产业赛道与主题投资风向标

策略报告：投资策略专题 证券研究报告 2025年07月04日 深海科技、稳定币及脑机接口 产业赛道与主题投资风向标 作者： 分析师吴开达SAC执业证书编号：S1110524030001 分析师肖峰SAC执业证书编号：S1110524040003 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 市场回顾：本周（6.23-6.27），全A上涨3.56%，市场整体上行。板块方面，稳定币、金融科技相关概念表现强势。当周全A日均成交额达14834亿元， 较前周增加2711亿元，市场活跃度上升。市场情绪方面，当周平均上涨家数为3622家，较前周增加1648家；平均涨停家数由前周的55家增至75家，赚钱效应显著增强。资金流向方面，主力资金整体流出放缓，融资融券余额升至18394亿元，较上周五增加270亿元（截至6月26日）。 重点主题：（1）深海科技：海洋经济驱动经济提速，深海科技是海洋强国战略的关键支柱。（2）稳定币：全球稳定币监管框架加速成型，人民币国 际化迎来新抓手。（3）脑机接口：临床技术突破频传，政策端加速产业发展，脑机接口迎商业化元年。 政策动态：中国香港稳定币条例出台，上海发布海洋产业规划。（1）中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，6月24日，中国香港金管局总裁余伟文称，中国香港为稳定币发行人制订相对严格的标准，入场门槛高，预计第一阶段只会发出数张牌照。（2）6月25日，商务部办公厅发布《关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知》。其中提出，各地要因地制宜推进汽车流通消费改革试点工作，推动新能源汽车消费季活动与试点创建工作有机结合。（3）6月25日，广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》。其中提及精准有效帮 扶企业、千方百计稳定就业、深挖潜力提振消费、着力扩大有效投资、打造更多创新发展亮点、推动资源要素高效配置、兜牢兜住安全发展底线七个方面。（4）6月26日，《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，打造海洋智能装备产品矩阵。（5）6 月26日，国家医疗保障局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。 产业趋势：小米发布AI眼镜及汽车YU7，脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验成功。（1）人工智能：6月27日，腾讯发布并开源混元-A13B模型，在效果比肩顶尖开源模型的同时，大幅降低推理延迟与计算开销；REAL与谷歌携手打造的新款AR眼镜ProjectAura预计将于今年年底发布，明年发售；6月26日，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，3分钟YU7大定突破20万台，并在发布会上发布小米AI眼镜（2）半导体：6月26日，我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布。性能相当于2023年或者2024年市场主流产品的水平（3）TMT：6月25日，国泰君安国际港交所公告称，国泰君安国际全资附属公司获批准提供虚拟资产交易服务（4）生物医药：6月23日，介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复 试验在我国完成，成功帮助一名偏瘫患者实现运动功能修复；6月25日，《采用脑机接口技术的医疗器械非侵入式设备通用技术条件》公开征求意见 （5）新消费：6月23日，腾讯视频发布横屏、竖屏短剧新激励政策；6月24日，国家新闻出版署公布了2025年6月份游戏审批信息，共计158款新游 （147款国产、11款进口）获批，数量创今年单月新高。 风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2 市场回顾 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3 6月第四周市场整体上行 5,400 6.4国家能源局印发 《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点 6.10车圈“反内卷”迎来新进 展。十余家车企陆续公开承诺， 将支付账期统一至60天内。 图：本月市场表现及重点事件回顾 6.13以色列对伊朗发动新一轮袭 击 6.20Meta发布OakleyMetaHSTN智 6.26中国香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》；小米举办发布会，正式发布首款SUV汽车小 米YU7。 5,300 5,200 工作的通知》；文旅部 发布数据，端午节全国 国内出游1.19亿人次 （yoy+5.7%）、出游总花费427.30亿元 （yoy+5.9%）。 6.17外交部发言人郭嘉昆表示正在迅速组织撤离在伊朗和以色 列的中国公民 6.24以色列和伊朗停火 5,100 5,000 6.5Circle登陆纽交所，其IPO发行价为每股31美元，截至收盘涨168.5%，为83.23美元/股，市值超 180亿美元 5.30石药集团就公告称， 6.11华为Pura80发布，搭载鸿蒙OS5.1操作系统并加速本土化供应链；中国生物制药资本市场负责人雷鸣对外宣布，近期会有一个标志性的重磅对外授权交易。 6.8位于我国海南省的国家海洋综合试验场（深海）正式启 6.18陆家嘴论坛召开，中国人民银行行长潘功胜宣布八项重磅金 中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，中国香港金管局总裁余伟文称，中国香港为稳定币发行人制订相对严格的标准，预计第一阶段只会发出数张牌照 6.19伊朗首次使用了远程超重型 4,900 合计金额约50亿美元的三项潜在交易将达成；6.3广东省人大常委会举行《广东省促进海洋经济高质量发展条例》新闻发布会 动。6.9中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》；苹果在WWDC上发布新操作系统界面LiquidGlass，系统改用年份命名，推出FoundationModels框架，并更新CarPlay、AppleMusic等服务，在iOS26中增加图像生成、实时翻译等AI功能。 