HY云南铜业20250326

2025年03月27日16:22 关键词关键词 云南铜业净利润计提孙总生产经营情况有色金属产业科技创新数字转型迪庆有色普朗铜矿TC下降资产减值准备盈利能力TCRC长单现货加工费下滑再生铜西散金属硫酸 全文摘要全文摘要 云南铜业2024年度报告显示，公司全年实现净利润12.626亿元，尽管第四季度因冶炼加工费下滑和计提导致亏损2.5亿。毛利分布中，银铜、贵金属、硫酸和其他业务的毛利分别为25.5亿、6亿、5亿和13亿。面对行业挑战，公司采取措施应对，包括战略调整、资源投入优化和成本控制。 HY云南铜业云南铜业20250326_导读导读 2025年03月27日16:22 关键词关键词 云南铜业净利润计提孙总生产经营情况有色金属产业科技创新数字转型迪庆有色普朗铜矿TC下降资产减值准备盈利能力TCRC长单现货加工费下滑再生铜西散金属硫酸 全文摘要全文摘要 云南铜业2024年度报告显示，公司全年实现净利润12.626亿元，尽管第四季度因冶炼加工费下滑和计提导致亏损2.5亿。毛利分布中，银铜、贵金属、硫酸和其他业务的毛利分别为25.5亿、6亿、5亿和13亿。面对行业挑战，公司采取措施应对，包括战略调整、资源投入优化和成本控制。对于投资者关注的产量、贸易业务缩减、硫酸价格波动和所得税等问题，公司表示正积极应对市场变化，寻求稳定增长和发展机遇。 章节速览章节速览 ● 00:00云南铜业云南铜业2025年年报解读及经营业务展望年年报解读及经营业务展望云南铜业在2025年实现了全年规模净利润12.626 亿元，其中银铜、贵金属、硫酸和其他业务的毛利分别为25.5亿、6亿、5亿和13亿。Q4单季度规模净利润亏损2.5亿，主要由于冶炼加工费下滑和计提影响。 高管孙总在电话会议上分享了2024年年报情况及2025年经营业务展望。他提到，尽管宏观经济下行，有色金属产业仍保持韧性与活力，尤其是铜价波动大，国内铜价整体呈现上涨态势，涨幅在10.34%至10.98%之间，伦敦铜价涨幅则在7.9%至8.87%之间。 ● 03:33有色金属公司有色金属公司20年生产经营及战略举措报告年生产经营及战略举措报告该报告详细介绍了有色金属公司，特别是铜产业，在过去20 年中的生产经营情况。报告指出，尽管面临铜价上涨、TC压力增大等不利因素，公司通过采取一系列措施，如24年度客服TCA大幅下降、西南铜业老装置停产、坚持保产量、控成本的工作思路，以及矿山和冶炼的实物劳动生产率提升，成功保持了经营稳定态势。此外，公司还强调了对股东的持续回报，包括现金股利的派发和积极落实政策支持。通过改革创新、科技创新、数字化建设以及风险防控等多措并举，公司在20年末实现了生产阴极铜120.6万吨、黄金12.7吨、白银348.99吨、硫酸482.86万吨，资产总额达到435.57亿元，实现了1780.12亿元的营收和23.16亿元的利润总额。 ● 08:45 2024年年报分析与年年报分析与2025年行业机遇挑战年行业机遇挑战报告分析了公司2024年的利润变动，指出利润总额为23.16亿元，同比下降16.17% 。利润下降主要受到原料加工费下降、贵金属加工费下降、资产同忻矿同比下降等因素影响。同时，硫酸价格上涨、长期资产减值损失减少计提、投资收益增加以及管理体制增效等增利因素也对利润有所贡献。面对2025年的行业机遇和挑战，报告强调了宏观经济政策的积极影响、新能源产业快速发展带来的市场空间，同时也提到了行业周期、资源储量不足、铜金矿TCI下降以及主要产铜国政治政策不稳定等挑战。公司计划在2025年调整战略，重点推进数字转型、资源扩大、矿山开发、再生和西散业务，同时坚持利润为首、产量为基、成本控制和安全第一的原则，制定了具体的产品生产计划。 ● 14:35 2025年铜产量规划及下滑原因探讨年铜产量规划及下滑原因探讨在讨论中，提到了公司25年的资产规划，特别是铜产量目标，从24年的5.46万吨下滑到5.48 万吨左右。