商品研究晨报-绿色金融与新能源

国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 镍：现实与宏观施压，低位警惕消息扰动2不锈钢：原料担忧缓和，投机溢价回吐2碳酸锂：仓单去库4工业硅：情绪回落，盘面下跌6多晶硅：宽幅波动，关注后续上游开工情况6 2026年9月3日 镍：现实与宏观施压，低位警惕消息扰动 不锈钢：原料担忧缓和，投机溢价回吐 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）印尼最大镍矿供应商之一PT Weda Bay Nickel（WBN）已获批2026年下半年新增约2500万吨湿吨镍矿RKAB配额。加上上半年已获批额度，WBN 2026年全年镍矿RKAB总配额已增至约3700万吨湿吨。但是，印尼能源和矿产资源部（ESDM）否认了有关批准Weda Bay Nickel额外生产配额2500万吨的消息。 2）根据金融时报，市场压力之下，印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上做出退让，5月设立的国有大宗商品出口机构DSI只负责监控交易。 3）根据SMM，受镍价低迷，成本压力较大，印尼某湿法冶炼项目9月或将减产氢氧化镍钴，计划减产规模约30%。 库存周度跟踪： 1）后端冶炼：8月28日中国精炼镍社会库存减少1910吨至125537吨。其中，仓单库存减少311吨至101471吨；现货库存减少2099吨至21296吨；保税区库存增加500吨至2770吨。LME镍库存减少126吨至268362吨。8月28日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、-1、-1至8、9、9天，8月28日前驱体库存周环比持平至11.3天，8月28日三元材料库存周环比-0.1至7.2天。 2）镍铁-不锈钢：8月28日SMM镍铁全产业链库存周环比+1.0至11.1万金属吨，月度环比+13%。7月SMM不锈钢厂库156万吨，月同/环比-0%/-0%。8月27日，SMM不锈钢社会库存环+0.2%至92.7万吨，8月27日钢联不锈钢社会总库存115.53万吨，周环比上升3.25%。其中，冷轧不锈钢库存总量64.36万吨，周环比上升3.65%，热轧不锈钢库存总量51.17万吨，周环比上升2.75%。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2，2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年09月03日 碳酸锂：仓单去库 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 【宏观及行业新闻】 据印度《商业标准报》近日报道，印度政府正酝酿一项总额约1300亿卢比（约14亿美元）的先进电池零部件激励计划，激励范围涵盖电池电芯关键零部件，包括正负极活性材料、电解液、隔膜及铜箔等。据知情人士透露，该计划已完成部际磋商，即将提交财政部支出财务委员会审批。（上海有色网） 崔东树发布2026年1-7月世界新能源车分析。2026年1-7月世界汽车销量达到5611万台，新能源汽车达到1352万台。2026年1-7月的新能源车份额达到24.1%，其中纯电动车的占比达到16.8%，插电混动达到7.3%的汽车比例。混合动力达到8.1%的表现优秀。世界新能源车渗透率总体呈现快速提升趋势，2022年已经达到13.1%水平，2023年达到15.9%，2024年达到19.5%，2025年渗透率达到23.6%，2026年世界新能源车渗透率24.1%。（上海有色网） 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年09月03日 工业硅：情绪回落，盘面下跌 多晶硅：宽幅波动，关注后续上游开工情况 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com侯光泽（联系人）期货从业资格号：F03158031houguangze@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 9月2日，山东能源监管办在全省启动220千伏及以上光伏电站等新能源、储能场站涉网能力重大事故隐患排查整治。排查聚焦高低电压穿越、电压控制、动态无功支撑、频率适应性、有无功功率控制及并网试验等八方面，并核查设备缺陷和控制逻辑问题。监管部门将对重大隐患实施跟踪督办和销号管理，并适时开展现场检查。（国家能源局） 【趋势强度】 工业硅趋势强度：0；多晶硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。