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港股周报:恒指重回20000点,多部门推动中长期资金入市,持续看好港股中概

2025-01-29孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿天风证券杨***
港股周报:恒指重回20000点,多部门推动中长期资金入市,持续看好港股中概

本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨2.46%、2.86%、3.98%。本周美元兑人民币离岸汇率维持震荡,1/24日收于7.2423。 2024年,港股恒生指数全年收涨超17%,结束连续四年的下跌。1月,恒生指数震荡下行至19000点附近,本周回升至20000点上方。全球市场比较下,中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,我们认为当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。 资金层面,本周港股通5个交易日共净买入85.4亿元,仍维持净流入的趋势。消息面上,美国总统特朗普在接受福克斯新闻电视采访中称,倾向于不对中国使用关税。六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,并召开新闻发布会,证监会主席吴清表示,未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%;对于商业保险资金,力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。IPO方面,顶巧餐饮集团(旗下拥有德克士、康师傅私房牛肉面、贝瑞咖啡、康师傅全民面馆四大品牌,门店总数超3000家)、饮品企业「大窑」分别计划今年、最快2025年下半年赴港上市。大行、乐摩吧于2025年1月20日、21日正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌。2025年1月24日,觅瑞获赴港上市备案通知书,公司专注疾病筛查诊断解决方案,核心产品已商业化。 多部门推动中长期资金入市,降息预期升温利好低估的港股机会,继续看好春节期间及后续的港股和中概的机会。 建议关注: 1)互联网平台:【腾讯】、【美团】、【贝壳】、【阿里巴巴】、【京东】、【快手】、【拼多多】、【哔哩哔哩】、【网易】、【京东健康】; 2)微信生态链:【微盟】、【有赞】、【迈富时】; 3)新势力:【小鹏汽车】、【小米集团】、【理想汽车】; 4)新消费:【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】; 5)OTA&出行:【携程集团】,【同程旅行】; 6)金融科技:【富途控股】、【老虎证券】、【乐信】、【信也科技】。 (注:美团、泡泡玛特、名创优品、拼多多为海外&传媒、商社联合覆盖;理想汽车、小鹏汽车为海外&传媒、汽车联合覆盖;京东健康为海外&传媒、医药联合覆盖;贝壳为海外&传媒、建筑建材联合覆盖。) 风险提示:美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策刺激效果不足 1公司财报与新闻 特朗普称倾向不对华加征关税 美国总统特朗普在接受福克斯新闻(Fox News)电视采访中称,倾向于不对中国使用关税,香港恒生指数应声急涨400点,重新收复两万点整数关。离岸人民币(CNH)兑美元汇价也一度涨超400个基点,涨幅达0.57%,最高报7.2396;至发稿前报7.243。港股指数和CNH汇价,目前均被市场视作反映美国对华关税政策及中美贸易关系的观测指标。特朗普在美国东部时间2025年1月23日晚9时(北京时间1月24日早10时)开始播放的福克斯新闻电视采访中称:“我们对中国有一个非常强大的手段,那就是关税,他们不希望我们使用这个手段,我也宁愿不使用它。然而,这确实是对中国的一个巨大威慑力。” 百度智能云2024年AI眼镜产业年会 2025年,AI智能眼镜作为大模型应用落地的重点创新赛道,被视为落地应用的最佳载体,已经在CES拉开了“百镜大战”的帷幕,这将会是一场场多产业、多企业间的跨界合作,传统眼镜产业链与科技行业相打通,AI大模型厂商参与合作与赋能。百度智能云已拥有中国最大的大模型产业落地规模,超过六成的央企和大量的民营企业正在联合百度智能云进行AI创新。百度智能云千帆大模型平台已帮助客户精调了3.3万个模型、开发了77万个企业应用、文心大模型日均调用量超过15亿次。 TikTok恢复在美服务,被困12小时后重获新生 距离TikTok关闭在美国的服务不到12小时,TikTok在美国的服务重新恢复。美国时间1月19日早间,许多TikTok的美国用户发现,前一晚下线的TikTok又可以重新使用。与此同时,TikTok也通过官方X账号发布声明称,“根据与我们服务提供商达成的协议,TikTok正在恢复服务的过程中。我们感谢美国候任总统特朗普为我们的服务提供商提供必要的澄清和保障,确保他们在为超过1.7亿美国用户提供TikTok服务并帮助超过700万小企业蓬勃发展时不会受到任何惩罚。我们将与特朗普合作,寻找一个长期的解决方案,以确保TikTok能继续在美国运营。” 新东方(9901)FY25Q2业绩 1月21日晚间,新东方发布2025财年中期(截至2024年11月30日)财报。财报显示,新东方的2025财年上半年净营收约24.74亿美元,同比增长25.6%。期内纯利2.77亿美元,同比增长41.9%,经营利润达3.12亿美元,同比增长37.9%,每股ADS基本净利润1.69美元。在非公认会计准则(Non-GAAP)下,上半年纯利按年增长25.4%至3亿美元,经营利润增长10.8%至3.28亿美元。 奈飞20 24Q4业绩 美东时间周二,奈飞公司公布了第四季度财报后,该公司股价盘后飙升逾14%。财报显示,该公司在去年第四季度(截至12月31日),不仅营收盈利双双超出预期,而且付费会员数量突破3亿大关,新增付费会员数量超过1900万,创历史新高。奈飞表示,这一增长是由其内容系列、产品改进和季节性因素推动的。该公司还表示,包括“额外会员账户”在内,其全球用户估计已经超过7亿。 2港股市场综述 2.1香港市场 本周(2025年1月20日至2025年1月24日)恒生指数收盘20066.19点,上涨约2.46%。 香港市场: 图1:恒生指数、恒生国企指数、恒生港股通指数走势(20200107定基数100) 图2:港股主要指数涨跌幅 图3:恒生综合行业指数涨跌幅 本周部分科技股中,腾讯上涨2.84%,阿里巴巴上涨4.95%,美团上涨1.49%,京东上涨6.13%,小米上涨5.44%,网易上涨2.99%,百度集团上涨3.69%,快手下跌0.49%,中芯国际上涨4.69%。 图4:港股科网股本周涨跌幅 2.2南向资金 图5:最近30个交易日港股通净买入(亿元) 图6:港股通累计净买入(亿元) 图7:年初以来南向资金净买入(分板块,亿元)