天风通信AI之光最强主线抢跑春季躁动有望再次演绎全面新高行情

我们团队对光模块/光器件/光芯片板块坚定看好，10-11月不断坚定信心，12月明确AI之光方向布局正当时，迎接未来再次全面新高行情。 今日板块大涨，其中旭创（+6%）、新易盛（+7%）、天孚（+19%）、长光华芯（+15%）、源杰（+11.5%）、仕佳光子（+8.3%）。 天风通信| AI之光最强主线抢跑春季躁动，有望再次演绎全面新高行情 我们团队对光模块/光器件/光芯片板块坚定看好，10-11月不断坚定信心，12月明确AI之光方向布局正当时，迎接未来再次全面新高行情。 今日板块大涨，其中旭创（+6%）、新易盛（+7%）、天孚（+19%）、长光华芯（+15%）、源杰（+11.5%）、仕佳光子（+8.3%）。 。 。 1、1）周末资本市场的政策利好提振信心，推动市场强主线归位；2）近期硅光、OCS、CPO、NPO、OIO等新技术应用变化和展望持续催化，再次强化了光向scale-up渗透的确定性，未来光的增量需求释放空间巨大；3）27年1.6T光模块需求大爆发明确，行业27年高增速愈加明确，逐步开始锚定27年去交易； 2、1）需求端—景气爆发，核心看27年，#一方面NV和google需求将拉动27年1.6T光模块翻倍以上增长，且行业整体800G仍持续增长，#意味着27年行业能见增速依旧50%以上，#另一方面随着光向scale-up渗透、2030年之前光的天花板将彻底把空间打开；2）供给端—26年是可见的供不应求，预计26年也是光的新技术（硅光、OCS、CPO/NPO/OIO、3.2T）纷呈涌现之年，新技术迭代持续抬升行业门槛，盈利能力不断提升，格局更为清晰。 3、观点和标的：我们8月份明确提出板块龙头旭创今年目标市值6000-8000亿，#再次展望26年1-2季度目标市值1-1.2万亿：27年高增能见度不断清晰，按27年15-20倍即可展望旭创到目标市值以上，同时随着光向scale-渗透以及光的新技术应用推广，打开行业更大长期成长空间以及构筑更高门槛，也都有望打开行业估值天花板。 Q1催化密集（Q4预告、北美CES展、GTC大会、北美OFC展会、Q1业绩等）。 建议标的： 旭创、新易盛、剑桥、东山、华懋、华工、光迅、汇绿、世嘉源杰、仕佳、长光、永鼎天孚、罗博特科、太辰光、光源公司Cohr、Lumentum、旭创、腾景、福晶、赛微电子、德科立博创、汇聚、太辰光、仕佳、光库等