6月高频数据跟踪

6月高频数据跟踪 魏争分析师沈夏宜分析师 Email:weizheng@lczq.comEmail:shenxiayi@lczq.com 证书:S1320524100001证书:S1320523020004 宏观经济点评 2025年07月04日 摘要： 生产端看，开工率涨跌互现：钢铁、化工品开工延续改善，玻璃开工仍处低位，水泥磨机运转回落，汽车全、半钢胎开工率边际修复；库存有增有减：水泥、玻璃、主要化工品累库，钢材、铁矿石延续去库；产能利用率回落：电炉、水泥熟料、焦化企业产能利用率回落，玻璃低位震荡。开工率方面，截至6月第四周，全国247家高炉开工率、主要钢企电炉开工 率、螺纹钢开工率总体企稳，分别为83.84%、77.60%、43.62%，环比均正增；水泥磨机运转率、浮法玻璃开工率小幅回落，录得38.14%、74.99%；化工品开工率出现分化：PVC、PTA、纯碱开工率月内环比负增，第四周分别录得78.09%、78.61%、82.21%；石油沥青开工率6月 边际改善，录得31.50%；汽车全钢胎、半钢胎开工率6月边际修复，第四周分别为65.64%、78.05%。库存方面，冷热轧库存分化：冷轧累库而热轧去库；螺纹钢、铁矿石库存下降，第四周同比分别为-10.06%、- 7.06%；水泥库容比、发运率回升，第四周同比分别为1.73%、8.13%；浮法玻璃、纯碱库存维持高位，第四周同比增速分别为12.39%、 83.29%；沥青库存于第四周回升，但仍处于低位。产能利用率方面，焦 化、电炉、水泥熟料产能利用率回落，分别为76.49%、52.36%、63.36%。 需求端看，6月地产销售显著上升；消费方面，出行升温；乘用车销售、快递揽收量保持增长；电影票房边际修复；贸易方面，港口吞吐量反弹回升，集运价格出现分化：CCFI指数上涨而SCFI指数回落。地产方面，6 月，30城、100城商品房成交面积回升，同比负增，分别为-22.78%、-26.21%；一、二、三线城市二手房挂牌量指数均有回落，挂牌价指数总 体小幅下降，其中，三线城市环比下降最明显；一、二、三线城市二手房挂牌价与上期基本持平。消费方面，居民出行升温：6月，十大城市地铁客运量周日均值呈上升趋势，第四周地铁客运量周日均值为6178.99万 人，环比上升1.63%；第四周国内执行航班次数为13385.57架次，环比上升4.92%，同比上升1.06%；邮政快递揽收量37.55亿件，环比下降8.03%，同比上升16.00%；乘用车日均销量95374.00辆，延续5月较高景气，环比增速为18.44%，同比增速为3.00%；电影市场景气度修复，第四周票房收入53900.00万元，环比增速22.78%，同比依旧负增，增速 为-9.87%。贸易方面，数量上看，港口货物吞吐量环比有修复，同比增速 放缓。第四周同换比增速分别为0.57%、4.01%。价格上看，截至6月第四周，中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1369.34，持续上升，环比增 相关报告 美国“大而美法案”表决进展及两院分歧 2025.07.02 6月PMI数据点评：制造业PMI仍偏弱，但供需均在改善 2025.07.01 5月财政数据点评：收入降幅连续收窄，支出增速边际下降 2025.06.24 速均值为2.00%，或因运输需求旺盛拉动。上海出口集装箱运价指数 （SCFI）回落至1861.51点，环比增速-0.43%，同比增速-49.88%。 价格端看，消费品价格结构性修复，工业品价格普遍走弱。CPI方面，农产品批发价格200指数低位波动，结构分化：蔬菜价格低位波动，鸡蛋、猪肉、水果价格走低；粮油价格稳中偏弱；除大带鱼价格有波动较大外， 水产品普遍上涨明显且多数高于去年同期水平；能源类产品价格结束前四个月下跌趋势，反弹上涨：汽柴油价格环比增速为3.63%、3.13%，同比增速仍处低位，分别为-5.17%、-3.13%。PPI方面，在市场需求逐渐恢复 的背景下，铜、铝价格持续上涨，高于去年同期；螺纹钢价格持续走低，同比跌幅扩大；柴油、动力煤价格扔处低位，压制PPI修复；化工品价格指数依旧偏弱。 风险提示：国内政策落地不及预期，海外政策超预期。 目录 1.生产端6 1.1开工率6 1.2库存8 1.3产能利用率10 1.4钢铁产品产量10 2.需求端11 2.1地产11 2.2基建13 2.3制造业14 2.4消费15 2.5贸易16 3.价格端17 3.1PPI17 3.2CPI18 4.风险提示22 图表目录 图1高炉开工率（%）6 图2电炉开工率（%）6 图3冷轧开工率（%）6 图4螺纹钢开工率（%）6 图5磨机开工率（%）7 图6浮法玻璃开工率（%）7 图7石油沥青装置开工率（%）7 图8PVC开工率（%）7 图9纯碱开工率（%）7 图10PTA开工率（%）7 图11全钢胎开工率（%）8 图12半钢胎开工率（%）8 图13螺纹钢库存（万吨）8 图14冷轧库存（万吨）8 图15热轧库存（万吨）9 图16港口铁矿石库存（万吨）9 图17炼焦煤库存（万吨）9 图18水泥库容比（%）9 图19水泥发运率（%）9 图20浮法玻璃库存（万重量箱）9 图21纯碱库存（万吨）9 图22沥青库存（吨）9 图23电炉产能利用率（%）10 图24焦化产能利用率（%）10 图25水泥熟料产能利用率（%）10 图26浮法玻璃产能利用率（%）10 图27粗钢日均产量（万吨）11 图28螺纹钢产量（万吨）11 图29热轧板卷产量（万吨）11 图30冷轧板卷产量11 图3130城商品房销售面积（万平方米）12 图32100城土地成交面积（万平方米）12 图33二手房挂牌量指数（%）12 图34二手房挂牌价指数（%）12 图35100城成交土地溢价率（%）12 图36熟料价格（元/吨）13 图37水泥均价（元/吨）13 图38混凝土价格（元/立方米）13 图39螺纹钢价格（元/吨）13 图40沥青价格（元/吨）14 图41浮法玻璃价格（元/吨）14 图42PVC价格（元/吨）14 图43纯碱价格（元/吨）14 