您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华泰期货]:美豆触及四年新低,豆粕偏弱震荡 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

美豆触及四年新低,豆粕偏弱震荡

2024-07-10邓绍瑞、李馨华泰期货L***
美豆触及四年新低,豆粕偏弱震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘豆粕2409合约3258元/吨,较前日下跌55元/吨,跌幅1.66%;菜粕2409合约2551元/吨,较前日下跌72元/吨,跌幅2.74%。现货方面,天津地区豆粕现货价格3200元/吨,较前日下跌50元/吨,现货基差M09-58,较前日上涨5;江苏地区豆粕现货3140元/吨,较前日下跌20元/吨,现货基差M09-138,较前日上涨35;广东地区豆粕现货价格3130元/吨,较前日下跌40元/吨,现货基差M09-128,较前日上涨15。福建地区菜粕现货价格2530元/吨,较前日下跌70元/吨,现货基差RM09-21,较前日上涨2。 近期市场资讯,美国农业部作物进展周报显示,截至7月7日,美国大豆优良率为68%,高于上周同期的67%,去年同期51%。其中伊利诺伊州大豆优良率为66%,衣阿华州76%,印第安纳州66%。遭受洪涝灾害的南达科达州68%,明尼苏达州60%,较上周同期小幅下降。 美国农业部出口检验报告显示,截至2024年7月4日的一周,美国大豆出口检验量为27.3万吨,一周前为32万吨,上年同期30万吨。2023/24年度迄今,美国大豆出口检验总量4183万吨,同比减少15.9%,出口检验量达到全年出口目标的90.4%。 昨日豆粕期价偏弱震荡,虽然前几个月的集中到港使得国内下游油厂持续累库,导致国内供应略显宽松,但是本年度养殖利润大幅回升,这也将在一定程度上提振饲料的消费需求,从而对于豆粕价格产生一定的积极作用。总体来看,未来市场关注的焦点仍聚焦于北美,美国的天气问题仍是重中之重,考虑到目前频发的极端天气,未来美豆的单产情况也令人感到担忧,一旦单产受到影响带动总体产量下滑,本就不宽松的美豆平衡表将再度带领美豆和国内豆粕价格同步上行。长期来看,拉尼娜现象的再度出现或将影响下一季南美地区的大豆产量,同样值得持续关注。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 美豆产区天气改善 期货研究报告|饲料日报2024-07-10 美豆触及四年新低,豆粕偏弱震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号:F3047125 投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775 投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘玉米2409合约2436元/吨,较前日下跌23元/吨,跌幅0.94%;玉米淀粉2409合约2915元/吨,较前日下跌8,跌幅0.27%。现货方面,辽宁地区玉米现货价格2400元/吨,较前日持平,现货基差C09-36,较前日上涨23;吉林地区玉米淀粉现货价格3000元/吨,较前日持平,现货基差CS09+85,较前日上涨8。 近期市场资讯,咨询机构AgRural公司表示,截至7月4日,巴西中南部二季玉米收割进度为63%,高于一周前的49%。今年收获进度创下2013年以来最快水平,主要因为马托格罗索和帕拉纳收获进展迅速。作为对比,去年同期的收获进度仅为26%。 截至7月4日的一周,美国小麦出口检验量为34.10万吨,上周33.52万吨,周环比增长1.7%;去年同期41.94万吨,同比降低18.7%。 昨日玉米期价偏弱运行,玉米的上方价格则要密切关注小麦及其它替代谷物的价格。国内目前基层粮源已经见底,粮源转移到贸易商手中,受到建库成本支撑和对未来看涨心态的影响,贸易商惜售心态加强。需求方面,深加工企业停工检修增多,采购量略有下降,饲料企业多为刚需采购,随用随采,并且由于小麦等替代品的影响,对玉米需求相对有限。整体来讲,三季度后市场粮源不断消化,余粮的减少和存储成本的增加对于玉米的价格形成一定的支撑,但是需求端也一定程度上限制了价格上涨的幅度。预计未来玉米价格或仍将维持区间震荡运行。 ■ 策略 区间震荡 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位:吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位:吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位:吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位:万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位:万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位:万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位:万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位:万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位:万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位:万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位:万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位:万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................