螺纹热卷日报

2025年11月11日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3160元（-），北京敬业3190元（+10），上海鞍钢热卷3280元（+10），天津河钢热卷3190元（-）。 【交易策略】 今日黑色板块维持震荡偏弱走势，其中焦煤领跌，成材强于原料，钢材现货成交整体一般偏弱，投机情绪较差，低价刚需一般。上周钢联数据公布，华北地区高炉继续减产，钢材产量整体下滑，但近期电炉又转向增产，预计接下来螺纹供应仍然增长；上周螺纹库存仍然去化，但热卷整体累库，各钢材表需均有所下滑，供需结构压制钢价表现；近期铁水加速减产，对原料产生挤压，导致钢材价格重心下移；而四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观方面影响逐步消退，上方仍然存在压力。今日发改委在供暖季强调能源保供是例行操作，同时会议也强调了要注重安全生产，叠加动力煤坑口价格下跌，带动本日大跌。然而2025年度中央安全生产考核巡查正式启动，焦煤供应难有明显增量，钢材成本存在支撑。因此短期钢价整体维持区间波动，破局需要更多因素。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 单边：维持区间震荡走势。 套利：建议做多卷螺差继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.近日，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。会议要求，各地区、有关企业要充分认识做好今年供暖季能源保供工作的重要意义，一是稳定能源生产供应，二是抓好能源中长期合同履约，三是全力做好高峰期能源保供， 四是重点保障民生采暖用能，五是提升低温雨雪冰冻等灾害应对水平，六是做好安全生产工作。 2.近日，2025年度中央安全生产考核巡查正式启动，由国务院安委会有关成员单位负责同志带队的22个中央安全生产考核巡查组陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团，对2025年度安全生产工作开展考核巡查，11月底完成。截至11月10日，已有10个中央安全生产考核巡查组进驻山西、黑龙江、辽宁、江苏、江西、海南、重庆、云南、甘肃、新疆开展工作。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn