消费行业海外周报：海外拾金，匹克私有化；跨境电商通关单暂缓1年执行

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2016年5月30日 海外研究 消费 海外拾金—匹克私有化；跨境电商通关单暂缓1年执行 海外消费周报 ◆本周行情回顾 受美国一季度GDP增速修正数据高于初次数据、4月份新屋销售超预期增长等有利影响，上周美股全线大涨，道琼斯、标准普尔和纳斯达克分别上涨2.1%、2.3%和3.4%；恒生指数受到深港通开通消息的影响也录得3.7%的涨幅。 服装板块，匹克体育拟私有化，恢复交易后本周上涨12%；百丽国际公布2016财年运营数据，净利润同比大跌38.4%，上周录得8.4%的跌幅；零售电商板块，唯品会股价有所反弹，上周录得7.7%的涨幅；京东商城与发改委签署合作协议，完善物流和农村业务布局，上周股价上涨3.4%。餐饮旅游板块，受市场对迪士尼盈利能力的质疑，上周与迪士尼概念紧密相关的海昌海洋公园下跌3.0%。 乳制品行业中合生元受跨境电商新政推迟一年政策的利好，录得14.25%涨幅。食品饮料行业中康师傅控股跌幅第一，达11.64%；公司于1Q16销售额21亿美元，同比下降9.5%；归属股东净利润5801万美元，同比下降45.8%。百威英博与南非米勒合并获批，利好华润啤酒，上涨1.42%，青岛啤酒与上周持平。猪肉及农产品重点关注的公司,老恒和酿造以3.59%的涨幅领涨，神冠控股下跌4.85%。 ◆行业新闻及短评 【旅游】中国在线度假游市场1Q2016交易规模达166.7亿元同比增长50.7%。【旅游】复星集团携百亿进入高端旅游地产。【电商】跨境电商通关单暂缓1年执行，试点按新政前监管。【奶粉】奶粉提价遭遇罗生门，完达山难控经销商。【啤酒】欧盟批准百威英博与SABMiller合并。【农产品】中国将拍卖220万吨临储粮。 ◆公司新闻及短评 【匹克体育】提议私有化，未公布私有化价格【361度】发行4亿美元优先无抵押票据【途牛】途牛公布1Q2016业绩营收同比增长62.8% 亏损同比扩大131.5%【国美电器】国美电器公布1Q2016业绩经调整净利润同比下降31.4%【百丽国际】百丽国际公布2016财年业绩净利润同比下降38.4%【申洲国际】申洲国际预出售旗下全资附属公司【京东】京东与发改委签署合作协议。【康师傅】一季度盈利下滑46%。【阜丰集团】阜丰董事长增持公司股份。【辉山乳业】为钱所困，卖掉5万头大奶牛再回租。【统一企业中国】2016继续靠新品增长，估值溢价反映创新能力优于同行。【蒙牛乳业】新国货新活力，蒙牛旗下雅士利新品推荐会在豫召开。 ◆光大海外消费组合 好孩子国际（1086.HK）、特步国际(1368.HK)、都市丽人(2298.HK)、京东（JD.O）、海昌海洋公园(2255.HK)、锦江酒店(2006.HK)、浩泽净水(2014.HK)、彩生活(1778.HK)。 增持（维持） 分析师 顾柔刚(SAC编号：S0930515090001 ) 021-22169104 gurg@ebscn.com 联系人 夏君 021-22167203 xiaj@ebscn.com 生寒晓 021-22167200 shenghx@ebscn.com 感谢邹莉莎对本报告的贡献 光大港股消费组合表现 相关研报 海外拾金—迪士尼试运营23天入园96万人；IMAX布局VR业务...2016-05-16 海外拾金—4月份CPI同比上涨2.3%，社 零 总 额 同 比 增 长10.1%.....................2016-05-16 海外拾金—复星举牌银泰商业，携程30亿入股东方航空............2016-04-25 海外拾金—3月整体消费数据喜人 .................................2016-04-18 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%Sep-15Oct-15Oct-15Nov-15Nov-15Nov-15Dec-15Dec-15Jan-16Jan-16Feb-16Feb-16Mar-16Mar-16Apr-16Apr-16May-16May-16光大海外消费组合恒生小型指数HSHKSI.HI恒生综合指数HSCI.HI 2016-5-30 海外消费周报 敬请参阅最后一页特别声明 -2-证券研究报告 证券研究报告 目录 1、 一周行情回顾 ........................................................................ 4 1.1、 市场走势&涨跌幅 ....................................................................... 4 2、 行业新闻 ............................................................................. 10 2.1、 【旅游】中国在线度假游市场1Q2016交易规模达166.7亿元同比增长50.7% .......................................................................................... 10 2.2、 【电商】中国邮政与Wish合作优化跨境电商物流服务 ........... 11 2.3、 【旅游】复星集团携百亿进入高端旅游地产 ............................ 11 2.4、 【电商】跨境电商通关单暂缓1年执行试点按新政前监管 ...... 11 2.5、 【奶粉】奶粉提价遭遇罗生门完达山难控经销商 ..................... 12 2.6、 【农产品】中国将拍卖220万吨临储粮 ................................... 