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商品研究晨报-贵金属及基本金属

2023-08-31国泰期货梅***
商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12023年08月31日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略黄金:触底回升....................................................................................................................................................................................2白银:就业数据趋缓,白银快速拉升..........................................................................................................................................2铜:利好政策持续释放,支撑价格...............................................................................................................................................4铝:突破上行.........................................................................................................................................................................................6氧化铝:跟随沪铝冲高,刷新上市后新高.................................................................................................................................6锌:现货交投清淡,测试上方压力位..........................................................................................................................................8铅:再生成本坚挺,支撑价格......................................................................................................................................................10镍:需求亮点难寻,现货升水承压运行...................................................................................................................................12不锈钢:矿端备货需求支撑,不锈钢需求疲软.....................................................................................................................12锡:受支撑反弹..................................................................................................................................................................................14工业硅:盘面震荡,关注库存变化............................................................................................................................................16碳酸锂:低位震荡.............................................................................................................................................................................18商品研究国泰君安期货研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分22023年8月31日黄金:触底回升白银:就业数据趋缓,白银快速拉升王蓉投资咨询从业资格号:Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱(联系人)从业资格号:F03087751liuyuxuan023982@gtjas.com【基本面跟踪】贵金属基本面数据资料来源:同花顺,国泰君安期货【宏观及行业新闻】商品研究产业服务研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分31、美国二季度实际GDP年化季率意外下修至2.1%;核心PCE物价指数环比下修至3.7%,创两年来最低增速。2、美国8月ADP就业增加17.7万不及预期,创五个月最低。【趋势强度】黄金趋势强度:1;白银趋势强度:1注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。【观点及建议】,昨日金银再度拉升,主因7月美国职位空缺数大幅低于预期945万人以及前值958万人,录得882.7万人,为2021年3月以来首次跌破900万大关,劳动参与率为5.3%。这意味着美国就业市场进一步再平衡,供需矛盾有所缓解。我们此前在JH会议的点评上就表达了利率赶顶的观点,此前推动利率突破上行的因素正在消退,同时我们看多贵金属一直强调的逻辑——下半年以就业数据为代表的经济数据走缓给金银带来的阶段性多头交易机会亦正在兑现。对于白银本身来说,自身更好的价格弹性以及实物层面的需求旺盛给予更好的上行动能,展望后市,我们认为贵金属可能继续保持偏强状态。 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分42023年08月31日铜:利好政策持续释放,支撑价格季先飞投资咨询从业资格号:Z0012691jixianfei015111@gtjas.com【基本面跟踪】铜基本面数据资料来源:国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】多部门发声“金融支持民企”:持续提高民企贷款占比,支持上市房企在资本市场融资。新一轮存款利率下调即将落地,期限越长调整幅度越大。海关总署数据显示,中国7月精炼铜进口量为302,574.08吨,环比增加1.5%,同比增加0.71%。智利下议院议员宣布,由于主要工业金属产量长期下降,智利国有铜生产商Codelco运营的采矿项目商品研究国泰君安期货研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5将接受国会委员会的调查。Cochilco:受矿石品位下降等因素影响,智利采矿成本同比增长29%。【趋势强度】铜趋势强度:1注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。【观点及建议】隔夜伦铜回升;沪铜指数小幅跳空高开后上涨。多部门发声持续提高民企贷款占比,支持上市房企在资本市场融资,利好市场风险情绪。进口铜精矿现货加工费TC依然处于高位,驱动冶炼企业提高产量,但后期部分冶炼企业检修将影响产量。国内再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利扩大,精废价差回升,处于盈亏平衡点附近。终端消费有所回升,下游企业逢低补库。国内仓单库存减少,沪铜09合约虚实比处于历史同期高位;伦铜仓单库存增加,注销仓单比例低位。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水较大;伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看,中国利好政策释放持续释放,提升市场风险情绪。从基本面角度看,国内仓单库存减少,现货升水扩大,支撑短期价格。 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分62023年08月31日铝:突破上行氧化铝:跟随沪铝冲高,刷新上市后新高王蓉投资咨询从业资格号:Z0002529wangrong013179@gtjas.com张航投资咨询从业资格号:Z0018008zhanghang022595@gtjas.com【基本面跟踪】铝基本面数据资料来源:SMM,钢联资讯,国泰君安期货研究【趋势强度】铝趋势强度:1;氧化铝趋势强度:1。商品研究国泰君安期货研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。【观点及建议】沪铝AL2310重心继续上扬,隔夜涨势偏强,录得有色板块内最佳表现。周一铝锭社库持平在44.4万吨,昨日现货升水继续回落,但仍偏强。沪铝冲高,或有昨日棚改消息,受玻璃及黑色板块均走强联动效应影响。氧化铝AO2311隔夜亦跟随沪铝继续冲高,刷新上市后新高。按照山东现货2880元/吨测算(现货报价持续小升),当前现货贴水在109元/吨,贴水幅度偏大。整体看,沪铝当前获得了18500位置以上的有效支撑,重心坚挺,并尝试突破前高。除非9月超预期累库,否则下半年或是易涨难跌格局。氧化铝跟随现货及沪铝表现,大概率亦偏强。 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分82023年08月31日锌:现货交投清淡,测试上方压力位季先飞投资咨询从业资格号:Z0012691jixianfei015111@gtjas.com莫骁雄投资咨询从业资格号:Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com【基本面跟踪】锌基本面数据资料来源:国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观:广州、深圳接连官宣“认房不认贷”。(华尔街见闻)行业:海关总署:调整进口铅矿砂及其精矿、锌矿砂及其精矿检验监管方式.一、将现行由海关对进口铅矿砂及其精矿、锌矿砂及其精矿逐批实施抽样品质检验调整为依企业申请实施;必要时海关实施监督检验。二、进口收货人或者代理人需要海关出具品质证书的,向海关提出申请,海关对进口矿产品实施现场检验检疫,并实施现场抽样、实验室检测、出具品质证书。三、进口收货人或者代理人不需要海关出具品商品研究国泰君安期货研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9质证书的,海关对进口矿产品实施现场检验检疫,不实施现场抽样、实验室检测、出具品质证书。四、公告第二、三条中“现场检验检疫”包括现场放射性检测、外来夹杂物检疫处理、疑似或掺杂固体废物排查。本公告自2023年9月1日起施行。(海关总署)【趋势强度】锌趋势强度:-1注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。【观点及建议】此前货源的跨区域转移和北方运输干扰叠加,社库表现为大幅去化。当下社库的波动主要受到入库流量影响,锌消费端暂未体现边际增量。随着进口锌锭冲击,价格调整上行后现货交投情况较为清淡,后续社库存在累增压力。因此,锌价上方空间逐步受到限制,测试21000元/吨关口压力,同时关注后续传统旺季期间的消费验证。 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分102023年08月31日铅:再生成本坚挺,支撑价格季先飞投资咨询从业资格号:Z0012691jixianfei015111@gtjas.com莫骁雄投资咨询从业资格号:Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com【基本面跟踪】铅基本面数据资料来源:国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观:广州、深圳接连官宣“认房不认贷”。(华尔街见闻)行业: