烧碱市场周报

烧碱市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年3月7日收盘，SH2505合约收于2831元/吨，较上周收盘-2.78%；本周山东32%液碱价格上涨，3月7日折百价报3063元/吨。供需基本面改善支撑现货价格上涨，然市场情绪较为谨慎，主力净持仓下降至净空单，期货价格震荡下跌。 基本面：供应端，本周受东南电化60万吨装置重启影响，产能利用率环比+1.7%至85.6%。需求端，氧化铝价格跌破部分企业成本线，氧化铝产能利用率高位回落；非铝下游持续恢复，本周粘胶短纤开工率环比+4.74%至89.11%，印染开工率环比+2.44%至62.88%。本周液碱工厂库存环比-6.78%至44.84万吨，库存趋势由涨转跌，当前库存压力仍偏高。贸易商、下游企业补库需求带动库存去化，山东32%液碱现货价格上涨至3063元/吨附近。 展望：3月中下旬氯碱检修装置预计陆续增多，或进一步缓解现货供应压力，只是目前氯碱利润回升削弱检修预期。氧化铝企业执行长期订单，并未因亏损出现大规模检修；国内新产能陆续释放，预计氧化铝耗碱需求不会出现大幅下降。非铝下游仍处于季节性复苏阶段，需求有增量预期。宏观方面，特朗普关税政策拖累全球经济增长预期；国内“两会”释放消费提振、推进收购存量商品房等利好信号。SH2505短期内预计震荡走势，下方关注2760附近支撑，上方关注3000附近压力。 「期货市场情况-期货价、净持仓」 主力持仓由净多单下降至净空单主力收盘震荡下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」 山东32%液碱基准价报价980，折百3063 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 现货走强期货走弱，基差大幅上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」 河南32%液碱市场报价1072元，折百3350 来源：隆众瑞达期货研究院 来源：隆众瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」 内蒙32%液碱市场报价1008元，折百3150 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」 山东99%片碱出厂价格3900元/吨；液氯价格-300元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「上游情况-原盐」 山东、西北地区原盐价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-动力煤」 秦皇岛5500K动力煤报价下降至681元附近 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 2月烧碱产量362.38万吨，环比-9.87%本周开工率环比上升至85.6% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝」 2月氧化铝产量722.27万吨，产能利用率87.98% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：非铝下游」 本周粘胶短纤开工率89.11% 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」 氧化铝价格小幅震荡，粘胶短纤价格环比维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 12月烧碱进口0.10万吨；1-12月烧碱累计进口1.62万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 12月烧碱出口34.01万吨；1-12月烧碱累计出口273.46万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：液碱样本库存」 周度企业样本库存为44.84万吨，环比-6.78% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-成本：ECU成本」 本周山东、内蒙地区ECU成本维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润（不含氯）」 行业全地区盈利 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润」 山东氯碱利润修复 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 烧碱期货20日历史波动率报32.56%平值看涨、看跌期权隐含波动率报25.99% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。