平安证券(香港)港股晨报

2025年6月11日 港股晨报 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅 一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或 061；国指收报9656点，下跌47点或049，大市 成交进一步减至82799亿。港股通录得净流入资金 484亿，其中港股通沪净流入283亿，港股通深净流入201亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 1 港股回顾 周二港股指数窄幅震荡，收盘恒生指数跌008报2416287点，恒生科技指数跌076报539219点，恒生中国企业指数跌015报 876736点。大市成交250339亿港元，南向资 金净买入额为7590亿港元。科技股跌幅居前，理想汽车跌逾2领跌蓝筹，金蝶国际、华虹半导体跌逾3，美团跌逾2。新消费股走低，布鲁可跌逾6，毛戈平跌逾3，老铺黄金跌逾2。 美股市场 周二美国三大股指全线收涨，道指涨025，标普500指数涨055，纳指涨063。本周特朗普对马斯克的态度转为缓和，公开赞扬马斯克的星链服务，并表达祝愿。万得美国科技七巨头指数涨087，特斯拉涨超5，谷歌涨逾1。中概股涨跌不一，逸仙电商涨超15，联掌门户跌逾12。中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。会议从上午开始，在午餐后继续进行。美国5月NFIB小型企业信心指数录得988，高于预期的 959和前值958，表明小型企业信心有所增强。 市场展望 随着港股市场保持活跃，更多上市公司开展相关资本运作。腾讯音乐1698HK昨日公告公司与喜马拉雅控股及若干其他订约方订立并购协议及计划。公告称，于交易交割后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司，交易总对价为126亿美元，腾讯音乐还将配套发行股份。此外，根据并购协议，喜马拉雅将进行与交易有关的若干现有业务的重组。港股市场无论在新股招股融资还是上市公司资本运作方面等均趋于活跃，有利港股市场风险偏好进一步增强。 以中国资产为核心的港股低估值优势再度凸显，建议继续关注：1人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块；2政策加力支持的创新医药板块以及具有消费属性的中医药和医疗板块；3受益于内地无风险利率处于低位的低估红利煤炭油气及电信板块；4估值已处于较低位置的服装鞋帽及大众餐饮等消费板块。 恒生指数近一年走势 资料来源WIND 如此报告被平证证券香港以外其他金融机构转发，该金融机构将独自承担其转发报告的责任。如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进行交易或需要更多资料，应联系该转发的金融机构。本报告不是平证证券香港作出的投资建议，平证证券香港或其任何董事、雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数据而蒙受的任何直接或间接损失承担任何责任。 市场热点 新华社报道，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。《意见》指出，加强产学研高效协同、深度融合。强化企业科技创新主体地位，优化发挥科技领军企业“出题人”作用的有效路径。探索新型研发机构薪酬市场化管理制度，支持深圳医学科学院在科研管理、人才聘用、经费使用等方面探索新机制。深化科研经费管理改革，实施“预算负面清单”管理。探索实施科研项目经理人制度，在项目甄选、团队组建、技术路线选择、经费支配等方面赋予其更大管理权限。深圳在科技创新领域处于全国前列，建议关注深圳硬件及软件领军公司：中兴通讯（0763HK）、中国软件国际（0354HK） 新浪报道，美团正式发布首款AICodingAgent（AI编程智能体）产品NoCode。这款对话式AI编程工具能够通过多轮自然语言交互，自动完成编码任务并完成部署，适用于数据分析、产品原型设计、运营工具开发及门户网站生成等场景。6月10日，百度文库多智能体协作能力“GenFlow超能搭子”升级至20版本。GenFlow超能搭子20依托于文库、网盘海量的公私域数据和用户记忆库，可完整交付更懂用户的个性化内容；它可以自主调用各种模型和工具，一次性并行生成多模态、多格式内容；它还支持后链路的编辑环节。AI智能体等已经在大型科网公司得到广泛应用并产生相应价值，建议关注相关公司：美团（3690HK）、百度 （9888HK） 本周荐股 公司及代码推荐内容目标价止损价 华润医药3320HK 公司成立于2007年，业务范畴覆盖医药及保健产品的生产、分 销及零售，现已发展成中国前五大医药制造商兼中国前三大医药产品分销商（按收益）。公司生产626种药品，产品组合包括化学药品、中药、生物药以及营养保健品，覆盖广泛治疗领域，包括心血管、消化道和新陈代谢等。此外，公司拥有 999、东阿阿胶、双鹤及江中等多个驰名品牌，业务覆盖感冒、胃肠、皮肤、儿科、骨科、血制品等品类，未来将积极向健康管理、慢病管理产品延伸。公司经营着一个由超过200个物流中心构成的全国性分销网络，战略性覆 盖中国28个省、直辖市及自治区，客户数量约15万家，其中 包括二、三级医院9543家，基层医疗机构客户超过七万家。 2024年，公司实现营业收入257673亿元，同比477；归母 净利润3351亿元，同比1306；扣非归母净利润3351亿元，同比061。归母净利润同比下滑主要系联营公司减值等一次性项目影响，剔除该影响后，2024年公司归母净利润同比稳健增长131。作为央企中药平台型公司，Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为407亿和445亿人民币，对应当前市值分别仅为8和7倍PE左右，较为低估，建议积极关注。 