Square公司成立于2009年，以解决中小商户接受信用卡支付的难题为初衷，通过推出便携式读卡器等低成本硬件设备，以及透明的交易费用模式，成功进入中小商户的交易支付平台赛道。公司逐渐构建起以商户为核心的Seller生态圈，提供硬件设备、SaaS软件服务以及Square Capital金融服务，形成一站式商户运营服务系统。同时，Square借鉴Seller的成功经验，打造了以个人点对点支付为核心的Cash App生态圈，并通过比特币投资等战略业务吸引用户。公司形成了Seller和Cash App双生态体系，通过两端融合，促进交易量和用户粘性提升。未来，Square将继续拓展线上平台和全渠道发展，并进军传统银行业务，深入挖掘用户价值。预计公司2021至2023年GPV增速分别为17%、14%、12%，其他收入增速分别为100%、60%、30%。采用SOTP估值法，公司整体目标价值为1312.34亿美元，对应每股目标价288.43美元。首次覆盖，给予公司买入评级。
