俄罗斯经济处于转折点

NO.53NOVEMBER2024 俄罗斯经济处于转折点 随着战争繁荣的结束，克里姆林宫面临着越来越大的经济风险 JanisKluge 俄罗斯计划在2025年再次大幅增加军事开支。武器生产和招募士兵的成本正在不断上升。在过去两年中，强劲的政府需求引发了俄罗斯经济部分领域的战争繁荣。收入有所增加，人们对经济前景也充满了新的乐观情绪。然而，由于劳动力短缺和西方制裁的影响，今年经济增长已经停滞，而通货膨胀率依然居高不下。中央银行通过使用非常高的利率来对抗价格上涨，这为经济创造了更多的逆风，但迄今为止尚未成功抑制通货膨胀。在俄罗斯经济前景恶化的情况下，该国更容易受到经济危机的影响。新的制裁或油价下跌都可能引发经济衰退。 2024年11月21日，俄罗斯国家杜马通过了明年的联邦预算。军事支出预计将显著增加 ：国防预算将上升四分之一至13.5万亿卢布 ，按照当前汇率计算相当于1300亿欧元。考虑到俄罗斯正在对乌克兰进行战争，这一数额可能显得相对较小。然而，必须考虑俄罗斯军事支出的实际购买力。按德国价格计算 ，俄罗斯的国防预算约为3500亿欧元。 俄罗斯的总军事支出将在7%至8%的国内生产总值（GDP）之间，与2024年的水平相似，后者在俄罗斯后苏联历史中创下了纪录。2021年，即俄罗斯全面入侵乌克兰的前一年， 乌克兰的军事支出仅占国内生产总值的3.6 %。实际上俄罗斯预算支出中有多少用于战争是非常难以评估的。与军事直接无关的支出，如非法吞并地区内的医疗保健和建设支出，使总体开支额被夸大。 在2022年全面入侵初期，俄罗斯通过历史性的能源出口boom所带来的收入来资助额外支出。自2023年起，随着全球商品市场价格下跌和制裁导致出口收入减少，能源收入有所下降。因此，俄罗斯最近出现了预算赤字，但赤字规模约为国内生产总值的2%，并未威胁到经济稳定。财政短期 这种规模的下降可以由国家福利基金和国内借款覆盖几年。 从2025年开始，一些税收将被提高，以使预算能够重返结构性平衡，尽管军事支出增加 ：高收入者将面临更高的所得税，企业将面临更高的利润税。通过大幅提高进口汽车和卡车的费用，政府也将增加收入。同时，社会支出正在减少，这并非由于福利削减，而是因为退休人员数量减少——官方退休年龄正在逐步提高，而俄罗斯遭受了非常高的新冠肺炎死亡人数，尤其是老年人。然而，俄罗斯的预算赤字实际上是否能按计划缩小还存疑：自2022年以来，每年的实际支出都显著高于计划。 工厂建设需要时间，而西方制裁至少已经放慢了这一过程，因为专门化的机械设备不再那么容易进口。 尽管武器生产量有所增加，俄罗斯仍在努力弥补前线遭受的物质损失。莫斯科不得不依赖来自伊朗或朝鲜等国家的进口（参见SWP评论49/2024）。对于某些武器系统而言，只有通过利用苏联时期积累的库存车辆，才能大规模交付。目前，大约只有20%的新装甲车辆是从零开始制造的。这意味着，今天俄罗斯对乌克兰的战争成本中有很大一部分实际上是由苏联时期的国家支出承担的。 战争热潮接近尾声 乌克兰战场上对武器和其他物资需求的显著增加已引发俄罗斯许多地区的强劲经济复苏。与2021年相比，工业生产显著增长 ，扩张几乎完全由与军事工业综合体相关的行业驱动。目前没有官方统计俄罗斯武器制造的数据，而是将产量归入“其他金属制品”等类别，自2021年以来，这些类别的产量几乎翻了三倍。 俄罗斯武器工业的关键生产线现在每天24小时运行，这解释了武器生产增加的主要原因。