甲醇策略报告

汇报人：胡欣 期货从业资格号:F0299540交易咨询从业证书号:Z0012133审核人:赵洪虎2025年12月7日 国内外装置重启，烯烃即将检修，供需压力仍在，价格回调后或以震荡运行为主 国内价格：先涨后跌，沿海回落速度更快 甲醇煤制成本下降，气头成本不变，进口成本上升；甲醇煤制利润上升，气头利润上升，进口利润下降 资料来源：一德能化事业部 沿海内地价差全面下降，目前西北到鲁北套利窗口关闭 甲醇开工及周产量略升，整体仍处于高位，后期开工预计回升 资料来源：一德能化事业部 周五久泰重启 国外开工及周产量下降，但本周到港均值有所回升 伊朗多套装置维持停车，后期预计仍有装置限气，马油两套装置重启 西北烯烃、甲醛、醋酸利润上升，华东烯烃、二甲醚、MTBE利润下降 下游综合开工略升，烯烃开工略升，传统下游开工多有回升 卓创沿海库存下降，流通库存下降，工厂库存下降，总库存下降，库存水平高位企业名称2025/12/42025/11/27 隆众港口库存下降，内地库存下降，国内库存下降，库存水平高位 11月起库存逐渐去化，但全年整体仍是累库 01合约暂无期现机会，但05合约沿海地区或有期现机会 01合约暂无期现机会，但05合约沿海地区或有期现机会 本周01合约华东基差走强，1-5月差走弱 进口成本上升，煤制成本下降，估值矛盾不大 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn