铝类产业日报

沪铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美国1月JOLTs职位空缺升至774万人，高于预期的763万人，交易员加大了对美联储降息的押注。国内方面，近5个月经济回升向好，制造业和高技术产业销售收入分别同比增长3.6%和10.6%。基本面上，电解铝供应端，四川、广西等地企业陆续复产，产能将增长，供应宽松；需求端，“金三银四”消费旺季下，下游订单和开工率回升，消费预期向好。产业库存小幅去化。期权方面，购沽比为0.82，环比-0.0188，市场情绪偏空，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。操作建议：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。

氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。宏观方面，经济回升向好，制造业和高技术产业销售收入分别同比增长3.6%和10.6%。基本面上，铝土矿供需改善，进口供应修复；氧化铝供给端，冶炼厂利润缩减但产能稳定，供给相对充足；需求端，电解铝厂利润修复，生产意愿及产能或增长。整体来看，氧化铝基本面处于供给稳定、需求逐步提升的局面。技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现。操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。