期货市场：聚丙烯主力合约（2505）收涨7323元/吨，成交量33715手，持仓量47006手。前20名持仓净卖单量-539手。期权市场：20日历史波动率6.96%，40日历史波动率7.44%，平值期权隐含波动率10.27%。
现货市场：CFR东南亚PP（纤维/注塑）中间价9595美元/吨，CFR远东PP（均聚注塑）中间价8991美元/吨，浙江PP（拉丝级）完税自提价74250元/吨。
上游情况：丙烯CFR中国846美元/吨（-5），丙烷远东到岸价6021美元/吨，石脑油新加坡FOB 68.33美元/桶（-0.31），石脑油日本CFR 630.25美元/吨（-0.63）。
产业情况：聚丙烯石化企业开工率79.06%（+1.94%）。下游开工率：平均49.06%（+2.05%），塑编45.31%（+1.4%），注塑53.8%（持平），BOPP61.27%（+0.55%），管材35.3%（+0.17%），胶带母卷52.2%（-0.14%），无纺布36.6%（+0.5%），CPP 50.25%（+0.62%）。
行业消息：隆众资讯数据显示，2月28日至3月6日中国聚丙烯产量77.15万吨（+3.02%），下游平均开工率49.63%（+0.57%），商业库存93.33万吨（-1.49%）。
观点总结：聚丙烯2505下跌反弹，终盘收涨于7323元/吨。供应端，宁波富德、广东石化等装置重启导致产量环比增3.02%至77.15万吨。需求端，下游市场需求季节性回暖，开工率环比升0.57%至49.63%。库存方面，商业库存环比增2.52%至95.68万吨，库存压力偏高。3月内蒙古宝丰三线50万吨装置有投产预期，中长期对行业供应形成压力。终端需求季节性提升，塑编订单显著增长，BOPP订单增长缓慢。成本端，OPEC+增产、地缘政治缓和等因素削弱油制成本支撑。宏观方面，特朗普关税政策拖累全球经济增长，国内“两会”释放消费提振信号。短期内PP2505预计偏弱震荡。
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