烧碱产业日报

烧碱产业日报2025-03-18

期货市场

• 主力合约SH2505跌1.35%收于2633元/吨。
• 期货持仓量359447手，环比减少25346手；前20名净持仓-220602手，持续净空单。
• 1月合约收于26800元/吨，5月合约收于2633元/吨。

现货市场

• 山东地区32%离子膜碱价9900元/吨，江苏地区10300元/吨。
• 山东地区32%烧碱折百价3093.75元/吨，基差4611.3元/吨。

上游情况

• 山东原盐主流价2800元/吨，西北原盐2400元/吨。
• 动力煤价697元/吨，环比下降1元/吨。

产业情况

• 山东液氯主流价-49.5元/吨，江苏液氯主流价-100元/吨。

下游情况

• 粘胶短纤现货价136000元/吨。
• 氧化铝价3254元/吨，环比下降24元/吨。

行业消息

1. 隆众资讯：3月7日至13日，中国20万吨及以上烧碱产能利用率85.4%，环比下降0.2%。
2. 隆众资讯：截至3月13日，全国20万吨及以上固定液碱库存41.65万吨，环比下降7.11%，同比下降3.18%。

观点总结

供应端，上周北方三泰、芜湖融汇装置停车，东南电化、福建环洋装置重启，产能利用率环比下降0.2%至85.4%，变化不大。需求端，氧化铝行业利润不佳，开工率高位回落；粘胶短纤开工率受检修影响环比下降2.01%至87.10%，印染开工率维稳在62.88%。上周液碱库存环比下降7.11%至41.65万吨，维持去化趋势，库存压力中性偏高。3月中下旬至4月氯碱检修增多，本周金岭60万吨装置预计停车，现货供应压力或进一步缓解，但氯碱利润尚可削弱检修预期。氧化铝新产能备货或带动需求上升，但存量装置降负或削弱整体耗碱需求。非铝下游旺季给予烧碱需求刚性支撑。宏观方面，央行降准降息、提振消费政策释放利好信号。当前烧碱处于“强现实”与“弱预期”博弈阶段，05合约盘面贴水较深，主力持仓持续净空单，反映市场对未来供需基本面信心不足。短期内SH2505预计偏弱震荡。