能化早报
品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注13600一线支撑 核心逻辑：本周四夜盘美国公布的去年12月该国CPI同比增长3.4%，核心CPI同比增长3.9%，二者均超过市场预期。在通胀压力反弹的背景下，市场对于今年3月和5月降息预期大幅回落，偏空情绪凸显导致美元指数出现反弹，从而对大宗商品形成负面压力。宏观因子转弱令国内沪胶期货反弹受阻。本周四夜盘国内沪胶2405合约呈现冲高回落的走势，期价虽一度上行至13760元/吨一线，但还是回落至13700元/吨一线下方运行。从产业角度来看，虽然国内产区已经停割，但海外泰国产区处于年内季节性上量期，东北部正值旺产阶段。据显示，2023年12月份，中国天然橡胶进口量预估值58.55万吨，环比11月份进口终值55.76万吨增加2.79万吨,一方面12月份泰国主产区东北 部及越南产区进入旺产期，产出环比增量；另一方面，海外前期标胶及混合订单陆续到港，青岛地区保税库存入库量环比增加，中国天胶总进口量有继续增加可能。预计本周五国内沪胶期货料维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注10500一线支撑 核心逻辑：本周四夜盘美国公布的去年12月该国CPI同比增长3.4%，核心CPI同比增长3.9%，二者均超过市场预期。在通胀压力反弹的背景下，市场对于今年3月和5月降息预期大幅回落，偏空情绪凸显导致美元指数出现反弹，从而对大宗商品形成负面压力。宏观因子转弱令国内合成胶期货反弹受阻。本周四夜盘国内合成胶期货2403合约呈现冲高回落的走势，期价小幅收涨1.03%至12285元/吨。随着丁二烯产量逐渐增多，合成胶供应压力有所凸显。预 计 本周 五 合 成 胶 期货2403合 约 料维 持 震荡 偏 弱 的 走 势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 策略参考：关注2300一线支撑 核心逻辑：本周四夜盘美国公布的去年12月该国CPI同比增长3.4%，核心CPI同比增长3.9%，二者均超过市场预期。在通胀压力反弹的背景下，市场对于今年3月和5月降息预期大幅回落，偏空情绪凸显导致美元指数出现反弹，从而对大宗商品形成负面压力。宏观因子转弱令国内甲醇期货反弹受阻。目前甲醇下游需求不足预期，从季节性角度而言，传统需求高开工率难以维持，尤其是面临一季度需求淡季的到来。与此同时，MTO装置低利润对高开工的负反馈效应已经开始显现。此外，气头装置检修损失量低于预期，煤头装置开工居高不下，供应端压力仍然较大。传统需求生产利润下滑和新兴需求长期低利润依旧制约下游开工。受近日国内煤炭期货价格大幅下跌拖累，在偏空情绪影响下，本周四夜盘国内甲醇期货2405合约呈现冲高回落的走势，期价略微收涨0.26%至2327元/吨。预计本周五国内甲醇期货主力2405合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注550一线支撑 核心逻辑：本周四夜盘美国公布的去年12月该国CPI同比增长3.4%，核心CPI同比增长3.9%，二者均超过市场预期。在通胀压力反弹的背景下，市场对于今年3月和5月降息预期大幅回落，偏空情绪凸显导致美元指数出现反弹，从而对大宗商品形成负面压力。宏观因子转弱令国内沪胶期货反弹受阻。昨日英美两国开始对也门胡塞武装发起空袭打击行动，曼德海峡有望重塑航运畅行的新秩序。中东地缘优势的溢价出现减弱迹象，在偏多氛围淡化的背景下，本周四夜盘国内外原油期货价格呈现冲高回落的走势。其中国内原油期货2402合约略微收低0.09%至559.7元/桶。预计本周五国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。 仅供参考，不构成投资建议 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。
