石化化工交运行业日报第76期：化工企业近期事故频发，建议关注尼龙及特种尼龙产业链

2025年6月11日 行业研究 化工企业近期事故频发，建议关注尼龙及特种尼龙产业链 石化化工交运行业日报第76期（20250611） 要点 化工企业近期事故频发，事故影响己内酰胺等化工品的供应。2025年6月8 日22时43分许，中国平煤神马集团尼龙科技有限公司的空分装置低压氮气 球罐下部突然撕裂造成意外事故，该公司是平煤神马集团己二酸、己内酰胺项目建设主体，目前具备40万吨年己内酰胺、15万吨年精己二酸以及25万吨年环己醇产能布局，此次事故的发生将影响相关化工产品的供给。此外，由于化工园区安全事故的再度发生，后续对于涉及硝化、氯化等高危化工反应的项目审批和生产监管将进一步趋严。化工行业头部企业凭借更严格的安全生产管控流程、更优质的生产装置设备、更先进的工艺生产技术，将保障存量高危化工反应装置的有序生产。 尼龙性能优异，下游应用广泛，建议关注尼龙及特种尼龙产业链。尼龙是分子主链上含有重复酰胺基团NHCO的热塑性树脂总称，又被称为耐纶、锦纶，其品种主要有尼龙6、尼龙66、尼龙610、尼龙11、尼龙12五大类。尼龙为白色结晶或半透明的热塑性树脂，有弹性，抗拉强度、耐磨性优 异，具有较高的机械强度和耐油性。尼龙的下游应用领域广泛，消费量较为可观。根据百川盈孚数据，24年尼龙6、尼龙66的表观消费量分别为5316、739万吨，同比分别增长222、412，两者消费量约占尼龙总消费量的90，在民用及工业用下游普遍应用，尼龙6主要用做尼龙纤维和工程塑料，尼龙66主要用做工程树脂及工业用丝。尼龙6、尼龙66相关企 业中，我们建议关注聚合顺、台华新材等。特种尼龙即为除了尼龙6及尼龙 66以外的其他具有特殊性能的尼龙。目前参与市场竞争的企业主要包括杜 邦、阿科玛、赢创等国际化工巨头企业，国内企业以民营企业为主，大部分产能规模较小，国产替代是行业发展的大趋势。此外，MXD6是一种重要的特种尼龙，也于去年实现国产替代。七彩化学于2024年9月宣布公司5000吨年MXD6项目进入试生产阶段，并在山东济宁规划有3万吨年MXD6产能项目。中化国际已实现百吨级MXD6稳定聚合工艺突破，对应产品指标均 达到进口对标产品水平。MXD6相关企业中，我们建议关注七彩化学、中化国际等。 己内酰胺用于制备尼龙6，我国现有产能710万吨年。己内酰胺是重要的有机化工原料之一，主要用途是通过聚合生成尼龙6切片，可进一步加工成锦纶纤维、工程塑料、塑料薄膜。产能布局方面，根据百川盈孚统计，目前我 国共有己内酰胺产能710万吨年，其中鲁西化工具备65万吨年产能，华 鲁恒升具备40万吨年产能，恒逸石化具备权益产能225万吨年。该事故 的发生或将影响行业内56的己内酰胺供应。己内酰胺相关企业中，我们建议关注：鲁西化工、华鲁恒升、恒逸石化等。 投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面 板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。 基础化工石油化工 交通运输仓储 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 01057378026 zhaondebscncom 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016 01056513142 huxingyueebscncom 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、本日化工品行情回顾3 11石油石化3 12基础化工4 13新材料8 2、风险分析10 中庚基金 产品单位最新价格近一月均价30日涨跌幅2025年均价2024年均价2025年涨跌幅代表上市公司 表1：炼化化纤相关产品当日价格 1、本日化工品行情回顾 11石油石化 炼化化纤 WTI原油美元桶 65 63 71 67 76 91 布伦特原油美元桶6765517180103 53 8818 8563 14 8051 8006 汽油92国VI元吨 石脑油元吨76577671017809801613 中国石油、中国石化、中国海油 国内航空煤油 元吨 5169 5313 40 5727 6251 112 柴油0国VI元吨69696937087231755843 中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 PX元吨70006867617144823415恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、 恒逸石化 19 5543 4847 27 4937 4881 元吨 PTA 涤纶POY 元吨 7156 7107 71 7119 7620 04 乙二醇元吨44904518354573457642 涤纶FDY元吨74047369827431816724 桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 涤纶DTY 元吨 8369 8334 37 8376 9054 09 锦纶POY 元吨 12150 12323 18 13459 16221 171 台华新材 涤纶短纤元吨65236574236858754585桐昆股份、新凤鸣 氨纶元吨245002450000248972847834华峰化学、新乡化纤 粘胶短纤 元吨 13360 13360 00 13549 13469 33 三友化工、吉林化纤、ST中泰 资料来源：iFind，光大证券研究所整理，数据截至25年6月10日（下同） 油运及海运 图1：原油运输指数及波罗的海干散货指数图2：上海出口集装箱运价指数 资料来源：Wind，光大证券研究所整理，数据截至2025年6月9日资料来源：Wind，光大证券研究所整理，数据截至2025年6月6日 