您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华福证券]:20240610日报:银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

20240610日报:银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场

金融2024-06-11张宇华福证券风***
20240610日报:银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024年06月10日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240610日报:银行依托园区抢占科技金融2万亿细分市场投资要点:板块表现:6月7日,沪深300下跌,而银行指数表现较强。截至收盘,沪深300指数-0.50%,银行指数+0.53%。分板块来看,城商行涨幅最大,涨幅为0.93%;股份行涨幅最小,涨幅为0.29%。个股表现:6月7日,涨幅前三的标的分别是苏州银行+2.61%、交通银行+2.51%、苏农银行+1.88%。跌幅最大的银行分别是南京银行-0.30%、兴业银行-0.23%、招商银行-0.03%。行业新闻:1)海关总署公布5月进出口数据。5月份出口数据高增,主要原因是基数效应。2023年5月份出口同比增速为-0.88%,主要原因是3-4月份承接了冬季的积压订单,导致3-4月份同比增长幅度较大,5月份增长为负,形成了较低的基数。此外,今年以来,全球制造业PMI数据触底回升,也为出口提供了增长的动力。2)银行抢占科技金融2万亿细分市场。在资本市场深度调整,企业股权融资金额大幅下滑的背景下,银行主动加大营销力度,调整产品条款,抢占科技金融细分市场份额。目前,产业园区高度聚集基础设施、政策、资金、技术、人力等各类资源要素,也成为科技型中小企业汇聚的区域。为了提升获客效率,银行往往通过园区完成批量营销、授信等动作。重点数据跟踪PB估值:从近5年的估值分位数来看,排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、齐鲁银行,较低的分别是西安银行、紫金银行、郑州银行。股息率:平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线:第一,建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行,如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二,建议关注最受益于地产政策放松的股份行,如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期,市场风格切换。强于大市(维持评级)一年内行业相对大盘走势团队成员分析师:张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn联系人:谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1、20240606日报:中小银行补降存款利率,监管聚焦银行资本补充——2024.06.062、20240605日报:深圳跟进落地“517”新政首周,新房成交大涨——2024.06.063、20240604日报:政策红利有望持续释放——2024.06.04华福证券华福证券 诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行正文目录1行情回顾........................................................................................................................31.1板块表现.....................................................................................................................31.2个股表现.....................................................................................................................32重点公告和新闻............................................................................................................32.1行业新闻.....................................................................................................................42.2个股公告.....................................................................................................................43重点数据跟踪................................................................................................................44行业观点........................................................................................................................65风险提示........................................................................................................................6图表目录图表1:沪深300指数下跌,银行指数表现较强。银行分板块来看,城商行涨幅最大。................................................................................................................................3图表2:今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表3:银行股PB估值分位数情况...........................................................................5图表4:平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券 诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行1行情回顾1.1板块表现6月7日,沪深300下跌,而银行指数表现较强。截至收盘,沪深300指数-0.50%,银行指数+0.53%。分板块来看,城商行涨幅最大,涨幅为0.93%;股份行涨幅最小,涨幅为0.29%。图表1:沪深300指数下跌,银行指数表现较强。银行分板块来看,城商行涨幅最大。数据来源:ifind,华福证券研究所。上述银行及其二级行业指数均为申万行业指数。1.2个股表现截至收盘,涨幅前三的标的分别是苏州银行+2.61%、交通银行+2.51%、苏农银行+1.88%。跌幅最大的银行分别是南京银行-0.30%、兴业银行-0.23%、招商银行-0.03%。图表2:今日涨幅前三和跌幅前三的银行股数据来源:ifind,华福证券研究所2重点公告和新闻华福证券华福证券 诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行2.1行业新闻(1)海关总署公布5月进出口数据海关统计数据显示,5月当月,进出口3.71万亿元,同比增长8.6%。其中,出口2.15万亿元,增长11.2%;进口1.56万亿元,增长5.2%。今年前5个月,我国出口9.95万亿元,增长6.1%。其中,船舶、电动汽车、家用电器出口增速较快,分别增长100.1%、26.3%、17.8%。点评:5月份出口数据高增,主要原因是基数效应。2023年5月份出口同比增速为-0.88%,主要原因是3-4月份承接了冬季的积压订单,导致3-4月份同比增长幅度较大,5月份增长为负,形成较低的基数。此外,今年以来,全球制造业PMI数据触底回升,也为出口提供了增长的动力。(2)银行抢占科技金融2万亿细分市场央行数据显示,截至2023年6月末,高技术制造业中长期贷款余额2.5万亿元,同比增长41.5%,连续3年保持30%以上的较高增速;科技型中小企业贷款余额2.36万亿元,同比增长25.1%,连续3年保持25%以上的较高增速。园区已经成为银行争夺科技金融业务的新战场,平均每个园区均有3-6家银行的专业科技支行在提供服务。点评:在资本市场深度调整,企业股权融资金额大幅下滑的背景下,银行主动加大营销力度,调整产品条款,抢占科技金融细分市场份额。目前,产业园区高度聚集基础设施、政策、资金、技术、人力等各类资源要素,也成为科技型中小企业汇聚的区域。为了提升获客效率,银行往往通过园区完成批量营销、授信等动作。2.2个股公告无。3重点数据跟踪从近5年的估值分位数来看,排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、齐鲁银行,较低的分别是西安银行、紫金银行、郑州银行。华福证券华福证券 诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行图表3:银行股PB估值分位数情况数据来源:ifind,华福证券研究所。静态PB=最新股价/2024Q1末银行每股净资产华福证券华福证券 诚信专业发现价值6请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行图表4:平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高数据来源:ifind,华福证券研究所4行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线:第一,建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行,如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二,建议关注最受益于地产政策放松的股份行,如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。5风险提示政策效果不及预期:经济复苏缓慢,居民加杠杆意愿较低,一揽子政策落地效果不如预期。市场风格切换的风险:基本面、政策、投资者风险偏好等发生变化带来市场风格的切换。华福证券华福证券 诚信专业发现价值7请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|银行分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。一般声明华福证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责,本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下,本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价,也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下,本公司仅承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告以供投资者参考,但不就本报告中的任何内容对