贵金属产业日报

达 研 究 贵金属产业日报20250312 项目 类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 沪金主力合约收盘价日元克主力合约持仓量沪金日手沪金主力前20名净持仓日手仓单数量黄金日千克 67956 641248572815072 2358212260 沪银主力合约收盘价日元千克主力合约持仓量沪银日手沪银主力前20名净持仓日手仓单数量白银日千克 80711604751789081194371 7710377750620887 现货市场 上海有色网黄金现货价日元克沪金主力合约基差日元克 6793 026 3111 上海有色网白银现货价日元千克沪银主力合约基差日元千克 80656 11235 供需情况 黄金ETF持仓日吨黄金CFTC非商业净持仓周张供应量黄金总计季吨需求量黄金总计季吨 8952 243261 131301131301 3451836454845483 白银ETF持仓日吨白银CTFC非商业净持仓周张供给量白银总计年百万金衡盎司需求量白银全球总量年百万盎司 1353991 53316 9878 1195 3397454214474 期权市场 历史波动率20日黄金日平值看涨期权隐含波动率黄金日 1075 161 041155 历史波动率40日黄金日平值看跌期权隐含波动率黄金日 1288 161 004 155 行业消息 1美国总统特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50，将于3月12日上午生效。2欧盟委员会：将对美国的钢铝关税政策采取反制措施，反制措施针对价值高达260亿欧元的美国商品，这与美国关税政策覆盖的经济范围相匹配。3美国和乌克兰高级别代表团在沙特吉达的会谈结束，随后美乌发表联合声明。声明称乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火。美方将立即解除情报共享暂停的状态，并为乌方提供安全援助。 观点 总结 沪市贵金属普遍收涨，沪银表现更为强势。地缘方面，乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火，美方将立即解除情报共享暂停的状态，并为乌方提供安全援助，以哈第二轮停火谈判积极推进，地缘风险边际下降。关税方面，加拿大和中国的关税反制措施如期执行，特朗普声明将对加拿大钢铁铝进口额外征收25的关税，贸易摩擦持续推升金价。经济数据方面，美国2月NFIB小型企业信心指数低于预期，特朗普政策的不确定性日益阻碍企业投资和招聘进程，关税政策抬升通胀预期水平，企业对未来前景表示堪忧。美国1月JOLTs职位空缺人数略高于预期，劳动力需求仍保持一定韧性。美元美债方面，近期VIX波动率指标大幅上行，海外市场“去风险”情绪助推美债走高，施压长端美债收益率，在市场普遍预期通胀升温的背景下，未来实际利率走低的可能性持续变大，中长期利好金价。往后看，黄金的地缘避险属性或因地缘缓和而减弱，但关税预期的反复及美元下行趋势仍对金价构成支撑，美股市场的大幅回调导致市场风险偏好显著降低，资金或持续流入避险资产。黄金中长期上行逻辑稳固，美国政府债务与美元信用风险日益增加，或削弱美元的储备货币地位，中国央行持续购金提供支撑，全球去美元化趋势下黄金投资需求有望持续增长。操作上，建议暂时观望。 瑞 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员廖宏斌期货从业资格号F3082507期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。