天风军工火炬电子持续核心推荐充分受益新一代航空装备研发进程新材料板块前

新一代航空装备或已亮相登场，陶瓷材料为新一代装备的基础支撑，具有重大战略意义，市场空间广阔，公司作为其上游核心供应商卡位优势明显，将充分受益陶瓷材料在新一代装备中加速渗透，新材料业务有望持续保持高速增长。 短期营收承压或受航天系统采购节奏影响，长期看整体需求端还是将迎来复苏且航空航天系统对装备建设任务需求依然 【天风军工-火炬电子】持续核心推荐：充分受益新一代航空装备研发进程，新材料板块前景广阔！———— 新一代航空装备或已亮相登场，陶瓷材料为新一代装备的基础支撑，具有重大战略意义，市场空间广阔，公司作为其上游核心供应商卡位优势明显，将充分受益陶瓷材料在新一代装备中加速渗透，新材料业务有望持续保持高速增长。 短期营收承压或受航天系统采购节奏影响，长期看整体需求端还是将迎来复苏且航空航天系统对装备建设任务需求依然明确，其对上游原材料需求也将逐渐恢复。 自产元器件板块：短期看好阶段性订单恢复带来复苏，明年看十五五初期新装备带来新一轮备货周期，同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐电子对抗、军工数据链等具体技术领域短板，对该板块有着重要牵引作用。 公司多品类布局薄膜电路和电阻器产品，有望继MLCC产品之后打开自产元器件业务新的业绩增长点。 盈利预测：伴随新一轮采购周期到来，公司元器件业务有望实现逐步修复，新材料业务正在快速成长，具备广阔市场空间，为具备独立阿尔法稀缺标的！预计公司在2024-2026年的归母净利润分别为3.24/5.11/7.24亿元，对应PE分别为43.52/27.59/19.48X。