商品研究晨报-贵金属及基本金属

观点与策略 黄金：测试250日均线2白银：小幅反弹2铜：美元稍有回落，价格小幅反弹4铅：国内库存增加，施压价格6锡：下游成交火热，整体偏弱7铝：震荡收敛9氧化铝：现货买卖博弈加剧9铸造铝合金：跟随电解铝9铂：持续承压11钯：关注下方支撑点11镍：宏观与消息共振施压，关注印尼政策风险13不锈钢：宏观与现实施压，镍铁矛盾下方支撑13 2026年06月09日 黄金：测试250日均线 白银：小幅反弹 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404yangrui4@gtht.com 【基本面跟踪】 金银基本面数据 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、伊以自4月以来首次互相交火，胡塞武装更是对以色列发射导弹，宣布彻底禁止以色列在红海航行。 2、特朗普敦促伊以停止互袭，称和平谈判正在进行中。伊朗方面随后宣布暂时结束对以打击，警告以方勿袭击黎巴嫩；以总理内塔尼亚胡亦指示军方停止对伊朗发起新一轮攻击的准备，以高级官员透露，若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。 3、美媒：特朗普警告内塔尼亚胡，若再与伊朗开战，可能会发现自己在孤军奋战。 4、伊朗驻联合国代表：希望美伊谈判在6月底前达成协议。 5、美军在阿曼湾打击一艘驶向伊朗的油轮，指其违反封锁措施。 6、以色列防长：拒绝伊朗的威胁，将继续对抗真主党。 7、韩国监管当局将对投机性韩元交易进行审查。 8、美媒：高盛和摩根大通正考虑推出与GPU租赁价格挂钩的期货产品。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年06月09日 铜：美元稍有回落，价格小幅反弹 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，特朗普称以伊寻求立即停火；报道称特朗普“积极介入斡旋”，伊朗宣布对以打击“告一段落”，以总理称“暂停”袭伊；伊总统：伊朗未离开谈判桌。（华尔街见闻） 国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，这是国家层面首次对数据赋能人工智能发展作出的系统性部署。（华尔街见闻） 产业方面，智利国家铜业公司Codelco表示，周一晚间北部城市卡拉马（Calama）附近发生地震后， 该公司曾暂停部分作业，但目前运营已恢复正常。（SMM） 智利国家统计局数据显示，智利4月铜产量为399954吨，环比下滑7.9%，同比下降13.81%。主要受去年同期基数偏高，以及主要矿企的矿石品位下降影响。（SMM） 因主要冶炼厂正在进行长期检修，赞比亚将铜精矿10%出口关税暂停征收政策延期至9月30日，以此消化未加工原料库存。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260609 铅：国内库存增加，施压价格 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 特朗普称以伊寻求立即停火；报道称特朗普“积极介入斡旋”，伊朗宣布对以打击“告一段落”，以总理称“暂停”袭伊；伊总统：伊朗未离开谈判桌。（华尔街见闻） 国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，这是国家层面首次对数据赋能人工智能发展作出的系统性部署。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月9日 锡：下游成交火热，整体偏弱 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com唐文豪（联系人）期货从业资格号：F03152608tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：Wind、SMM） 1、中共中央总书记、国家主席习近平在平壤锦绣山迎宾馆同朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩举行会谈。 2、欧盟为寻求重置对华贸易关系，正推进一项法案，强制要求企业避免过度依赖单一供应商。 3、中国台湾加权指数收盘跌3.48%，报43502.78点，连续第三日明显下跌。台积电跌近3%，鸿海、联发科跌超5%。 4、Visa和万事达卡正与Stripe、Coinbase等公司讨论组建稳定币联盟，并推出新的稳定币平台，相关谈判可能还涉及更多参与方。若合作最终落地，将对规模超过3000亿美元的稳定币市场产生重大影响。 5、美债收益率集体上涨，30年期美债收益率涨4.36个基点报5.036%. 6、美油主力合约收涨0.82%，报91.28美元/桶；布油主力合约涨1.1%，报94.11美元/桶。 7、纽约尾盘，美元指数跌0.06%报100.01，离岸人民币对美元涨64个基点报6.7848。 【趋势强度】 锡趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260609 铝：震荡收敛 氧化铝：现货买卖博弈加剧铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com 【综合快讯】 1.伊朗称“对以色列的军事打击行动告一段落”，纳指盘初涨1.39%，标普500指数涨0.85%，道指涨0.36%。