500”隐含波动率为23.48%；12月平值认沽期权标准合约“50ETF沽12月2500”隐含波动率为22.75%。上述期权标准合约的合约单位为10000。 图表10：12月平值认购期权标准合约与平值认沽期权标准合约隐含波动率变化图（今日盘中） （50ETF购12月2500）VS（50ETF沽12月2500） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。 图表11：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为10日、30日、60日、90日） 数据来源：Wind资讯 近期上证50ETF的参数为30日历史波动