沪铅产业日报

核心观点与关键数据

• 宏观面：美联储暂停降息但暗示降息步伐放缓偏鹰派，虽给出Taper指引，但1月会议纪要已提出暂停或放缓缩表的可能性。
• 基本面：
  • 供应端：全球精炼铅领域矿山产量环比下滑；铅精矿价格和再生铅价格均持平；生产企业数量650家，产能利用率36.12%，产量22.42万吨；原生铅开工率80.91%，产量3.44万吨。
  • 需求端：1#铅价持平，废电瓶价格上调20-50元/吨；回收端反馈市场出货积极性不佳，竞价拿货无利润，预计短期废电瓶价格维持高位。
  • 库存：上期所库存6548吨，LME库存21997吨。
  • 期货市场：沪铅主力合约收平，持仓量105875手，前20名净持仓-3516手，仓单65090吨；5月合约价差-45元/吨。
  • 现货市场：上海有色网1#铅现货价17350元/吨，长江有色市场17560元/吨；铅主力合约基差-300元/吨，LME铅升贴水21.72美元/吨；铅精矿50%-60%价格16804元/吨；国产再生铅≥98.5%价格17190元/吨。
  • 下游：蓄电池出口数量41450万个，平均价19675元/吨；汽车产量349.86万辆，新能源汽车产量164.77万辆；申万蓄电池及其他电池行业指数1997.91点，下跌48.88点。

研究结论

沪铅主力合约期价收平，主要受宏观面美联储政策暗示偏鹰派影响，基本面供应端产量变化不大，需求端废电瓶价格上涨但下游接货态度观望。操作建议：沪铅主力合约2504短期可在17550元/吨附近轻仓多头参与，止损17500元/吨，注意风险控制。

提示

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