农业组策略日报：蛋白粕下方支撑渐显露，短多轻仓入场

2024-06-05 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 蛋白粕下方支撑渐显露，短多轻仓入场 报告要点 【异动品种】蛋白粕：下方支撑渐显露，短多轻仓入场 逻辑：国际方面，美豆播种进度低于预期，美豆跌势放缓，关注下方支撑力度。目前美豆主产区干旱指数44远低于去年，土壤墒情优异，预计美豆生长优良率较高。南美收割近尾声，6月仍是出口高峰期。多家机构发布拉尼娜现象出现的预期报告，关注天气变化可能带来美豆企稳。国内市场，连粕3400附近显露支撑，短多轻仓入场。现货方面，大豆到港压力有增无减，油厂豆粕快速累库，基差见顶回落，悲观情绪得到释放。下游养殖利润环比增幅明显，豆粕需求存在环增可能，但蛋白粕比价看豆粕无优势，饲料养殖企业逢盘面低位点价，但对远期基差合同购买意愿依然偏低，现货大部分依然随采随用。后期关注大豆到港不及预期、油厂降开机挺价、养殖利润继续回升、下游集中补库等多因素共振可能带来的豆粕价格探底回升。操作建议：期货：背靠3400轻仓做多M2409；期权：买入期权做多波动率。风险因素：产区天气，需求，地缘政治，宏观。 摘要： 农业组研究团队 油脂：美豆种植加快叠加马棕增产预期强，油脂市场情绪偏弱 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 蛋白粕：下方支撑渐显露，短多轻仓入场 玉米：期货承压震荡，现货稳中偏强 李青从业资格号：F3056728投资咨询号：Z0014122 生猪：现货涨幅收窄，期货回调 刘高超从业资格号：F3011329投资咨询号：Z0012689 鸡蛋：现货持续回落，但盘面相对抗跌 橡胶：杯胶一个月来首次下跌，但盘面支撑仍强 王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180 合成橡胶：原料不断上行，盘面跌后反弹 吴静雯从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0016293 纸浆：业界疲于调价，浆价震荡运行 棉花：价格接近前低，多空存分歧 李艺华从业资格号：F03086449投资咨询号：Z0019380 白糖：原糖价格阶段性触底，内盘偏强震荡 程也从业资格号：F03087739投资咨询号：Z0019480 苹果：果农忙于套袋，库内成交一般 周重廷从业资格号：F03093821投资咨询号：Z0020578 一、行情观点 品种数据监测 （一）油脂油料 1.油脂油料期货市场监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 2.油脂油料产业链监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （二）饲料养殖 3.饲料养殖期货市场监测 4.饲料价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 5.生猪价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 6.鸡蛋价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 7.养殖利润监测 资料来源：Wind中信期货研究所 （三）橡胶 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （四）合成橡胶 数据来源：Wind，中信期货研究所 （五）纸浆 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （六）棉花 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所（七）白糖 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （八）苹果 数据来源：Wind，中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com