沪镍产业日报

宏观方面，美国2月CPI同比上涨2.8%，环比增速降至0.2%，低于预期，缓解了通胀担忧，美元指数小幅回升。欧盟计划对价值260亿欧元的美国商品征收反关税，但美国方面尚未明确回应。

基本面，印尼政府建议上调镍产品税率，但政策尚未落地，主要影响市场情绪。印尼斋月期间镍矿价格预计维持坚挺。国内冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升，印尼镍铁产量回升明显。需求端，不锈钢企业节后逐步复工，叠加刺激政策利好，市场采购逐渐改善。近期镍库存小幅下降。

技术面，持仓增量，多头氛围较强，关注MA5支撑。

关键数据：

• 期货市场：沪镍主力合约收盘价13331元/吨，3月合约价差2360元/吨，LME 3个月镍价16720美元/吨，主力合约持仓量153709手，LME镍库存199686吨，上期所库存30152吨。
• 现货市场：SMM 1#镍现货价13357元/吨，长江有色1#镍板均价13350元/吨，上海电解镍CIF/保税库价1000美元/吨，电池级硫酸镍均价289000元/吨，主力合约基差2651元/吨，LME镍升贴水-220.93美元/吨。
• 上游：镍矿进口量151.97万吨，港口库存817.02万吨，进口平均单价96.54美元/吨，印尼红土镍矿1.8%Ni价41.7美元/湿吨。
• 产业：电解镍产量29430吨，镍铁产量2.16万吨，精炼镍及合金进口18518.96吨，镍铁进口99.51万吨。
• 下游：不锈钢300系产量156.62万吨，库存68.64万吨。

研究结论：建议轻仓做多思路，重点关注印尼镍矿价格和不锈钢库存变化。