天风商社黄金珠宝老凤祥投资迈巴赫奢侈品亚太布局国际化高端化业务版

LFXHK投资MAP后，将由老凤祥董事、高级管理人员李军女士担任MAP #投资标的情况：迈巴赫（Maybach）为德国享 【天风商社|黄金珠宝】老凤祥：投资迈巴赫奢侈品亚太，布局国际化、高端化业务版图10月9日晚间公告：拟通过下属控股子公司老凤祥香港（LFXHK）投资认购迈巴赫奢侈品亚太（MAP）20%股权，认购价款2400万美元（MAP整体估值为1.26亿美元）。 LFXHK投资MAP后，将由老凤祥董事、高级管理人员李军女士担任MAP董事。 #投资标的情况：迈巴赫（Maybach）为德国享誉全球的超豪华汽车品牌，始创于1909年。 2013年正式成立迈巴赫奢侈品公司，专注于手工打造的高端配饰与生活方式产品，业务版图已覆盖全球75个国家和地区，有617家零售门店、销售渠道和15家精品旗舰店。 MAP为迈巴赫奢侈品公司在亚太地区的子公司（25年2月成立），将通过与地区业务伙伴（经销商/精品店/展示店）合作经营。 #经营范围不涉及迈巴赫汽车、仅为迈巴赫奢侈品，品类包括光学产品、马具、时尚服饰、运动用品、家居用品、文具、银器、香水及宠物用品等。 #投资合作展望：LFXHK将同MAP 共同开发亚太区域高端奢侈品市场，提升老凤祥高端产品投资运营管理能力并丰富产品体系，并规划通过上海老凤祥臻品商贸有限公司进行MAP品牌代理业务。 投资建议：老凤祥收购MAP标志着进军高端消费及国际化，以期提速品牌形象及价值。 主业来看25Q2经营触底信号增强，Q3订货会符合预期，中期产品渠道端改革酝酿更大机会。 预计25-26年归母净利润17/20亿元（yoy-10%/+18%），对应PE 16/13X，维持“买入”评级。