集运指数（欧线）期货周报

集运指数（欧线）期货周报 作者：廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格表现分化，主力合约收跌12.25%，远月合约收得-4-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1684.40，较上周下降213.44点，环比回落11.2%，回落趋势未变。据Geek Rate所示，马士基3月初欧线报价大幅回落，带动期价下调。特朗普周二表示，汽车关税将在25%左右，并且4月还可能对药品和半导体芯片部门开征25%的关税。同时，特朗普威胁要对欧盟征收新的关税，因为欧盟与美国之间存在贸易顺差。若该政策正式实施，将大幅抬升欧元区贸易成本，使得短期抢运预期升温。地缘端，政治风险似有反复——加沙停火谈判或再度推迟，红海复航时间也将推迟，利多市场情绪，利好远月合约价格。欧洲制造业活动依然疲软，尤其是德国作为欧元区经济引擎，其制造业的持续低迷可能对欧元区整体经济复苏构成压力，同时通胀压力依然存在，货币政策宽松方向未改，经济持续承压。从汇率来看，美国耐用品订单数据强于市场预期，美联储降息预期进一步降温，目前交易商押注美联储在9月之前不会再次下调指标利率，现在预计这将是今年唯一一次降息。 总的来看，航运运力宽松格局未改，春节后市场处于传统淡季向旺季过渡的时间节点，短期运价仍呈下行趋势。但随着制造业产能的逐步恢复和外贸出货量的季节性回升，3月起现货运价将进入筑底企稳阶段。而特朗普关税政策不确定性大，各国“抢出口”现象延续，进而增加对航运服务的需求，在短期内支持行业盈利。目前消息驱动特征较为显著，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，需持续跟踪关税与地缘相关信息。 一、行情回顾 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格回落。 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周EC2504合约成交量及持仓量走低。 二、消息回顾与分析 消息回顾与分析 三、周度市场数据 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格） 来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2502连二：EC2504连三：EC2506连四：EC2508） 本周集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差分化。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周出口集装箱运价指数持续回落。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 全球集装箱运力仍在上行。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周BDI及BPI小幅回涨，地缘政治因素影响。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格迅速回升。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 人民币兑美元中间价平稳运行。人民币兑美元离岸和在岸价差大幅回升。 四、行情展望与策略 行情展望与策略 周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格表现分化，主力合约收跌12.25%，远月合约收得-4-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1684.40，较上周下降213.44点，环比回落11.2%，回落趋势未变。据Geek Rate所示，马士基3月初欧线报价大幅回落，带动期价下调。特朗普周二表示，汽车关税将在25%左右，并且4月还可能对药品和半导体芯片部门开征25%的关税。同时，特朗普威胁要对欧盟征收新的关税，因为欧盟与美国之间存在贸易顺差。若该政策正式实施，将大幅抬升欧元区贸易成本，使得短期抢运预期升温。地缘端，政治风险似有反复——加沙停火谈判或再度推迟，红海复航时间也将推迟，利多市场情绪，利好远月合约价格。欧洲制造业活动依然疲软，尤其是德国作为欧元区经济引擎，其制造业的持续低迷可能对欧元区整体经济复苏构成压力，同时通胀压力依然存在，货币政策宽松方向未改，经济持续承压。从汇率来看，美国耐用品订单数据强于市场预期，美联储降息预期进一步降温，目前交易商押注美联储在9月之前不会再次下调指标利率，现在预计这将是今年唯一一次降息。 总的来看，航运运力宽松格局未改，春节后市场处于传统淡季向旺季过渡的时间节点，短期运价仍呈下行趋势。但随着制造业产能的逐步恢复和外贸出货量的季节性回升，3月起现货运价将进入筑底企稳阶段。而特朗普关税政策不确定性大，各国“抢出口”现象延续，进而增加对航运服务的需求，在短期内支持行业盈利。目前消息驱动特征较为显著，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，需持续跟踪关税与地缘相关信息。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。