融开放举 措；泡泡马特上线Labubu预售 导弹“泥石”，对以色列境内目 标发动打击。 资料来源：Wind全A指数，财联社，智元研究院公众号，选股通等，天风证券研究所 备注：统计时间截至2025.6.27 4 4,800 6月第四周市场活跃度明显上行，稳定币、金融科技相关概念表现强势 图：全A成交额与A股每日上涨家数图：全A每日涨跌幅与上涨下跌家数差值 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2025/4/28 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/9 2025/5/13 2025/5/15 2025/5/19 2025/5/21 2025/5/23 2025/5/27 2025/5/29 2025/6/3 2025/6/5 2025/6/9 2025/6/11 2025/6/13 2025/6/17 2025/6/19 2025/6/23 2025/6/25 2025/6/27 0 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 -4,000 -5,000 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% 2025/4/28 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/9 2025/5/13 2025/5/15 2025/5/19 2025/5/21 2025/5/23 2025/5/27 2025/5/29 2025/6/3 2025/6/5 2025/6/9 2025/6/11 2025/6/13 2025/6/17 2025/6/19 2025/6/23 2025/6/25 2025/6/27 -2% 全A成交额（亿元）上涨家数（右轴） 涨跌差值大盘涨跌幅（右轴） 图：6月第三周领涨概念板块 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 25 20 15 10 5 0 2025/06/23-2025/06/27累计涨跌幅2025/06/16-2025/06/20累计涨跌幅环比（PCT,右轴） 图：连板、涨停、跌停家数图：晋级率与炸板率 200 150 100 50 2025/4/28 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/9 2025/5/13 2025/5/15 2025/5/19 2025/5/21 2025/5/23 2025/5/27 2025/5/29 2025/6/3 2025/6/5 2025/6/9 2025/6/11 2025/6/13 2025/6/17 2025/6/19 2025/6/23 2025/6/25 2025/6/27 0 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 160 140 120 100 80 60 40 20 2025/4/28 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/9 2025/5/13 2025/5/15 2025/5/19 2025/5/21 2025/5/23 2025/5/27 2025/5/29 2025/6/3 2025/6/5 2025/6/9 2025/6/11 2025/6/13 2025/6/17 2025/6/19 2025/6/23 2025/6/25 2025/6/27 0 连板涨停跌停 2 ST联合10 0 ST联合9 *ST赛隆8ST联合8 8 ST岭南7 ST联合7 山东墨龙7 诺德股份7 ST岭南6尚纬股份6ST联合6山东墨龙6诺德股份6 6 德邦股份5御银股份5 德邦股份4 共创草坪7 ST联合5 易明医药7北矿科技5 准油股份5 新通联5 共创草坪6 易明医药6 *ST宇顺4 金牛化工4 兴业股份5 弘业期货4 4 汇得科技5 共创草坪5 诺德股份5 融发核电5 金牛化工3 汇得科技4 尚纬股份5 御银股份4 ST联合4共创草坪4 诺德股份4 兴业股份4 吉大正元4 东信和平3 2 *ST创兴3 华阳新材3 诺德股份3 爱建集团3 金瑞矿业2苏利股份2 0 1 图：近1个月连板空间 晋级率炸板率（负值显示）涨停 1 空间 次高 图：融资融券余额图：融资净买入以及占全A成交比重 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 图：主力资金净流入 融资净买入额（亿元）融资买入额占全A成交额（右轴） 资料来源：iFind，天风证券研究所备注：炸板率负值化处理，主力资金净流入=主、被动特大单买+主、被动大单买-主、被动特大单卖-主、被动大单卖 7 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2025/4/28 2025/4/29 2025/4/30 2025/5/6 2025/5/7 2025/5/8 2025/5/9 2025/5/12 2025/5/13 2025/5/14 2025/5/15 2025/5/16 2025/5/19 2025/5/20 2025/5/21 2025/5/22 2025/5/23 2025/5/26 2025/5/27 2025/5/28 2025/5/29 2025/5/30 2025/6/3 2025/6/4 2025/6/5 2025/6/6 2025/6/9 2025/6/10 2025/6/11 2025/6/12 2025/6/13 2025/6/16 2025/6/17 2025/6/18 2025/6/19 2025/6/20 2025/6/23 2025/6/24 2025/6/25 2025/6/26 -600 主力资金净流入（亿元） 重点主题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8 •海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。根据 《2024年中国海洋经济统计公报》，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，占2024年国内生