苯乙烯市场周报

关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年3月14日收盘，EB2504合约报收于8123元/吨，较上周收盘价-0.05%。弱成本与供需强预期博弈，本周EB2504下跌反弹。 基本面：供应端，本周锦州石化8万吨装置重启，华东、华南部分装置负荷调整，产量环比-1.07%至34.32万吨，产能利用率环比-0.82%至74.92%，变化不大。需求端，本周苯乙烯下游开工率涨跌互现：EPS开工环比-6%至56.34%，PS开工环比+2.6%至65.5%，ABS开工环比-1.4%至73%，UPR开工环比+1%至30%，丁苯橡胶开工环比+0.95%至75.09%。库存方面，苯乙烯工厂库存环比-0.71%至24.61万吨；华东港口库存环比-4.17%至18.6万吨；华南港口库存环比-1.92%至2.55万吨；总库存水平仍偏高。成本方面，本周乙烯CFR东北亚、华东纯苯现货价格下跌显著，苯乙烯非一体化成本环比下降。由于苯乙烯现货价格跌幅不及成本，非一体化利润小幅修复。 展望：恒力石化72万吨、山东万华65万吨装置预计4月停车检修，短期内苯乙烯装置运行较稳定，下周产量、产能利用率预计变化不大。EPS虽有检修装置重启，但由于成品累库明显，装置负荷提升或受限；受终端白电市场利好，ABS、PS利润提升，PS装置开工处于高位。央行择机降准降息改善宏观经济预期，提振消费政策陆续落地给到终端需求进一步增长空间。成本方面，受美国关税冲击及俄乌和谈推进影响，国际油价预计低位震荡。短期来看，EB2504受供需预期改善、成本支撑偏弱影响预计呈震荡走势，区间预计在7930-8230附近。 「期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力下跌反弹本周仓单数量环比上升 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、月差」 主力持仓净空04-05价差小幅走强 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价格、基差」 现货价格下跌，盘面贴水 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯、纯苯价格」 乙烯人民币价格下降、华东纯苯价格下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯供应」 12月乙烯产量环比上升12月乙烯进口上升、出口下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应：产能、产量」 2025年2月，苯乙烯产能2224.2万吨2025年2月，苯乙烯产量157.06万吨，环比-10.86%，同比+17.41% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率」 本周苯乙烯工厂产能利用率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 下游商品价格以跌为主下游开工率涨跌互现 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 EPS开工率环比下降PS开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 ABS开工率环比下降UPR开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 丁苯橡胶开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：EPS」 2月EPS产量29.81万吨，环比上升、同比上升12月EPS出口2.42万吨，环比上升，同比下降 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：PS」 2月PS产量33.80万吨，环比下降，同比上升12月PS出口1.76万吨，环比下降、同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：ABS」 2月ABS产量51万吨，环比下降，同比上升12月ABS出口2.12万吨，环比下降，同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯进口」 12月苯乙烯进口5.21万吨，环比下降、同比上升；1-12月累计进口40.76万吨，同比-48.44% 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯出口」 12月苯乙烯出口0.34万吨，环比上升，同比下降1-12月累计出口24.76万吨，同比-32.35% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存」 港口库存21.15万吨工厂库存24.61万吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：港口库存」 华东港口库存18.6万吨，华南港口库存2.55万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-生产成本及利润」 非一体化成本下降显著，利润小幅修复 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进口成本及利润」 本周进口利润持续亏损进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 苯乙烯主力20日历史波动率报14.52%平值看涨、看跌期权隐含波动率报18.27% 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。