铁矿石产业链日报

期货市场

• 主力合约：收盘价779.50元/吨，上涨22.00元/吨；持仓量442,386手，减少23,504手。
• 价差与持仓：5-9合约价差41元/吨，上涨3.00元/吨；前20名净持仓-35,873手，增加2,788手。
• 仓单与外盘：大商所仓单2,000手，减少1,200手；新加坡主力报价102.2美元/吨，上涨2.50美元/吨。
• 基差与指数：主力合约基差（麦克粉）43元/吨，下降8元/吨；62%普氏指数101.05美元/吨，下跌0.70美元/吨。
• 期权市场：标的历史20日波动率21.97%，上涨3.48%；40日波动率20.75%，上涨1.26%；平值看涨期权隐含波动率23.28%，下降0.87%；平值看跌期权隐含波动率23.42%，下降0.73%。

现货市场

• 港口价格：青岛港61.5%PB粉矿845元/干吨，上涨13元/干吨；60.8%麦克粉矿823元/干吨，上涨14元/干吨；56.5%超特粉矿707元/干吨，上涨14元/干吨。
• 进口成本：铁废价差120.00元/吨，上涨21.00元/吨；进口成本预估值850元/吨，下降5元/吨。

产业情况

• 发运与到港：澳巴铁矿石发运量2,515.20万吨，上涨161.50万吨；中国47港到港总量2,639.60万吨，下降355.40万吨。
• 库存与疏港：45港铁矿石港口库存15,363.68万吨，上涨433.42万吨；样本钢厂铁矿石库存9,124.86万吨，下降19.79万吨；45港口日均疏港量268.61万吨，下降61.60万吨。
• 矿山情况：全国186座矿山日产量41.13万吨，上涨0.12万吨；开工率65.27%，上涨0.59%；库存55.78万吨，下降1.47万吨。
• BDI与运价：BDI指数1,650.00点，上涨8.00点；巴西图巴朗-青岛运价24.12美元/吨，上涨0.41美元/吨；西澳-青岛运价9.805美元/吨，下降0.31美元/吨。

下游情况

• 钢厂开工：247家钢厂高炉开工率81.98%，上涨1.38%；产能利用率88.72%，上涨2.13%；国内粗钢产量7,597万吨，下降243万吨；日均铁水产量236.31万吨，上涨0.08万吨。

行业消息

1. 华菱钢铁2024年营收1441.12亿元，同比下降12.07%；净利润20.32亿元，下降59.99%。
2. 英国TRA开始对发展中国家进口的26种钢铁产品进行关税配额审查。
3. 神华2024年营收3383.75亿元，下降1.4%；净利润586.71亿元，下降1.7%。

观点总结

3月24日I2505合约减仓大幅上涨。宏观层面，中钢协秘书长姜维表示，解决行业供需失衡的关键在于畅通落后产能退出渠道，建立产能治理新机制。供需方面，全国47港进口铁矿库存总量14914.49万吨，环比增加18.64万吨，由降转增；钢厂高炉开工率和铁水产量继续上调，增幅扩大。贸易商出货积极性尚可，但钢厂多以刚需补库为主，询盘较为谨慎。技术上，I2505合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位金叉。操作建议日内短线交易，注意风险控制。

重点关注

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