据俄罗斯副总理DenisManturov称 ，俄罗斯武器工业在2023年新增了52万名工人，并计划在今年再增加16万名工人。 在整个2024年，俄罗斯武器生产增速放缓 ，低于前两年。主要原因可能是缺乏专门人员。此外，新建设施的建设也受到影响 。 与此同时，根据官方数据，士兵招募有所放缓，且成本大幅上升。俄罗斯国防部表示，2023年新增了54万名新兵，而俄罗斯安全委员会副主席德米特里·梅德韦杰夫在2024年1月至7月期间宣布又有19万名新兵加入。这些数据很难得到验证，但它们通常与俄罗斯用于招募的预算支出指标相一致。 除了2022年秋季的部分动员campaign外，俄罗斯政府一直在寻找愿意与国防部签署自愿合同的俄罗斯男性。许多人在巨大的现金支付诱惑下加入，但在某些情况下，压力和胁迫也起到了作用（详见SWP评论24/2024 ）。迄今为止，克里姆林宫已经能够找到足够的新兵来至少在数量上补充前线损失的人数。 签约奖金在俄罗斯大多数地区显著增加，2024年新兵的签约奖金大幅提高，这可以被视为招募难度增加的迹象。例如，在下诺夫哥罗德地区，新兵可以获得260万卢布的区域奖金（相当于约25,000欧元或68,000欧元，如果考虑俄罗斯较高的购买力）。 SWP评论53 2024年11月 2 将这一因素考虑在内；这远远超过了平均月薪66,000卢布。2024年初，新招聘员工的地区签约奖金仅为50,000卢布，随后在3月上升至500,000卢布，在4月更是达到1,000,000卢布。 工资增长。仅在2024年，平均工资相较于前一年增长了19%。在俄罗斯军事工业综合体中，工资涨幅更大。例如，俄罗斯最大的坦克制造商乌拉尔瓦贡扎沃德（Uralvagonzavod）在2024年5月将工资提高了12 %，随后在同年8月再次提高了28%。 过热经济性 巨大的战争支出导致总需求急剧增加。俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫估计，2022-2024年期间的财政刺激总额相当于俄罗斯年度GDP的10%。结果是高经济增长率：2023年 ，俄罗斯经济增长了3.6%，这主要归功于创造了约200万个新工作岗位，其中大多数职位集中在国防工业和军队。 更高的工资导致俄罗斯民众对经济前景持乐观态度，消费者支出正在上升。然而，物价也在上涨：2024年10月，季调后的核心通胀率达到9.7%的年度化水平。西方制裁在一定程度上推动了通货膨胀，因为它们使国际物流和俄罗斯企业的进口支付变得更加复杂 ，从而提高了进口成本。同时，在制裁下，俄罗斯从石油、煤炭及其他商品出口中获得的收入减少，导致卢布贬值，进而推高了进口价格。 然而，这种增长模式已经达到了极限。失业率降至历史低位的2.3%，劳动力短缺问题十分严重。俄罗斯中央银行仍预计今年经济将增长约3.5%至4%；但其中大部分增长主要是由于统计基数效应（意味着去年的增长动态被反映出来，并非当前的情况）。实际上，自2024年初以来，俄罗斯经济几乎没有增长。而且在今年9月，诸如标普采购经理人指数等领先指标已经预示着俄罗斯制造业将出现收缩——这是自2022年以来的首次。 为了控制通胀，俄罗斯中央银行逐步将关键利率从2023年7月的7.5%提高到2024年11月的21%，短期利率达到了25年来的最高水平。这为俄罗斯经济带来了更大的挑战，因为公司的利息成本上升，需求下降。建筑行业尤其受到影响：抵押贷款利率已升至超过30%。同时，政府在夏季削减了对抵押贷款的补贴。 俄罗斯的劳动力短缺问题因人口结构趋势而加剧。