玻璃/纯碱周报：玻纯基本面分化，节前价格矛盾不大

——玻璃/纯碱周报20240105 玻璃：库存去化放缓，关注年前中游补库01 玻璃：库存去化放缓，关注节前中游补库 上周回顾：期现价格震荡偏弱 主力FG2505合约收盘价1338元/吨（-30）；FG2509合约收盘价1380元/吨（-54）。主流生产贸易区域华北市场价1270元/吨（-50），华中市场价1270元/吨（0）；全国均价1325.71元/吨（-15.72）。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃供给：产线继续冷修 12月30中玻(临沂)新材料科技有限公司二线设计产能500吨放水12月28日信义超薄玻璃（东莞）有限公司一线设计产能500吨放水。 12月22日安徽冠盛二线600吨放水冷修。12月10日信义玻璃(重庆)有限公司一窑两线总设计产能1100吨/日玻璃产线今日引板。12月9日新疆光耀玻璃科技有限公司设计产能600吨/日产线点火。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃供给：产线继续冷修 潜在复产+新建仍旧远大于潜在冷修。 玻璃供给：产量小幅下降 国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计299条(20.31万吨/日），其中在产228条，冷修停产70条。浮法玻璃行业平均开工率77.35%，环比-0.63%；浮法玻璃行业平均产能利用率79.23%，环比-0.55%。全国浮法玻璃产量111.16万吨，环比-0.59%，同比-8.6%。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃需求：节前新房销售环比好转 地产销售情况一定程度对应玻璃需求，今年一手房偏弱，对应工程订单偏弱。二手房销售较好，对应家装订单较好。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃需求：分城市成交面积表 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃消费：表需小幅下降 浮法玻璃周度表观需求2326.3万重量箱（-45.2）。浮法玻璃11月表需514.7万吨。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃库存：库存环比下降 全国浮法玻璃样本企业总库存4419.3万重箱，环比-103.1万重箱，环比-2.3%，同比37%。折库存天数20.4天，较上期-0.5天。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃库存：分地区企业库存情况 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃库存：沙河小幅增库 沙河地区经销商库存约296万重量箱（12）。 沙河地区企业库存84.5万重量箱（11.2）。 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃利润：利润窄幅波动 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-110.2元/吨，环比-10.7元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润102.8元/吨，环比-3.3元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润146.9元/吨，环比4.3元/吨。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 基差期差：月差震荡 玻璃期货FG2501-2505合约价差-158元/吨（-21）玻璃期货FG2505-2509合约价差-42元/吨（24） 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 基差期差：震荡运行 FG2501合约基差104元/吨（8.2）；FG2505合约基差-54元/吨（-12.8）；FG2509合约基差-96元/吨（11.2）。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱：需求持续下行，供应有所修复02 纯碱：需求持续下行，供应有所修复 上周回顾：期现价格走弱 SA2501合约收盘价1341元/吨（-52）；SA2505合约收盘价1444元/吨（-23）；沙河地区重质纯碱采购主流价1379元/吨（-28）。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱供给：大厂检修结束，产量明显回归 周内纯碱整体开工率82.4%，环比2.6%。 14家年产能百万吨及以上规模企业整体开工率82.8%，环比5.8%。 周内纯碱产量68.7万吨，环比2.2万吨。大厂检修结束，产量明显回归。 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱供给：产量增加 轻碱产量29.2万吨，环比-0.1万吨。重碱产量39.5万吨，环比2.3万吨。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱进出口：四季度出口回升 2024年11月份我国纯碱出口量在15.96万吨，较上月-0.21万吨。2024年1-11月累计出口量为103.86万吨，较去年同期-36.47万吨（-25.99%）。2024年11月份中国纯碱进口量在0.12万吨，较上月-3.38万吨。2024年1-11月累计进口量为96.82万吨，较去年同期+35.07万吨（56.8%）。2024年11月，中国纯碱净出口15.84万吨。 纯碱需求：重碱刚需持续下行，轻碱需求较为稳定 浮法玻璃当前部分亏损后，预计后续冷修逐步大于复产，日熔将会缓步降低，当前日熔15.85（-0.11）万吨。 光伏玻璃冷修，日熔量小幅下降，目前日熔在8.25（-0.28）万吨/天。 重碱计算日度刚需4.84万吨，周度刚需33.91万吨。 碳酸锂11月产量5.4万吨，环比+0.1万吨。 轻碱周度平均表需27.35万吨，日度平均3.91万吨。 总日度刚需约为8.75万吨，对应3194.34万吨年产。 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱需求：表需环比下降 纯碱周度表观消费量69.33万吨（-7.38）。 重碱表需41.98万吨（-2.7），轻碱表需27.35万吨（-4.68）。 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱库存：碱厂去库放缓 国内纯碱厂家总库存144.83万吨，环比-0.66万吨。其中，轻质纯碱60.91万吨，环比1.87万吨，重碱83.92万吨，环比-2.53万吨。 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱库存：各区域库存情况 数据来源：Wind，ifind，Mysteel，隆众，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 基差期差：远月升水 纯碱期货SA2501-2505合约价差-103元/吨（-29）。纯碱期货SA2505-2509合约价差-92元/吨（-4）。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 纯碱利润：利润窄幅波动 隆众数据显示，联碱法利润-9.4（-24.5）元/吨；氨碱法理论利润-51.08（1.36）元/吨。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 基差期差：震荡运行 SA2501合约基差38元/吨（18）；SA2505合约基差-65元/吨（-11）；SA2509合约基差-157元/吨（-15）。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻纯比 玻纯比震荡，纯碱弱于玻璃。库存短期窄幅波动。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 ◼除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 ◼如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律