期货市场：聚丙烯主力合约（2505）收于7387元/吨，震荡偏强。成交量24540手，持仓量407371手，前20名持仓净买单量-50882手。仓单数量90990手。
现货市场：CFR东南亚PP（纤维/注塑）中间价9540美元/吨，CFR远东PP（均聚注塑）中间价8790美元/吨，浙江PP（拉丝级）完税自提价74250元/吨。
上游情况：丙烯CFR中国8510美元/吨，丙烷远东到岸价604美元/吨，石脑油新加坡FOB 71.6美元/桶，石脑油日本CFR 659.7美元/吨。
产业情况：聚丙烯开工率79.06%，石化企业产能利用率61.94%。下游开工率平均49.06%，塑编45.31%，注塑53.8%，BOPP61.27%，PP管材35.37%，胶带母卷52.2%，PP无纺布36.6%，CPP50.25%。
期权市场：聚丙烯20日历史波动率6.92%，40日历史波动率7.89%，平值看跌/看涨期权隐含波动率9.22%/9.21%。
行业消息：隆众资讯数据显示，2月21日至27日，聚丙烯产能利用率环比上升1.94%至79.06%，下游行业平均开工上升2.05个百分点至49.06%，商业库存环比下降1.49%至93.33万吨。
观点总结：PP2505震荡偏强，下方关注7340元/吨支撑，上方关注7420元/吨压力。供应端，上周产量环比上升2.50%至74.89万吨，产能利用率环比上升1.94%。需求端，下游市场需求季节性回暖，开工率环比上升2.05%。库存处于春节后去库周期，环比下降1.49%。本周四川石化、宁波富德、金诚石化等装置计划重启，产量和产能利用率预计上升；3月内蒙古宝丰三线50万吨有投产预期，中长期给PP行业供应压力。终端需求季节性提升，塑编订单显著增长，BOPP订单增长缓慢。成本方面，俄乌和谈推进及特朗普关税政策给国际油价压力，油制成本支撑预计偏弱。短期内PP2505预计震荡走势。
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