12 3、 公司新闻 ............................................................................. 14 3.1、 【匹克体育】提议私有化 ......................................................... 14 3.2、 【361度】发行4亿美元无抵押优先票据 ................................. 14 3.3、 【国美电器】国美电器公布1Q2016业绩，经调整净利润同比下降31.4% ............................................................................................. 14 3.4、 【京东】京东与发改委签署合作协议 ....................................... 15 3.5、 【途牛】途牛公布1Q2016业绩，营收同比增长62.8%亏损同比扩大131.5% ............................................................................................ 15 3.6、 【携程】携程金服与日本JCB正式签署合作协议拟发行全新境外支付工具 ............................................................................................. 17 3.7、 【百丽国际】百丽国际公布2016财年业绩净利润同比下降38.4% ........................................................................................................... 17 3.8、 【申洲国际】申洲国际预出售旗下全资附属公司 ..................... 17 3.9、 【康师傅】一季度盈利下滑46% .............................................. 17 3.10、 【维达国际】配售事项于5月23日完成 ................................ 18 3.11、 【阜丰集团】阜丰董事长增持公司股份 .................................. 18 3.12、 【辉山乳业】为钱所困卖掉5万头大奶牛再回租 ................... 18 3.13、 【统一企业中国】2016继续靠新品增长估值溢价反映创新能力优于同行 ............................................................................................. 18 3.14、 【蒙牛乳业】蒙牛系植朴磨坊换将陈颢出任新总经理 ............ 19 3.15、 【蒙牛乳业】新国货新活力蒙牛旗下雅士利新品推荐会在豫召开 ........................................................................................................... 19 4、 用数据说话 ......................................................................... 20 4.1、 零售电商 ................................................................................... 20 4.2、 旅游餐饮 ................................................................................... 22 2016-5-30 海外消费周报 敬请参阅最后一页特别声明 -3-证券研究报告 证券研究报告 4.3、 家电 .......................................................................................... 24 4.4、 服装 .......................................................................................... 25 4.5、 食品饮料 ................................................................................... 26 5、 主要公司估值 ...................................................................... 29 2016-5-30 海外消费周报 敬请参阅最后一页特别声明 -4-证券研究报告 证券研究报告 1、 一周行情回顾 1.1、市场走势&涨跌幅 图表1：H股乳业上市公司周收盘价及涨跌幅一览表 资料来源：Wind 上周在我们所重点关注的港股乳制品公司中，5家上涨，仅1家下跌。其中，合生元涨幅高达14.25%，位列涨幅第一，蒙牛乳业以4.41%位列涨幅第二，中国圣牧则下跌2.30%。海关总署24日正式下发《关于执行跨境电子商务零售进口新的监管要求有关事宜的通知》。通知明确，过渡期内上海、杭州、宁波、郑州、广州、深圳、重庆、福州和平潭10个试点城市，继续按照税收新政实施前