其中，迪庆有色的产量下滑主要归因于普朗铜矿在24年三季度遭遇的异常雨量，导致回收率降低和成本上升，同时存在安全隐患，导致停产。此外，入选矿石品位的下降也影响了产量。25年的产量结构调整主要是由于楚雄矿冶资源枯竭，公司决定将其开采活动停止，转而增加普朗铜矿的产量，以维持铜产量的稳定。 ● 18:08 2024年第四季度亏损原因解析年第四季度亏损原因解析对话中讨论了公司2024年第四季度出现亏损的原因，主要归咎于冶炼加工费的问题以及市场TC 下降导致的盈利能力下降。此外，还提到了大额的资产减值准备，这进一步影响了四季度的盈利表现。参会者可以通过电话或网络平台提问，以便更深入地了解和讨论相关问题。 ● 19:58应对应对TCRC加工费下滑的战略调整与盈利平衡点讨论加工费下滑的战略调整与盈利平衡点讨论讨论了TCRC当前面临的TC加工费下滑至负二十美金左右的挑战，以及公司为应对这一情况所采取的战略调整。 其中包括增加再生铜和西散金属的附加值、利用大股东旗下矿山资源、提高副产品硫酸的利润贡献，以及持续降低成本。此外，还解释了公司2025年的生产计划仅包括自产部分，不包含贸易量，并讨论了贸易量在特定年份增加的原因以及未来计划减少贸易量的策略。 ● 25:56贸易业务下滑及贵金属利润变动的讨论贸易业务下滑及贵金属利润变动的讨论 会议讨论了贸易业务的预期下滑，去年贸易额约为七百多亿，而今年的贸易规模预计会减少，具体金额难以预测，但肯定不会像去年那样占41%。此外，讨论了贵金属板块中白银毛利下滑的原因，主要归因于加工费的下降。同时，小金属板块的毛利有所增长，主要得益于存货收益和成本下降，特别是像木和某些小金属的回收利用率提升，导致成本下降，利润增长。 ● 32:31西南地区硫酸市场趋势及产业链协同效应分析西南地区硫酸市场趋势及产业链协同效应分析 对话围绕西南地区硫酸业务的成本、售价波动及市场趋势展开，指出该地区硫酸成本相对稳定，但售价波动较大，近期价格已上涨至近2000元/吨。分析认为，西南地区硫酸市场的良好表现得益于上下游产业链的协同效应，特别是硫酸与磷矿石反应生成磷酸，进而生产化肥和磷酸铁锂等产品的完整产业链。 随着工业企业的规模效应和成本竞争力增强，大型企业能维持满产，而小型企业可能因成本压力减产，导致硫酸副产品市场维持较好销售。以云天化为代表的大型化肥生产企业，因其竞争力强，对硫酸需求规模稳定，对西南片区硫酸市场需求和价格支撑表示中性偏乐观的判断，同时强调需持续关注市场变化。 ● 36:27硫酸业务价格差异与所得税问题探讨硫酸业务价格差异与所得税问题探讨 对话中讨论了硫酸业务的价格差异问题，指出云南市场的硫酸价格与公司销售价格存在较大差距，以及西南、赤峰和东南通三个基地硫酸价格的差异原因。同时，还讨论了2024年所得税相对于2023年上升三个点的原因，主要归因于矿山业务表现优于冶炼业务，导致少数股东权益占比增加。 ● 40:40铜矿山成本控制与集团资产注入计划讨论铜矿山成本控制与集团资产注入计划讨论 对话围绕铜矿山的成本控制和集团资产注入计划展开。讨论了不同矿山的成本差异及其控制措施，强调了成本优化的重要性。此外，还提到了作为中铝集团旗下唯一上市平台公司，资产注入的方向不变，具体提及了凉山矿业的资产注入计划及其进展情况。最后，会议组织者邀请与会者参与后续的线下调研活动。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：云南铜业问：云南铜业2025年年报中，公司的全年净利润情况如何？年年报中，公司的全年净利润情况如何？Q4单季度公司的净利润表现如单季度公司的净利润表现如何？亏损何？亏损原因是什么？原因是什么？ 发言人答：在2025年年度报告中，云南铜业全年实现的规模净利润为12.62.6亿元。Q4单季度，云南铜业出现了2.5亿的亏损。主要原因是冶炼加工费的下滑和计提所致。 发言人发言人问：孙总将分享哪些内容？问：孙总将分享哪些内容？ 发言人答：孙总将分享2024年年报情况以及对2025年经营业务的展望，包括同产业发展概况、公司2024年度生产经营情况、2025年同产业发展趋势研判及公司2025年的经营计划安排。 发言人发言人问：问：2024年度有色金属产业的整体发展状况如何？年度有色金属产业的整体发展状况如何？ 发言人答：2024年度，有色金属产业在国家政策支持、科技创新助力及市场需求拉动下，保持了较强的韧性与活力，整体生产经营稳健增长。其中，铜价经历了一定波动，但总体呈现上涨态势。 发言人发言人问：问：2024年度公司的生产经营情况怎么样？年度公司的生产经营情况怎么样？ 发言人答：在2024年度，尽管面临客服TC大幅下降和西南铜业老装置停产等不利因素，但公司仍保持了生产经营稳定。通过一系列措施，如坚持保产量、控成本、提指标，以及优化生产组织工作，实现了股东回报持续推进，并积极践行以人民为中心的价值取向，提升公司质量和股东回报。 发言人发言人问：公司在改革创新方面有哪些举措？问：公司在改革创新方面有哪些举措？ 发言人答：公司持续深化改革创新，矿山和冶炼实物劳动生产率分别提升，完成项目搬迁并优化资源配置，同时加快布局小技术产业，重点项目如西南铜业搬迁项目提前投产，东南铜电解质增效项目建设进展顺利，产能扩 大，还获得了政府支持资金。 发言人发言人问：公司在数字化建设、风险防控、党建引领等方面有哪些工作成果？问：公司在数字化建设、风险防控、党建引领等方面有哪些工作成果？ 发言人答：公司在科技创新和数字化建设方面持续提升，风险防控保持稳健，党建引领不断增强。通过上述多措并举，公司成功实现了生产目标，如阴极铜、黄金、白银和硫酸的生产量均有所产出，并实现了良好的经济效益。 发言人发言人问：利润总额变动的原因有哪些增利和减利因素？问：利润总额变动的原因有哪些增利和减利因素？ 发言人答：增利因素主要包括硫酸价格上涨带来的收益、资产减值损失少计提、投资收益增加以及加强管理体制增效等，合计增利约14亿元。而减利因素主要是原料和贵金属加工费下降，以及TC铜、黄金白银TC的下降，合计减利约18.4亿元。综合来看，虽然有减利因素，但整体利润总额仍有所上升。 发言人发言人问：在问：在25年我们公司的产量计划中，为什么会出现下滑的情况，主要是哪些原因导致的？年我们公司的产量计划中，为什么会出现下滑的情况，主要是哪些原因导致的？发言人答：主要原因是两方面，客观上是由于24年三季度普朗铜矿遭遇了连续雨季，导致自然崩落法无法正常进行，泥沙混入比例增加，回收率大幅下降，成本上升，并且存在安全隐患，被迫停产了一段时间。另一方面，入选品位接近平均品位，从去年的0.6、0.7下降到约0.4左右，这也影响了产量。 发言人发言人问：问：25年的产量结构中，有什么新的变化或调整吗？年的产量结构中，有什么新的变化或调整吗？ 发言人答：25年产量结构有所调整，主要是由于楚雄矿冶的六级铜矿因资源枯竭，在五月份停产不再开采。这部分材料主要转给了普朗铜矿和大屏，尤其是依靠普朗铜矿较高的品位来保持整体产量的稳定。 发言人发言人问：问：2024年第四季度我们出现了亏损，能具体说明一下亏损的主要原因吗？年第四季度我们出现了亏损，能具体说明一下亏损的主要原因吗？ 发言人答：第四季度出现亏损主要是由市场TC下降以及计提大数据资产减值准备这两方面原因造成的。 发言人发言人问：面对加工费下滑的情况，我们怎么应对？问：面对加工费下滑的情况，我们怎么应对？ 发言人答：首先，公司在战略层面做出调整，比如强化再生铜业务、城市矿山以及西散金属的利用，增加同冶炼的附加值。其次，大股东旗下拥有矿山资源，通过与B组矿业合作，将矿石颗粒归仓并进行配配货，以满足国内需求后供给各个冶炼机使用。此外，利用硫酸副产品，每生产一吨铜可产生约3.5至4吨硫酸，近期西南片区硫酸价格高达800多元/吨，为公司贡献了大约2000元/吨的利润空间。 发言人发言人问：关于问：关于50万吨生产计