产品单位最新价格近一月均价30日涨跌幅2025年均价2024年均价2025年涨跌幅代表上市公司 表2：煤化工相关产品当日价格 12基础化工 煤化工 环渤海动力煤秦皇岛5500K 无烟煤Q7000中块焦作 元吨6706700068671850中国神华、中煤能源、陕西煤业 元吨930979709951135114神火股份、华阳股份、兰花科创 焦炭准一级冶金焦华 东地区山东 元吨 1335 1447 116 1524 1994 219 山西焦化、云煤能源、宝泰隆 焦煤13焦煤元吨116811994712861919180山西焦煤 甲醇优等品元吨219222645423932368117远兴能源、兴化股份 醋酸元吨259026662328223178128华鲁恒升、江苏索普、华谊集团 聚乙烯元吨736274561380268419175宝丰能源、亚星化学 聚丙烯元吨73807416087524773935宝丰能源、卫星化学 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：化肥相关产品当日价格 化肥及农药 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 复合肥 元吨 3187 3191 04 3092 3045 77 新洋丰、云图控股 尿素 元吨 1822 1902 52 1855 2309 13 华鲁恒升、阳煤化工、华锦股份 合成氨 元吨 2364 2414 93 2432 2622 26 云天化、远兴能源、鲁西化工 磷矿石 元吨 1058 1058 00 1058 1056 00 云天化、川恒股份、兴发集团 磷酸一铵 元吨 3433 3418 19 3290 3183 102 新洋丰、川发龙蟒 工业级磷铵 元吨 6450 6492 05 6050 5620 151 川发龙蟒、川恒股份、云图控股 磷酸二铵 元吨 3877 3877 00 3877 3907 00 云天化、湖北宜化、兴发集团 黄磷 元吨 22327 22620 62 23667 23300 35 兴发集团 硫磺 元吨 2308 2454 58 2148 1269 365 中国石化、恒力石化 硫酸 元吨 638 610 63 545 315 441 云南铜业、铜陵有色 氯化钾60粉 元吨 2900 2900 00 2746 2520 137 盐湖股份、亚钾国际、藏格矿业 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 草甘膦 元吨 23800 23607 19 23458 25231 10 兴发集团、新安股份、江山股份 草铵膦 元吨 45000 45267 22 46429 55213 63 利尔化学 24D 元吨 14000 14000 00 13640 13358 11 泰禾股份、润丰股份 麦草畏 元吨 54000 54000 00 56211 59596 69 扬农化工、长青股份 烯草酮 元吨 145000 135667 208 91280 68602 933 先达股份 氟磺胺草醚 元吨 110000 125400 167 130770 132000 167 长青股份 联苯菊酯 元吨 129000 129933 08 128894 134232 08 扬农化工 高效氯氟氰菊酯 元吨 107000 108867 27 110093 108501 09 扬农化工、长青股份 氯氰菊酯 元吨 75000 75000 00 70404 61669 154 扬农化工 代森锰锌 元吨 25000 24750 64 23795 23240 42 利民股份 百菌清 元吨 29000 29000 00 27885 20025 55 泰禾股份、利民股份、苏利股份 嘧菌酯 元吨 138000 138000 00 138332 145143 07 泰禾股份、美邦股份、利民股份、苏利股份 表4：农药相关产品当日价格 肟菌酯 元吨 194000 195633 18 231019 312766 254 泰禾股份 丙硫菌唑 元吨 128000 129583 19 131643 145074 52 安道麦、海利尔、泰禾股份 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 图3：主要农产品价格（元吨） 资料来源：iFind，光大证券研究所整理，数据截至2025年6月10日 表5：聚氨酯相关产品当日价格 聚氨酯 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 纯MDI 元吨 17500 17858 06 18241 19027 67 万华化学 聚MDI 元吨 16100 16548 13 17193 17413 118 万华化学 TDI 元吨 11700 12082 48 12480 14680 89 万华化学、沧州大化 软泡聚醚 元吨 7325 7313 43 7820 8914 151 万华化学、隆华新材、长华化学 硬泡聚醚 元吨 8025 8086 09 8282 9284 78 万华化学 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 图4：家用电冰箱产量（万台）图5：冷柜产量（万台） 资料来源：iFind，光大证券研究所整理，数据截至2025年4月资料来源：iFind，光大证券研究所整理，数据截至2025年4月 表6：钛白粉相关产品当日价格 钛白粉 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 钛精矿 元吨 2217 2217 00 2217 2243 00 龙佰集团、安宁股份、钒钛股份 钛白粉 元吨 14220 14906 64 15138 16109 46 龙佰集团