每年，20-65岁年龄段的人口减少约100万人。这一发展对劳动力市场的影响只能部分通过逐步提高退休年龄来抵消。此外 ，由于日益敌对的环境、骚扰甚至职业禁令等因素，俄罗斯的劳动力迁入量已降至10年来的最低水平。 尽管经济增速放缓，通货膨胀仍未见降温迹象。中央银行正在考虑进一步加息。在此期间，俄罗斯关于可能陷入stagflation（即高通胀和经济增长停滞）的讨论也在逐渐升温。 阴云密布的前景 对于俄罗斯的大多数员工来说，劳动力短缺是个好消息-至少在最初是这样-因为它导致了迅速增长- 由于俄罗斯经济放缓，收入激增很可能暂时告一段落，尽管只要劳动市场保持稳定 ，失业率不会显著上升。 SWP评论53 2024年11月 3 此作品在CCBY4.0下获得许可 这篇评论反映了作者的观点。 本出版物的在线版本包含与其他SWP文本和其他相关来源的功能链接。 短缺持续。即使食品价格上涨引发不满，在经历了三年的工资上涨后，平均俄罗斯人即使在经济停滞期间也很难受到太大影响。高利率预计会导致一波破产潮。而高度负债的俄罗斯家庭将面临尤为艰难的处境。 同时，俄罗斯的财政状况很可能远逊于计划 。2025年的税收收入估计非常乐观，因为这些估计基于夏季作出的预测，当时预期的增长率为2.5%——而中央银行现在预计增长率仅为0.5%至1.5%。此外，高利率意味着更高的预算支出，因为大部分俄罗斯的公共债务利息是以浮动利率支付的。财政部最有可能的应对措施将是削减非军事开支并推迟投资支出。 通胀和衰退都将是无法控制的。 此外，经济放缓使俄罗斯更容易受到进一步制裁的影响。鉴于当前世界石油市场供应相对充足，这可能是对俄罗斯石油出口实施更严厉制裁的好时机。新制裁还可以针对其他关键的俄罗斯出口产品，如液化天然气和化肥。此外，俄罗斯的军事工业综合体仍然高度依赖西方的两用商品和机械设备；莫斯科继续通过第三方（尤其是中国）大量采购用于武器生产的西方零部件。应对这些国家和相关公司施加更大的压力，可以通过外交渠道和新的制裁措施来实现。 SWP评论内容接受内部同行评审、事实核查和校对。如需了解我们的质量控制流程 ，请访问SWP官方网站：https://www.swp-berlin.org/en/about-swp/质量管理对于SWP出版物的重要性。 SWP 德国国际与安全事务研究 所 虽然经济困难很可能会削弱民众的信心并迫使政府做出政治权衡，但俄罗斯在乌克兰战争中的能力不会直接受到影响。在这方面更为重要的是招募活动的成功和俄罗斯军事工业综合体的能力。俄罗斯武器生产未来的前景取决于苏联时期装甲车辆剩余库存。根据不同的武器系统，这些库存已经大幅减少；在某些情况下，维持生产水平可能最早在2025年就变得越来越困难。为了继续以相同强度在乌克兰作战，俄罗斯必须显著提高其武器工业的生产能力。经济放缓对俄罗斯的影响程度还取决于明年的油价。出口收入的持续下降将迅速恶化经济前景。中央银行将无法有效干预，因为其大部分储备金因西方制裁而被冻结。卢布贬值和高 Ludwigkirchplatz3-4107 19柏林电话+49308800 7-0传真+493088007- 100www.swp-berlin.orgswp@swp-berlin.org ISSN(打印)1861-1761I SSN(在线)2747-5107DOI:10.18449/2024C53 (英文版SWP-Aktuell59/2024) JanisKluge博士是SWP东欧和欧亚研究部门的副主任。 SWP评论53 2024年11月 4