PVC产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：V2505跌1.14%收于5018元/吨。成交量9694手，持仓量121228手，前20名持仓净买单量-196手。
• 现货市场：华东乙烯法PVC价格5175元/吨，电石法4889元/吨；华南乙烯法5200元/吨，电石法5033元/吨。中国到岸价7200美元/吨，东南亚7100美元/吨，西北欧7850美元/吨。
• 上游情况：电石华中均价29500元/吨，华北28817元/吨，西北26871元/吨；液氯内蒙50.50元/吨；VCM CFR远东5240美元/吨，东南亚5510美元/吨；EDC CFR远东2260美元/吨，东南亚2210美元/吨。
• 产业情况：PVC开工率80.14%（环比+1.49%），电石法82.40%（环比-0.65%），乙烯法74.19%（环比+7.11%）。社会库存49.75万吨（环比-0.16%）。
• 下游情况：国房景气指数92.78，房屋新开工面积73892.84万平方米，房地产投资完成额55810.14亿元。
• 期权市场：20日历史波动率11.62%（环比-0.46%），40日15.29%（环比-0.17%），平值期权隐含波动率19.56%（环比+1.51%）。

研究结论

供应端，上周镇洋发展、福建万华等装置重启推动产能利用率至80.14%，本周苏州华苏、钦州华谊计划重启或持续高位；3月中下旬检修装置增加或缓解供应压力。需求端，管材开工率46.45%（环比+4%），型材39.85%（环比+2.75%），但房地产偏弱限制需求增长。库存去化缓慢，截至3月6日达86.52万吨。成本端，内蒙古限电支撑有限，油价下跌及国外乙烯装置重启利好乙烯法成本。短期V2505预计偏弱震荡。

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