股指期货周报

「2024.1.10」 股指期货周报 瑞达期货研究院 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：4008-8787-66 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 「摘要」 •周度观点：A股主要指数本周普遍下跌，创业板指跌超2%。四期指集体收跌，跌幅均超1%，大盘蓝筹股表现略好。本周三，国家发展改革委和财政部发布关于扩围实施两新通知，促销费政策在年前开始落地；周四，国内12月通胀数据公布，较上月有所回升，但全年通胀仍处低位。此外，上周五央行四季度例会指出将择机降准降息，也对基经济起到托底。本周，市场较为冷清，成交额相对此前有所萎缩，但仍处于万亿水平。 来源：瑞达期货研究院2 目录 1、行情回顾2、消息面概览3、周度市场数据4、行情展望与策略 1、行情回顾 「行情回顾」 期货 合约名称 周涨跌幅% 周五涨跌幅% 收盘价 IF2503 -1.35 -1.29 3728.0 IH2503 -1.20 -0.86 2561.2 IC2503 -1.33 -1.55 5316.2 IM2503 -1.75 -2.09 5456.0 现货 指数名称 收盘价 沪深300 -1.13 -1.25 3732.48 上证50 -1.04 -0.75 2560.25 中证500 -1.08 -1.60 5369.28 中证1000 -1.43 -2.25 5544.92 来源：瑞达期货研究院5 2、消息面概览 央行货币政策委员会召开2024年第四季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决防止形成单边一致性预期 并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 偏多 影响 1月8日，国家发展改革委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的 通知》。其中，涉及加力支持家电产品以旧换新，最高补贴20%；实施手机等数码产品购新补贴，按产品销偏多售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元等利好政策。 2024年12月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，前值上涨0.2%；环比持平，前值降0.6%。2024年 全国居民消费价格比上年上涨0.2%。 2024年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）下降2.3%，前值下降2.5%；环比下降0.1%，前值涨0.1%。 2024年全年工业生产者出厂价格下降2.2% 中性 美国候任总统特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以为对盟友和对手实施大范围的普遍关税提供法律依 据。消息人士称，目前尚未最终决定是否宣布全国紧急状态。特朗普团队仍在探索其他法律途径，包括使用偏空美国贸易法第338条的可能性，以支持其竞选期间提出的关税政策。 3、周度市场数据 「国内主要指数」 周涨跌幅% 周五涨跌幅% 收盘点位 上证指数 -1.34 -1.33 3168.52 深证成指 -1.02 -1.80 9795.94 中小100 -0.45 -1.41 6048.00 创业板指 -2.02 -1.76 1975.30 科创50 0.93 -1.13 950.59 「外盘主要指数(截至周四)」 周涨跌幅% 周四涨跌幅% 收盘点位 标普500 -0.41 休市 5918.25 英国富时100 1.16 0.83 8319.69 恒生指数 -3.49 -0.89 19069.65 日经225 -1.77 -1.05 39190.40 来源：瑞达期货研究院9 「行业板块涨跌幅%」 4.0000 2.0000 0.0000 -2.0000 -4.0000 -6.0000 -8.0000 -10.0000 -12.0000 商贸零售 煤炭食品饮料社会服务公用事业医药生物 环保纺织服饰石油石化美容护理房地产交通运输建筑装饰非银金融农林牧渔轻工制造 钢铁传媒 建筑材料 通信电力设备计算机基础化工国防军工 银行汽车 机械设备 电子有色金属家用电器 综合 -14.0000 2025-01-032025-01-10 数据来源：wind，瑞达期货研究院 行业板块多数下跌，商贸零售股领跌，综合、家用电器、有色金属板块涨幅居前。 「周度市场数据」 行业主力资金普遍呈净流出，计算机、医药生物板块资金大幅净流出，家用电器板块逆市净流入。 「行业板块主力资金流（近五个交易日,亿元）」 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 数据来源：wind，瑞达期货研究院 计算机医药生物非银金融电力设备商贸零售 通信食品饮料机械设备公用事业基础化工 汽车房地产电子 建筑装饰农林牧渔纺织服饰国防军工社会服务 环保煤炭 建筑材料 钢铁综合 轻工制造 传媒美容护理石油石化 银行交通运输有色金属家用电器 「SHIBOR短期利率」 2.4000 2.2000 2.0000 1.8000 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 2024-03-152024-04-152024-05-152024-06-152024-07-152024-08-152024-09-152024-10-152024-11-152024-12-15 SHIBOR1M日SHIBORO/N日SHIBOR1W日 数据来源：wind，瑞达期货研究院 SHIBOR利率短期利率走高，整体资金价格偏低。 「限售解禁」「陆股通成交统计」 数据来源：东方财富，瑞达期货研究院数据来源：wind，瑞达期货研究院 本周重要股东二级市场净增持5.33亿元，限售解禁市值为321.67亿元。北向资金合计买卖6603.31亿。 「基金持股比例」 「融资买入额占A股成交额比例」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 100 50 0 -50 -100 「IF年化基差率」 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 -120.00 「IF跨期」 -150 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IF次月-当月IF当季-当月IF下季-当月IF下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IF主力合约基差率震荡走弱。 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 「IH年化基差率」 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 「IH跨期」 -80 IH次月-当月IH当季-当月IH下季-当月IH下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院数据来源：wind，瑞达期货研究院 IH主力合约基差率震荡走弱。 150 100.00 100 50 0 -50 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 -100 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IC次月-当月IC当季-当月IC下季-当月IC下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IC主力合约基差率震荡走弱。 150.0000 「IM年化基差率」 100.00 「IM跨期」 100.0000 50.0000 50.00 0.00 -50.00 -100.00 0.0000-150.00 -50.0000 -200.00 -250.00 -100.0000 -300.00 -350.00 -150.0000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IM次月-当月IM当季-当月IM下季-当月IM下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IM主力合约基差率震荡走弱。 「IF净持仓」 0 -10000 -20000 -30000 -40000 -50000 -60000 -70000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IH净持仓」 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 -30000 -35000 -40000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IC净持仓」 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IM净持仓」 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 -30000 -35000 -40000 -45000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「沪深300期权成交量分布」 「沪深300期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「沪深300成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「沪深300指数历史波动率」 「沪深300隐含波动率与历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000期权成交量分布」 「中证1000期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000指数历史波动率」 「中证1000隐含波动率与历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 4、行情展望与策略 「行情展望与策略」 •周度观点：A股主要指数本周普遍下跌，创业板指跌超2%。四期指集体收跌，跌幅均超1%，大盘蓝筹股表现略好。本周，市场较为冷清，成交额相对此前有所萎缩，但仍处于万亿水平。国内方面，政策面，1月3日，央行货币政策委员会召开四季度例会，指出将择机降准降息，央行会议定 调积极，宽松货币政策预计为经济起到托底作用；1月8日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，多部门负责人针对“两新”政策实施做了介绍，“两新”政策加大力度实施对增加经济有效需求起到推动。经济基本面，12月PPI同比降幅收窄，与制造业PMI保持扩张的趋势相呼应；CPI同比涨幅略有收窄，环比由下降转为持平。在”两新“政策的持续推动下物价水平有望回升。海外方面，特朗普将于1月下旬正式就职，需观察其上台后对华政策。整体来看，受到春节前部分投资者获利了结，离场观望影响，使得岁末市场交易整体较为清淡。此外，预计春节前将有部分政策率先落地，以此对冲海外扰动带来的影响，春节后市场流动性有望得到进一步提升，在此情形下业绩较为稳定的大盘股预计占优。策略上单边建议暂时观望，套利可尝试多IH空IM组 合。30 来源：瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持