英伟达涨超2%，美光科技涨超8%；英特尔涨超11%，谷歌向英特尔下单采购超过300万枚TPU；康宁涨超8%，亚马逊与康宁签署数十亿美元光纤协议。美国原油回吐涨幅，跌破91美元/桶，报90.96美元/桶。（华尔街见闻） 2. Yardeni指出，黄金周五已跌破关键技术位——200日移动均线4443.4美元，并判断”下一个支撑位在4000美元”。尽管如此，他表示并未放弃对黄金的看多立场，维持年底目标价5500美元及十年末目标价10000美元不变。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年06月09日 铂：持续承压 钯：关注下方支撑点 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404yangrui4@gtht.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、伊以自4月以来首次互相交火，胡塞武装更是对以色列发射导弹，宣布彻底禁止以色列在红海航行。 2、特朗普敦促伊以停止互袭，称和平谈判正在进行中。伊朗方面随后宣布暂时结束对以打击，警告以方勿袭击黎巴嫩；以总理内塔尼亚胡亦指示军方停止对伊朗发起新一轮攻击的准备，以高级官员透露，若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。 3、美媒：特朗普警告内塔尼亚胡，若再与伊朗开战，可能会发现自己在孤军奋战。 4、伊朗驻联合国代表：希望美伊谈判在6月底前达成协议。 5、美军在阿曼湾打击一艘驶向伊朗的油轮，指其违反封锁措施。 6、以色列防长：拒绝伊朗的威胁，将继续对抗真主党。 7、韩国监管当局将对投机性韩元交易进行审查。 8、美媒：高盛和摩根大通正考虑推出与GPU租赁价格挂钩的期货产品。 【趋势强度】 铂趋势强度：-1；钯趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月9日 镍：宏观与消息共振施压，关注印尼政策风险 不锈钢：宏观与现实施压，镍铁矛盾下方支撑 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）根据金十数据，2月12日菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍。 2）根据钢联，印尼能源和矿产资源部（ESDM）预估2026年的镍矿产量约为2.09亿吨，还包括了54万吨镍铁和9.2万吨冰镍。 3）根据钢联，印尼镍矿商协会（APNI）称2026年工作计划和预算（RKAB）的修订预计或在7月获得批准，修订后的RKAB可能将镍产量配额增加至多30%。 4）3月25日印尼能矿部部长表示今年或将放宽煤炭和镍产量目标。 5）根据钢联，印尼能源和矿产资源部(ESDM)已宣布批准镍矿2.1亿吨的工作计划和预算(RKAB)。能源和矿产资源部矿产和煤炭总局局长特里·维纳诺表示，镍的RKAB审批流程仍在进行中。今年，2026年RKAB的国家镍产量配额目标约为2.6亿吨。与此同时，今年RKAB的镍矿累计生产配额此前计划为2.6亿至2.7亿吨。这一目标远低于上年RKAB的3.79亿吨。 6）根据钢联，印尼能源与矿产资源部（ESDM）于4月10日正式签署第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，对矿产基准价（HPM）的测算规则作出修订。新规将于2026年4月15日起生效。 7）印尼WBN全年配额或在5月中旬用尽，随后矿山将进入维护保养状态，同时正在申请上调配额。 8）印尼Daya Anagata Nusantara投资管理局(Danantara)有意收购法国矿业企业Eramet旗下PTWeda Bay Nickel (WBN)的股份。 9）2026年5月19日，市场表示印尼某园区镍铁项目因园区内电解铝产能即将投产，镍铁项目用电让电于电解铝项目，或导致镍火法冶炼降负。 10）据海外市场消息，PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL，即Harita Nickel）已开始向PTDanantara Sumberdaya Indonesia（DSI）报告其镍铁出口，此举正值铁合金出口第一阶段“单一窗口”政策实施之际。 库存周度跟踪： 1）精炼镍：6月5日精炼镍社会库存增加2559吨至117012吨，仓单库存增加3300吨至86558吨；现货库存减少741吨至27184吨，保税区库存持平至3270吨。LME镍库存减少2628吨至274236吨。 2）新能源：6月5日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比+1、+2、0至9、12、7天，前驱体库存周环比持平至12.1天，三元材料库存周环比持平至7.0天。 3）镍铁-不锈钢：6月5日SMM镍铁全产业链库存周环比-0.2万吨至9.9万金属吨，月度环比-7%。4月SMM不锈钢厂库156万吨，月同/环比+1%/-3%；5月29日，SMM不锈钢社会库存环比+1%至94万吨，钢联不锈钢社会库存113.27万吨，周环比上升0.60%。其中，冷轧不锈钢库存67.21万吨，周环比上升0.21%，热轧不锈钢库存46.05万吨，周环比上升1.17%。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2，2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