5848 HKD 财经要闻 【宏观信息】 欧洲股市表现平淡投资者观望贸易谈判进展美商务部长称谈判或持续至周三美债息率靠稳美国原油期货收跌03，纽约天然气跌28 欧佩克秘书长：未来25年的石油需求将强劲增长中美贸易谈判第二日美商务部长称进展顺利 欧元区6月Sentix投资者信心指数跃升至02欧盟委员会拟提议下调俄罗斯石油价格上限 英国4月底止三个月ILO失业率升至46符预期 石破茂作出竞选承诺目标2040年日本平均薪酬增长50 巴西五月通胀率按年增长为532，低于之前的553印度煤炭库存膨胀国有矿业巨头面临考验 澳门2025年首四个月饮食业电子支付交易额按年上升23至457亿澳门元 香港：5月中小企业务收益的现时动向指数升至421 香港建造工程完成量：第一季名义总值同比升19实际总值微降09李家超2025年施政报告提早于9月公布公众谘询下周一展开 中央允许在香港上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深交所上市习近平同李在明通电话中韩愿推动双边合作和多边协调 李在明邀请习近平11月访韩出席APEC峰会中国与巴西签AI领域双边合作备忘录 【公司信息】 腾讯00700HK回购973万股涉资5亿元 石药集团01093HKSYS6040在美国获临床试验批准 上海医药02607HK获控股股东增持共3800万股 中国生物制药01177HKTQB2868注射液获CDE批准开展III期注册临床研究华润医药03320HK旗下华润双鹤通过药品GMP符合性检查 百度09888HK网盘百度文库联合推AI相机覆盖存、管、用、创、享各环节美团03690HK发布首款AI编程工具NoCode 复宏汉霖02696HKHLX43临床研究于中国境内完成首例患者给药 华虹半导体01347HK：股东鑫芯香港减持约222315万股持股比例降至594 广汽集团02238HK：坚持以不超过60天的供应商账期，保障供应链资金高效周转腾讯音乐01698HK拟收购在线音频平台喜马拉雅 万科企业02202HK首次出售2200万股A股库存股套现146亿人民币映恩生物09606HK在2025美国临床肿瘤学会口头报告两项研究结果温岭工量刃具01379HK5206万人民币收购浙江商业地 安东油田服务03337HK天然气利用项目在马来西亚砂拉越开局中国港能00931HK每股025元向曾国斌配股筹1093万元 禹洲集团01628HK5月合约销售金额按年跌约1166 宝胜国际03813HK五月经营收益跌33 万达酒店发展00169HK建议派特别息每股0462元和誉02256HK匹米替尼新药上市申请获正式受理 新股资讯 公司名称 上市代号 行业 招股价 每手股数 招股截止日 上市日期 海天味业 3288 调味品 350363 100 2025611 2025616 资料来源：阿斯达克财经网招股中 经济数据 日期 国家 指数 期间 预测值 前值 6月11日 美国 CPI月环比 五月 020 020 6月11日 美国 CPI（除食品与能源）月环比 五月 030 020 6月11日 美国 CPI同比 五月 250 230 6月11日 美国 CPI（除食品和能源）同比 五月 290 280 6月11日 美国 CPI指数（未经季调） 五月 320795 6月11日 美国 CPI核心指数经季调 五月 32643 6月11日 美国 实际平均时薪同比 五月 140 6月11日 美国 实际平均每周同比盈利 五月 170 资料来源：彭博 重点公司股票表现 分析员声明 主要负责编制本报告之研究分析员确认：1所有在本报告所表达的意见真实地反映其对本报告内所评论的发行人“该公司”及其证券当时的市场分析的个人意见。2其薪酬过去、现在或未来，没有直接或间接与本报告所表达的市场分析意见或建议有关连。 根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有1在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；2在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；3担任本研究报告所评论的发行人的高级人员；4持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益。 免责声明 本报告由平安证券香港有限公司下称“平安证券香港”提供。平安证券香港已获取香港证券及期货事务监察委员会“SFC”第1类证券交易和第4类就证券提供意见受规管活动牌照。 本报告所载内容和意见仅供参考，其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议、出价、询价、邀请、广告及推荐等，并非及不应被理解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约，亦不构成要约或邀请的一部分，而且本报告或其中的任何内容都不构成与订立任何合同或承诺有关的基础或依赖，也不作为任何诱因。 本报告的信息来源于平安证券香港认为可靠的公开数据并真诚编制，纯粹用作提供信息，当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述，平安证券香港并不就此等内容之公平性、准确性、完整性或合理性作出明示或默示之保证，亦不对因使用本报告或其内容或与此有关的其他方面而产生的任何损失承担任何责任。 本报告表达之所有内容、意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 对部分司法管辖区而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法规、规定或其他注册或发牌的规则。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售。 本报告所列之任何价格仅供参考，并不代表对个别证券或其他金融工具的估值。本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证，此外任何价格并不一定能够反映平安证券香港以理论模型为基础的估值，并且可能是基于若干假设。由平安证券香港研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果。 证券价格可升可跌，甚至变成毫无价值。买卖证券未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币，汇率变动或会对投资构成负面影响。过去的表现不一定是未来业绩的指标。某些金融产品的交易（包括涉及金融衍生工具的交易）会引起极大风险，并不适合所有投资者。 此外，谨请阁下注意本报告不构成投资建议。分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力。投资者须按照自己的判断决定是否使用本报告所载的内容和信息并自行承担相关的风险。因此，阁下于