宏观方面，德国同意设立5000亿欧元基础设施基金，欧洲经济增长前景改善；美国经济及贸易前景面临不确定性，美联储5月降息概率超50%，美元指数下跌。
基本面，上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费逐步回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，预计精炼锌产量逐步恢复。进口窗口开启，精锌进口增加，为国内市场供应带来补充。需求端，节后加工企业陆续复工复产，下游采购或逐步回暖，锌价下跌刺激逢低提货，国内累库趋势放缓。但房地产行业延续疲软，拖累市场需求前景，关注后续政策表现。
技术方面，持仓增量，多头氛围偏强，关注24000元/吨争夺。
操作建议轻仓做多。
关键数据：
- 沪锌主力合约收盘价：24000元/吨，环比下降355元/吨
- 3月合约价差：-645元/吨，环比扩大60元/吨
- LME三个月锌报价：28866美元/吨
- 沪锌总持仓量：187778手，环比增加11016手
- 沪锌前20名净持仓：14861手
- 沪锌仓单：16264吨，环比减少50吨
- 上期所库存：79391吨，环比减少5874吨
- LME库存：161325吨，环比减少625吨
- 上海0#锌现货价：23990元/吨，环比上涨410元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价：18780元/吨，环比下降100元/吨
- 国内精炼锌产量：59.73万吨/月
- 锌矿进口量：45.59万吨/月
- 精炼锌进口量：35156吨/月，环比减少22615吨
- 锌社会库存：11.54万吨，环比减少0.07万吨
- 镀锌板产量：232万吨/月，环比下降13万吨
- 镀锌板销量：234万吨/月，环比下降12万吨
- 房屋新开工面积：73892.84万平方米/月，环比下降6584.4万平方米
- 汽车产量：349.86万辆/月，环比下降5.1万辆
- 空调产量：1967.88万台/月，环比下降347.64万台
期权市场：
- 锌平值看涨期权隐含波动率：13.75%，环比下降0.82%
- 锌平值看跌期权隐含波动率：13.75%，环比下降0.86%
- 锌平值期权20日历史波动率：8.05%，环比下降0.01%
- 锌平值期权60日历史波动率：13.77%，环比下降0.21%
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