图44光伏级多晶硅价格（元/千克）14 图45碳酸锂价格（万元/吨）15 图46热轧卷价格（元/吨）15 图47十大城市地铁客运量日均值（万人次）15 图48邮政快递揽收量（亿件）15 图49乘用车日均销量（辆）16 图50中国电影票房收入（万元）16 图51国内执行航班次数（架次）16 图52集装箱运价指数17 图53港口货物吞吐量17 图54铜1#现货价（元/吨）17 图55铝（A00）现货价（元/吨）17 图56螺纹钢(φ25mm)（元/吨）18 图57柴油（0#）批发价（元/吨）18 图58动力煤(Q5500K)平仓价（元/吨）18 图59中国化工品价格指数18 图60农产品批发价格指数19 图61猪肉批发价格（元/公斤）19 图62水果批发价格（元/公斤）19 图63蔬菜批发价格（元/公斤）19 图64猪肉平均价格（元/公斤）19 图65牛肉平均价格（元/公斤）19 图66羊肉平均价格（元/公斤）20 图67鸡蛋平均价格（元/公斤）20 图68小包装大米零售价（元/公斤）20 图69小麦市场价（元/吨）20 图70花生油零售价（元/升）20 图71菜籽油零售价（元/升）20 图72调和油零售价（元/升）21 图73草鱼批发价格（元/公斤）21 图74鲢鱼批发价格（元/公斤）21 图75鲤鱼批发价格（元/公斤）21 图76鲫鱼批发价格（元/公斤）21 图77大带鱼批发价格（元/公斤）21 图78汽油市场价格（元/吨）22 图79柴油市场价格（元/吨）22 1.生产端 1.1开工率 截至6月第四周，高炉开工率为83.84%，与上期持平，高于去年均值；螺纹钢开工率为42.62%，环比上升3.10个百分点，高于去年均值；电炉开工率77.60%，环比上升0.26个百分点，高于去年均值。水泥磨机运转率为38.14%，环比下降4.91个百分点，略低于去年均值；浮法玻璃开工率为74.99%，环比下降0.46个百分点，纯碱开工率为82.21%，环比下降5.04个百分点，低于去年均值；PVC开工率为78.09%，环比下降0.67个百分点，略高于去年均值；PTA开工率为78.61%，环比下降3.61个百分点，低于去年均值；石油沥青装置开工率为27.70%，环比下降10.06个百分点，高于去年均值；全钢胎开工率为65.64%，环比上升0.24个百分点，高于去年均值；半钢胎开工率为78.05%，环比下降0.31个百分点，与去年均值基本持平。 图1高炉开工率（%）图2电炉开工率（%） 86.00 84.00 82.00 80.00 78.00 76.00 74.00 72.00 高炉开工率2024平均值 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 中国:开工率:电炉2024平均值 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 图3冷轧开工率（%）图4螺纹钢开工率（%） 90.00 85.00 80.00 75.00 冷轧开工率2024平均值 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 中国:开工率:螺纹钢:主要钢厂2024平均值 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 图5磨机开工率（%）图6浮法玻璃开工率（%） 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 中国:运转率:磨机:当周值2024平均值 85.00 82.00 79.00 76.00 73.00 70.00 67.00 开工率:浮法玻璃:当周值2024平均值 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 图7石油沥青装置开工率（%）图8PVC开工率（%） 36.00 34.00 32.00 30.00 28.00 26.00 24.00 22.00 20.00 石油沥青装置开工率2024平均值 83.00 81.00 79.00 77.00 75.00 中国:开工率:聚氯乙烯2024平均值 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 图9纯碱开工率（%）图10PTA开工率（%） 89.00 86.00 83.00 80.00 77.00 74.00 开工率:纯碱:全国2024平均值 88.00 85.00 82.00 79.00 76.00 73.00 中国:开工率:精对苯二甲酸2024平均值 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 图11全钢胎开工率（%）图12半钢胎开工率（%） 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 15.00 炭黑产业链:开工率:全钢胎2024平均值 105.00 85.00 65.00 45.00 25.00 5.00 中国:开工率:汽车轮胎(半钢胎)2024平均值 5.00 2025-01-302025-02-282025-03-312025-04-302025-05-31 资料来源：Wind，联储证券研究院资料来源：Wind，联储证券研究院 1.2库存 截至6月第四周，冷轧库存为130.05万吨，环比上升0.37个百分点，低于去年均 值；螺纹钢库存为185.65万吨，环比上升1.85个百分点，低于去年均值；港口铁矿石 库存为13926.90万吨，环比下降0.05个百分点，低于去年均值；炼焦煤库存为781.40 万吨，环比上升0.90个百分点，高于去年均值。水泥库容比为62.76%，环比下降0.68个百分点，与去年均值基本持平；水泥发运率为40.81%，环比下降0.34个百分点，高于去年均值。浮法玻璃库存为6921.60万重量箱，环比下降0.96个百分点，高于去年均 值。纯碱库存为177.24万吨，环比上升2.33个百分点