苯乙烯市场周报

关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年3月7日收盘，EB2504合约报收于8127元/吨，较上周收盘价-3.02%。受国际油价下跌叠加现货高库存影响，本周EB2504跌幅显著。 基本面：供应端，本周盛虹炼化45万吨装置停车检修，部分装置负荷提升并覆盖停车装置影响，产量环比+0.03%至34.69万吨，产能利用率环比+0.04%至75.74%。需求端，本周苯乙烯下游开工率以涨为主：EPS开工率环比+5.09%至62.34%，PS开工率环比+4.2%至62.9%，ABS开工率环比+1.41%至74.4%，UPR开工率维稳在29%，丁苯橡胶开工率环比-2.1%至74.14%。库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比-1.15%至24.80万吨；华东港口库存环比+7.83%至19.41万吨；华南港口库存环比-7.14%至2.6万吨；总库存水平仍偏高。成本方面，本周乙烯人民币价格稳定，华东纯苯现货价格下跌，苯乙烯非一体化成本环比下降。由于苯乙烯现货价格偏弱，非一体化利润未能修复。 展望：下周受停车装置影响扩大影响，产量、产能利用率预计环比下降；3至4月部分苯乙烯大型装置集中检修，或缓解国内苯乙烯供应压力。需求端，EPS受产销不畅影响，行业库存累计明显，装置负荷预计出现下调；PS、ABS低价出货，行业库存高位去化；短期内下游需求预计小幅波动、变化不大。当前工厂库存高位去化缓慢，港口库存拐点尚未出现，后市随着检修计划落地现货供需矛盾或改善。成本方面，OPEC+增产、地缘政治缓和、贸易冲突升温给到国际油价压力。短期来看04合约预计呈低位震荡走势，区间在7940-8200附近。 「期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力大幅下跌本周仓单数量环比下降 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、月差」 主力持仓净空04-05价差小幅波动 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价格、基差」 现货价格下跌，基差在0附近波动 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯、纯苯价格」 乙烯人民币价格稳定、华东纯苯价格下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯供应」 12月乙烯产量环比上升12月乙烯进口上升、出口下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应：产能、产量」 2025年2月，苯乙烯产能2224.2万吨2025年2月，苯乙烯产量157.06万吨，环比-10.86%，同比+17.41% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率」 本周苯乙烯工厂产能利用率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 下游商品价格以跌为主本周下游开工季节性复苏 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 EPS开工率环比上升PS开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 ABS开工率环比上升UPR开工率环比维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 丁苯橡胶开工率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：EPS」 2月EPS产量29.81万吨，环比上升、同比上升12月EPS出口2.42万吨，环比上升，同比下降 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：PS」 2月PS产量33.80万吨，环比下降，同比上升12月PS出口1.76万吨，环比下降、同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：ABS」 2月ABS产量51万吨，环比下降，同比上升12月ABS出口2.12万吨，环比下降，同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯进口」 12月苯乙烯进口5.21万吨，环比下降、同比上升；1-12月累计进口40.76万吨，同比-48.44% 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯出口」 12月苯乙烯出口0.34万吨，环比上升，同比下降1-12月累计出口24.76万吨，同比-32.35% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存」 港口库存22.01万吨工厂库存24.8万吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：港口库存」 华东港口库存19.41万吨，华南港口库存2.6万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-生产成本及利润」 非一体化成本环比下降，利润未能修复 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进口成本及利润」 本周进口利润持续亏损进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 苯乙烯主力20日历史波动率报10.77%平值看涨、看跌期权隐含波动率报16.33% 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。