钢材周报20250915：品种间有所分化，钢价震荡运行

品种间有所分化，钢价震荡运行 钢材周报20250915 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526 成材：品种间有所分化，钢价震荡运行 （1）供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为211.39万吨（-6.75），热轧当周产量为325.14万吨（+10.9）。 （2）需求：近期高频数据显示，螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升。上周螺纹表观需求为198.07万吨（-4），热轧表观需求326.16万吨（+20.8）。 （3）库存：螺纹钢总库存653.86万吨(+13.86），社会库存487.23万吨(+18.57)，钢厂库存166.63万吨(-4.71);热轧总库存373.32万吨(-1.02),社会库存292.44万吨(-1.92)，钢厂库存80.88万吨(+0.9)。 （4）基差：期货震荡，基差波动。 （5）总结：铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨。高炉开工率83.83%，环比增加3.43%，高炉产能利用率90.18%，环比增加4.39%，电炉开工率71.92%，环比下降1.29%，电炉产能利用率55.26%，环比下降0.48%。钢厂盈利率60.17%，环比下降0.87%。 基本面方面，钢厂盈利率继续回落，高炉开工率回升，铁水产量回升。部分钢厂检修，本周螺纹产量减少仍处高位，需求继续下降，旺季预期尚未兑现。据百年建筑调研，截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.03%，周环比上升0.02个百分点；房建项目资金到位率为50.75%，周环比下降0.64个百分点。终端需求仍较疲弱。螺纹库存增加，库存压力增加。热卷供需双增，本周产量回升至年内高位，需求大幅增加，库存小幅去库，钢材出口环比下降仍有韧性，9月8日，韩国发布公告将对原产于中国碳钢及合金钢热轧板卷征收为期四个月的临时反倾销税。周五宏观对市场情绪有所提振，成本端仍有支撑。产业矛盾累积，关注旺季需求变化。短期震荡运行。 风险因素：需求变化 螺纹热卷主要地区现货价格 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷基差走势 截至9月12日，螺纹主力合约基差93元/吨（-4），热卷主力合约基差36元/吨（-4） 原料：成本端价格 铁水产量回升至高位，高炉开工率上升 截至2025年9月12日，高炉开工率环比上升3.43%，电炉开工率环比下降1.29%，铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨。 钢厂盈利率下降 截至9月12日，钢厂盈利率60.17%，环比下降0.87%，同比保持高位。 唐山高炉开工率上升 截至9月12日，唐山高炉开工率90.67%，环比上升1.86%。 螺纹钢产量下降，热卷产量回升 截至9月12日，螺纹钢产量环比减少6.75万吨。从工艺方面，长流程产量环比减少3.11万吨，短流程产量环比减少3.64万吨。 热卷产量环比增加10.9万吨。 螺纹需求下降，热卷需求增加 螺纹消费环比下降4万吨，热卷需求环比增加20.8万吨。 建筑用钢每日成交量同比低位 截至9月12日，建材成交量周均值为10.3万吨，环比增加6128.8吨，成交小幅增加。 热卷每日成交量 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 截至9月12日，热卷成交量周均值为3.47万吨，环比增加1043吨，下游冷轧产量84.6万吨，环比减少1.24万吨。 主要钢材库存增加 截至9月12日，唐山钢坯库存61.1万吨，环比增加1.42万吨。主要钢材品种库存量1095.32万吨，环比增加17.96万吨。 螺纹钢库存累库 螺纹钢总库存环比增加13.86万吨，社会库存环比增加18.57万吨，钢厂库存环比减少4.71万吨。 热卷库存小幅下降 上周热卷总库存环比减少1.02万吨，社会库存环比减少1.92万吨，钢厂库存环比增加0.9万吨。 钢材出口环比下降 根据海关总署数据，8月钢材出口941万吨，环比下降33万吨；1-8月，钢材出口量累计7749万吨，累计同比增长10%。 汽车产量增长 根据钢联数据，8月汽车产量为281.5万辆，环比增加22.39万辆。7月新能源汽车产量124.3万辆，环比减少2.5万辆。 1-8月，全国房地产开发投资同比下滑12.9%，增速降幅0.9%。 具体来看，1-8月份，房屋新开工面积39,801万平方米，下降19.5%，降幅0.1%。房屋竣工面积27,694万平方米，同比下降17%，降幅0.5%。1-8月份，新建商品房销售面积57,304万平方米，同比下降4.7%，降幅0.7%。新建商品房销售额同比下降7.3%，降幅0.8%。1-8月开发企业资金到位额累计6.4万亿元，同比下降8%，降幅0.5%。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：wuyong@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK