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沪锌产业日报

2025-03-27 王福辉瑞达期货邵泽

宏观面，欧盟与美国就关税问题谈判结果尚不明朗，美元指数偏强。基本面，国内外锌矿加工费下降，国内冶炼厂亏损扩大，精炼锌可能减产，供应端压力缓和；进口窗口开启刺激精锌进口，需求端传统旺季需求回暖但市场畏高，库存累增放缓，海外去库明显；终端利好政策指引市场乐观预期升温，关注旺季实际表现。技术上，多头氛围略升，测试区间上沿，关注MA10支撑。操作上建议轻仓做多或观望。关键数据：沪锌主力合约收盘价24105元/吨，6月合约价差10元/吨，总持仓量227827手，前20名净持仓18240手，仓单17220吨；上期所库存73528吨，LME库存146575吨；上海0#锌现货价24090元/吨，昆明50%锌精矿到厂价19040元/吨；国内精炼锌产量59.73万吨，进口量35156吨，出口量483吨，社会库存10.74万吨；镀锌板产量232万吨，销量234万吨，房屋新开工面积6614万平方米，汽车产量349.86万辆，空调产量1967.88万台。研究结论：建议关注传统旺季实际表现，操作上可轻仓做多或观望。

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