天风地产周观点0112供给侧扰动下板块深度调整配置价值逐步显现

1月10日，国新办举行新闻发布会，财政部发言人表示，扩大专项债使用范围，允许用于房地产相关的土地储备和收购存量房领域均将增加有效需求，两项政策均将于25年逐步释放，我们认为该政策持续利好城投债务化解、开发商资产质量改善及AMC业务扩展。 25年1月1日-10日，60城新房成交面积月度同比+5%，17城二手房成交面积月度同比+48%，我 【天风地产】周观点0112：供给侧扰动下板块深度调整，配置价值逐步显现 1月10日，国新办举行新闻发布会，财政部发言人表示，扩大专项债使用范围，允许用于房地产相关的土地储备和收购存量房领域均将增加有效需求，两项政策均将于25年逐步释放，我们认为该政策持续利好城投债务化解、开发商资产质量改善及AMC业务扩展。 25年1月1日-10日，60城新房成交面积月度同比+5%，17城二手房成交面积月度同比+48%，我们延续此前判断，季节性因素叠加春节假期，·1月销售大概率环比回落，但市场热度余温仍存、基本面仍具支撑。 上周中华内房股领先指数下跌6.8%，其中融创中国受清盘呈请影响单周跌幅超40%，其他出险房企同样跌幅显著。 万科因保债计划展期，多只境内债下挫。 我们认为，政策“空窗期”及行业到期债务压力加剧等背景下，受供给侧出清逻辑扰动、板块波动风险加剧，波动期可优先关注抗周期属性较强的龙头开发及稳健型物业股。 同时，经历本轮深度调整，板块估值已靠近前期低位，配置价值正逐步提升，建议关注左侧机会，重视节后重要会议及“小阳春”等政策窗口。 重点推荐：中海、贝壳、招蛇、越秀、龙湖、新城、信达、中海物业、我爱我家等。