铝类产业日报

核心观点与关键数据

沪铝市场：

• 价格与合约： 沪铝主力合约收盘价20,690元/吨，环比下跌135元；下月合约价差-45元/吨，环比扩大5元。
• 持仓与库存： 主力合约持仓量238,016手，环比减少17,052手；上期所仓单118,380吨，环比增加2,723吨；社会库存83.5万吨，环比增加2.6万吨。
• 现货与基差： 上海有色网A00铝价20,590元/吨，环比下跌230元；升贴水-60元/吨；基差走强100元/吨。
• 期权市场： 购沽比0.96，环比下降0.0736；隐含波动率略升。
• 基本面： 供给端因原料价格回落生产意愿提升，需求端下游观望情绪浓厚，现货成交偏淡，库存累积。
• 技术分析： 60分钟MACD双线位于0轴附近，绿柱略收敛。
• 操作建议： 轻仓震荡交易，注意控制风险。

氧化铝市场：

• 价格与合约： 氧化铝主力合约收盘价3,402元/吨，环比下跌26元；下月合约价差-13元/吨，环比扩大8元。
• 持仓与库存： 主力合约持仓量167,240手，环比增加6,874手；库存合计141.64万吨，环比增加6.79万吨。
• 现货与基差： 上海有色氧化铝价3,357元/吨，环比上涨12元；基差走弱45元/吨。
• 基本面： 土矿报价下行，部分氧化铝厂减产，开工率下行；电解铝厂复工复产，需求回暖，短期供减需增。
• 技术分析： 60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
• 操作建议： 轻仓逢低短多交易，注意控制风险。

宏观与产业消息：

• 美联储与欧洲央行： 美联储维持谨慎立场，预计利率下降；欧洲央行存款利率或达2%。
• 中国政策： 国务院推动服务贸易开放，促进消费；财政部支持扩大内需和科技攻关。
• 经济数据： 美国2月制造业PMI51.6，服务业PMI49.7；消费者信心指数64.7，通胀预期4.3%。

研究结论

沪铝市场短期内供给稳增、需求逐步回暖，但成本支撑转弱，铝价或承压；氧化铝市场因供减需增或有支撑。期权市场情绪均衡，隐含波动率略升。建议沪铝轻仓震荡交易，氧化铝轻仓逢低短多，均需注意控制风险。