新能源金属每日报告：需求季节性走弱，关注需求预期差的持续性

2024-12-24 需求季节性走弱，关注需求预期差的持续性 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 报告要点 新能源观点：需求季节性走弱，关注需求预期差的持续性交易逻辑：硅和锂供应端延续高增长，低价对供应端有扰动，但影响量级偏小。需求端季节性趋弱，但有预期差，比如：碳酸锂需求淡季不淡等。中短期来看，新能源品种表现分化，关注需求预期差的持续性；中长期来看，关注需求能否超预期或者低价进一步压缩供应。 有⾊与新材料团队 摘要 研究员： ⼯业硅观点：仓单注册顺利，工业硅价格承压。多晶硅观点：供需逐渐改善，硅料价格小幅抬升。碳酸锂观点：库存持续增长但表需仍强，碳酸锂维持震荡。 李苏横从业资格号：F03093505投资咨询号：Z0017197 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期；国内需求复苏不及预期；经济衰退。 郑非凡从业资格号：F03088415投资咨询号：Z0016667 何妍从业资格号：F03128282投资咨询号：Z0020224 白帅从业资格号：F03093201投资咨询号：Z0020543 一、行情观点 中期展望 ⼯业硅观点：仓单注册顺利，⼯业硅价格承压 信息分析： 操作建议：逢高沽空 碳酸锂观点：库存持续增⻓但表需仍强，碳酸锂维持震荡 碳酸锂 逻辑：当前碳酸锂市场利多因素减少，但表需仍强，市场方向未明，成交量下滑。11-12月下游需求超预期，对价格有一定支撑，市场对明年一季度尤其是一月需求存在分歧，这是影响后续价格走势的关键。当前周度产量继续增长，同时国内社会库存由去转累，仓单库存继续大增，均对价格有明显压制。价格经过两周下跌之后，目前向上向下进一步驱动不强。临近月底，应密切关注1月排产情况及春节前企业补库情况，相关消息可能会造成短期价格波动放大。 操作建议：区间操作或观望 ⻛险因素：需求超预期释放；锂矿项目投产不及预期等 二、行情监测 （一）工业硅 （二）多晶硅 （三）碳酸锂 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货”）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com