REITs月度观察（20250601-20250630）：二级市场价格月末回调，新增2只REITs成功上市

二级市场价格月末回调，新增2只REITs成功上市 ——REITs月度观察（20250601-20250630） 要点 作者 1、一级市场 分析师：张旭执业证书编号：S0930516010001010-58452066zhang_xu@ebscn.com 截至2025年6月30日，我国公募REITs产品数量达68只，合计发行规模达1770.61亿元（不含扩募）。从底层资产类型来看，截至2025年6月30日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs发行规模次之，为281.5亿元。 分析师：秦方好执业证书编号：S0930524080001010-56513054qinfanghao@ebscn.com 根据上交所及深交所项目动态披露，截至2025年6月30日，共有28只REITs处于待上市状态，其中16只为首发REITs，另外12只为待扩募REITs。 2、二级市场表现 分析师：李爱娅执业证书编号：S0930525060002010-57378069liaiya@ebscn.com 价格走势：2025年6月1日-2025年6月30日（以下简称“本月”），我国已上市公募REITs的二级市场价格先涨后跌，但在本月仍获得一定正收益：加权REITs指数收于142.71，本月回报率为1.95%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>美股>可转债>A股>REITs>黄金>纯债。 从项目属性来看，产权类REITs和特许经营权类REITs的二级市场价格于本月均呈现先涨后跌的趋势。其中，产权类REITs本月涨幅更大。从底层资产类型来看，本月保障房类REITs涨幅最大。本月回报率排名前三的底层资产类型分别为市政设施类、保障房类和水利设施类。从单只REIT层面来看，本月公募REITs涨跌互现，有51只REITs上涨，有17只REITs下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是华夏基金华润有巢REIT、中金亦庄产业园REIT和国泰君安济南能源供热REIT。 成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募REITs成交规模较上月有所增加，市政设施类REITs区间日均换手率领先其他。截至6月30日，已上市的68只REITs月内总成交额为113.2亿元，月内区间日均换手率均值为0.80%。从单只REIT层面来看，月内成交量前三的是华夏中国交建REIT/华夏合肥高新REIT/博时蛇口产园REIT；月内成交额前三的是华夏中国交建REIT/中金安徽交控REIT/鹏华深圳能源REIT。 主力净流入：本月主力净流入总额达24273万元，市场交易热情较上月有所回升。从不同底层资产REITs来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是交通基础设施类/消费基础设施类/能源基础设施类；从单只REIT来看，本月主力净流入额前三的REITs是中金中国绿发商业REIT/鹏华深圳能源REIT/平安广州广河REIT。 大宗交易：本月大宗交易总额环比上月有所增加。本月月内有20个交易日有大宗交易，大宗交易总成交额为18.6亿元，2025年6月24日大宗交易成交额是月内单日最高，为30960万元；单只REIT来看，月内大宗交易成交额前三的是国泰君安城投宽庭保租房REIT/华夏华润商业REIT/中金山东高速REIT。 3、风险提示 1）警惕REITs二级市场价格波动风险； 2）警惕政策不及预期风险； 3）由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。 证券研究报告 目录 1、一级市场..........................................................................................................................41.1已上市项目.............................................................................................................................................41.2待上市项目.............................................................................................................................................52、二级市场表现...................................................................................................................62.1价格走势................................................................................................................................................62.1.1大类资产层面........................................................................................................................................62.1.2底层资产层面........................................................................................................................................72.1.3单只REIT层面.....................................................................................................................................82.2成交规模及换手率..................................................................................................................................92.2.1底层资产层面........................................................................................................................................92.2.2单只REIT层面...................................................................................................................................102.3主力净流入及大宗交易情况.................................................................................................................102.3.1主力净流入情况..................................................................................................................................102.3.2大宗交易情况......................................................................................................................................113、相关政策.........................................................................................................................124、风险提示.........................................................................................................................13 图表目录 图表1：已上市REITs概况................................................................................................................................4图表2：待上市REITs概况................................................................................................................................5图表3：中证REITs（收盘）和全收益指数.......................................................................................................6图表4：本月各类资产回报率............................................................................................................................7图表5：产权类REITs和特许经营权类REITs加权指数表现.............................................................................7图表6：不同底层资产REITs加权指数表现......................................................................................................8图表7：每只REIT本月二级市场价格走势情况................................................................................................9图表8：本月不同底层资产REITs成交规模及区间日换手率情况....................................................................10图表9：本月单只REIT成交规模及区间换手率情况.......................................................................................10图表10：本月主力资金净流入额及连续流入天数...........................................................................................11图表11：本月REITs市场大宗交易