国债期货日报：国债期货全线收涨

!"#$ !"#$ !"# 1月2日央行以固定利率、数量招标方式开展了248亿元7天的逆回购操作，操作利率为1.5%；货币市场回购利率波动，国债期货收盘全线收涨。 徐闻宇*xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 华泰评级5.88 $%&'()%*+,-./02011112892 %&'( ■!"#$% 宏观面：（1）宏观政策：1月2日，央行称，为更好发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。2）通胀：11月CPI同比上涨0.2%。 资金面：（3）央行：1月2日，央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了248亿元7天的逆回购操作，操作利率为1.5%。（4）货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为0.01%、0.05%、0.25%和0.98%，回购利率近期波动。 市场面：（5）涨跌幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.07%、0.18%、0.31%和0.79%。（6）价差：4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌幅分别为-0.021元、-0.070元和-0.068元。（7）TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.064元、0.056元、0.038和-0.050元。 ■&'% 单边：流动性波动，货币政策“适度宽松”，国债期货价格震荡上涨，建议关注2503合约多头。 套利：货币政策“适度宽松”，关注基差走阔。 套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 ■()*+% 流动性快速紧缩风险 )* 核心观点.................................................................................................................................................................1经济市场指标.........................................................................................................................................................3国债期货市场.........................................................................................................................................................4国债现券市场.........................................................................................................................................................4 +, 表1：利率定价跟踪指标...................................................................................................................................................3表2：国债期货各合约成交情况......................................................................................................................................4表3：TS2506现券最新数据.............................................................................................................................................4表4：TF2506现券最新数据.............................................................................................................................................5表5：T2506现券最新数据................................................................................................................................................5表6：TL2506现券最新数据.............................................................................................................................................6表7：TS2509现券最新数据.............................................................................................................................................6表8：TF2509现券最新数据.............................................................................................................................................7表9：T2509现券最新数据................................................................................................................................................7表10：TL1509现券最新数据..........................................................................................................................................8表11：TS2503现券最新数据...........................................................................................................................................8表12：TF2503现券最新数据...........................................................................................................................................9表13：T2503现券最新数据.............................................................................................................................................9表14：TL2503现券最新数据.......................................................................................................................................10 )*+,-. /012+, /034+, 5678 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 9:;< 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com