首华燃气重大进展公告获取181亿补贴1具体影响金额

1、具体影响金额？ 今年收到1.81亿补贴，预计1.5亿确认在25Q4，对应净利润为1.5亿*91%（扣增值税）*67.5%（中海沃邦权益）*85%（扣所得税）=0.78亿，考虑Q4经营旺季，单季度业绩超过1亿。 2、补贴持续性如何？ 生产补贴名为清洁能源专项资金，由中央财政部直接发放且地方不 #首华燃气重大进展公告获取1.81亿补贴 1、具体影响金额？ 今年收到1.81亿补贴，预计1.5亿确认在25Q4，对应净利润为1.5亿*91%（扣增值税）*67.5%（中海沃邦权益）*85%（扣所得税）=0.78亿，考虑Q4经营旺季，单季度业绩超过1亿。 2、补贴持续性如何？ 生产补贴名为清洁能源专项资金，由中央财政部直接发放且地方不得挪用，2020年财政部制定专项资金实施期限为2020-2024年，到期后按照规定程序申请延续。 25年将期限再度延长5年，凸显了国家对非常规天然气开采的重视，未来相关财税支持或将常态化。 3、边际变化如何？ 同类企业（新天然气、蓝焰控股、中石油等）一直都获取补贴，首华燃气由于之前产量并未释放，而25年产量从4亿方增加到9亿方，因此从25年开始获得生产补贴。 由于补贴挂钩产量绝对值与产量增加值，未来随着产量继续提升，后续获取补贴金额也有望增加（对应大体在0.2元/方）。 4、如何展望未来空间？ 不考虑售价变化，因为产量提升、成本下降及中海沃邦权益提升带来的贡献，25年1亿+、26年4亿+、27年8亿+的利润预测。 考虑到27年仍具备较高成长性，一年时间给15倍估值看到120亿以上市值。